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日內滬錫高開突破20萬整數關口,收于201660元/噸,漲超3%,盤后倫錫升至25080美元/噸。宏觀恐慌情緒稍有平復,國際油價反彈引領錫價上行。供應端,國內錫精礦加工均費低位企穩,但目前從數據上看礦端緊缺并未對實際產量構成顯著拖累。此外國內2月錫礦進口累計同比下滑43個百分點,其中非緬甸國家錫礦進口量累計增長約16個百分點,關注后市緬甸錫進口量恢復進展。需求端,消費刺激政策對實際需求的提振有限,2月國內集成電路、光電子器件基礎電子累計產量同比大幅下滑,終端智能手機產量累計同比減少14%,消費電子景氣水平低迷。庫存方面,今日上期所錫庫存減少35噸,截至上周五,國內社會庫存則減少124噸,國內顯性庫存去化明確,但去庫斜率偏緩,高企的絕對庫存量對價格反彈高度構成限制。綜合來看,市場風險偏好邊際回暖與庫存去化共振錫價上揚,但當前錫市供需仍維持小幅過剩格局,偏弱的基本面難支撐錫價持續性上攻。此外,銀行危機風波未平,謹防后市全球金融穩定風險外溢。策略上,短線區間操作,中長線建議右側布局遠期空單。
(文章來源:中信建投期貨)