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昨日，農(nóng)產(chǎn)品板塊氛圍悲觀、整體走弱，其中，紅棗期貨主力2305合約在開盤后出現(xiàn)跳水，并維持弱勢運行，截至收盤，大跌逾3%，收于10285元/噸，回吐上周全部漲幅。
“昨日紅棗開盤后迅速減倉下行，期價跌幅較大，回到前期窄幅振蕩的平臺附近。現(xiàn)貨方面沒有明顯的利空消息，可能還是與農(nóng)產(chǎn)品板塊整體調(diào)整有關，再加上商品面臨3月交割，強預期和弱現(xiàn)實交替主導市場情緒，商品整體波動較大。”好想你物產(chǎn)有限公司紅棗高級分析師吳云玲說。
在方正中期期貨研究院院長王駿看來，紅棗盤面大跌有兩方面因素：一是紅棗季節(jié)性消費旺季步入尾聲，3月份紅棗將步入淡季；二是期貨價格升水現(xiàn)貨，套保交割利潤豐厚，倉單和倉單預報數(shù)量增加，對盤面價格產(chǎn)生一定實盤壓力。
事實上，紅棗期貨上市四年來，紅棗期現(xiàn)套保利潤相對穩(wěn)定，近兩年現(xiàn)貨商和期現(xiàn)公司參與期貨交割的比例不斷提升，2022年交割量突破10萬噸，龐大的交割壓力促進期現(xiàn)加速回歸。據(jù)一德期貨生鮮品事業(yè)部介紹，當前紅棗現(xiàn)貨滄州特級主流成交價格是9700元/噸(折合盤面9100元/噸)。倉單注冊分為兩種模式，一種為原料加工倉單成本9500元/噸左右(絕大多數(shù)倉單構(gòu)成方式)，另一種為收購普通加工廠成品轉(zhuǎn)倉單成本10000元/噸左右。主力合約2305合約盤面價格是10300元/噸左右，那么無論何種方式，期貨都升水現(xiàn)貨，且現(xiàn)貨仍有走弱可能，因此期現(xiàn)公司和現(xiàn)貨企業(yè)套保意愿強烈，倉單隨加工進度持續(xù)增加。現(xiàn)貨價格折盤面9100元/噸，遠低于期貨價格，原本產(chǎn)業(yè)就在加工生產(chǎn)期接貨意愿低，現(xiàn)在升水只能帶來交貨意愿。最終在接近6萬手的持倉壓力下，多頭如何承接數(shù)萬噸倉單將成為2305合約減倉前的重要看點。
在2022年年底，在紅棗產(chǎn)銷區(qū)陸續(xù)解封、紅棗市場全面回暖、春節(jié)消費旺季等多因素的疊加影響下，紅棗期貨盤面迎來一波近1000元/噸的上漲行情。但是，隨著消費淡季的臨近，紅棗市場供需面仍將趨于寬松，紅棗期貨重現(xiàn)疲態(tài)。對此，王駿表示，受疫情及春節(jié)時間較早影響，節(jié)前旺季銷售時間窗口較常年偏短，貨源消化進度偏慢。節(jié)前內(nèi)地客商采購的低價貨源在節(jié)后陸續(xù)抵達內(nèi)地批發(fā)市場，市場各級別貨源均供給寬松。
“目前紅棗市場供應方面相對充足，節(jié)后各級別基本沒有缺貨緊張現(xiàn)象，內(nèi)地加工廠手里成品貨源壓力不大，但隨著新疆到內(nèi)地的運費逐漸下降到700元/噸左右，加上內(nèi)地天氣逐漸轉(zhuǎn)暖有入庫需求，貿(mào)易商在新疆的原料存貨會逐步轉(zhuǎn)移到內(nèi)地加工廠和冷庫，對市場形成一定供應壓力。需求方面，春節(jié)期間消費需求恢復程度尚可，節(jié)后這一個月，現(xiàn)貨成交走貨表現(xiàn)相對一般。因此，當下供需面偏寬松。”吳云玲認為。
據(jù)吳云玲介紹，當前紅棗現(xiàn)貨市場貿(mào)易商心態(tài)尚可，順價銷售，沒有惜售挺價意愿，也沒有明顯降價甩貨情況，但臨近4月份存貨需入冷庫。除去庫存量不大、成本偏高的貿(mào)易商不愿虧錢出售，正價銷售外，還有部分貿(mào)易商在產(chǎn)區(qū)低價采購的貨源回來，可能為促成交調(diào)價壓縮利潤，小戶入庫前有甩貨清庫存需求。因此，若需求方面沒有明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格可能整體偏弱運行。期貨方面，上方11000元/噸附近有明顯的套保需求，下方10000元/噸附近是多年以來的底部支撐，大概率將維持區(qū)間振蕩運行。
“目前紅棗需求旺季已經(jīng)接近尾聲，3月份紅棗將步入季節(jié)性消費淡季，在銷售利潤尚可、供給寬松而走貨趨緩的背景下，產(chǎn)業(yè)端將有一定讓利促銷意愿，紅棗現(xiàn)貨價格或延續(xù)偏弱運行。今年中小貿(mào)易商采購占比偏高，4—5月份紅棗入庫階段滄州市場或存在庫源緊張現(xiàn)象，入庫前的季節(jié)性拋售或?qū)?305合約構(gòu)成較大壓力。”王駿表示。
（文章來源：期貨日報）