甘李藥業(yè)2025年8月7日晚間發(fā)布了2025年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。公告顯示，甘李藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入206,679.56萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)57.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)60,368.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.96%。公告顯示，甘李藥業(yè)上半年延續(xù)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)并重的策略，兩條賽道同步放量。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)全面鋪開(kāi)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，四代胰島素與GLP-1均進(jìn)入研發(fā)“沖刺期”
甘李藥業(yè)是中國(guó)領(lǐng)先的生物制藥企業(yè)。中報(bào)顯示，2025年上半年，甘李藥業(yè)國(guó)內(nèi)收入為18.45億元，同比增長(zhǎng)55.28%，其中，國(guó)內(nèi)制劑銷(xiāo)售收入為18.02億元，同比增長(zhǎng)57.09%，已覆蓋醫(yī)療機(jī)構(gòu)4.5萬(wàn)家。受益于2021年專項(xiàng)集采和2024年接續(xù)集采兩輪政策紅利，甘李藥業(yè)成功撬動(dòng)了更大的市場(chǎng)份額。
隨著胰島素集采續(xù)簽后的深度執(zhí)行，甘李藥業(yè)依托市場(chǎng)覆蓋優(yōu)勢(shì)深耕各層級(jí)市場(chǎng)。接續(xù)集采首年采購(gòu)協(xié)議量較首次集采增長(zhǎng)32.6%，產(chǎn)品價(jià)格亦有合理回升。量?jī)r(jià)齊升推動(dòng)收入增長(zhǎng)，其中銷(xiāo)量增長(zhǎng)貢獻(xiàn)收入3.85億元，價(jià)格增長(zhǎng)貢獻(xiàn)收入2.70億元。
回顧參與集采的這幾年，甘李藥業(yè)的底氣來(lái)自技術(shù)積累，這得益于持續(xù)高研發(fā)投入。中報(bào)顯示，2025年上半年，公司研發(fā)投入達(dá)5.52億元，占營(yíng)業(yè)收入的26.70%，資金主要用于糖尿病治療與創(chuàng)新型藥物開(kāi)發(fā)兩個(gè)領(lǐng)域。
在糖尿病診療藥物領(lǐng)域，甘李藥業(yè)自主研發(fā)了多款中國(guó)首個(gè)三代胰島素類(lèi)似物，產(chǎn)品覆蓋長(zhǎng)效、速效、預(yù)混三個(gè)胰島素功能細(xì)分市場(chǎng)。同時(shí)，甘李正積極布局第四代創(chuàng)新胰島素，預(yù)期可實(shí)現(xiàn)減少注射頻次、提高患者長(zhǎng)期用藥依從性。目前，第四代基礎(chǔ)胰島素周制劑GZR4注射液已在國(guó)內(nèi)進(jìn)入III期臨床實(shí)驗(yàn)，歐美已獲批I期臨床實(shí)驗(yàn)；另一款四代預(yù)混雙胰島素復(fù)方制劑GZR101注射液已完成國(guó)內(nèi)II期臨床實(shí)驗(yàn)。公司的多款創(chuàng)新藥物有望為患者提供更佳的治療選擇。
在代謝疾病創(chuàng)新藥領(lǐng)域，甘李藥業(yè)已差異化入局GLP-1賽道。其創(chuàng)新藥博凡格魯肽（GLP-1RA雙周制劑）針對(duì)2型糖尿病及超重/肥胖適應(yīng)癥，國(guó)內(nèi)III期臨床正加速推進(jìn)；在美國(guó)，與替爾泊肽“頭對(duì)頭”的II期肥胖/超重研究亦已啟動(dòng)。雙周一次的給藥頻率顯著提升用藥便利性，全球尚無(wú)同類(lèi)產(chǎn)品獲批，博凡格魯肽有望成為全球首個(gè)上市的GLP-1RA雙周制劑。
此外，甘李藥業(yè)持續(xù)加碼創(chuàng)新藥研發(fā)，深耕內(nèi)分泌代謝、心血管等核心治療領(lǐng)域，旨在推出更多高質(zhì)量、差異化的治療方案。一旦獲批上市，這些新藥將進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品管線，構(gòu)建多點(diǎn)驅(qū)動(dòng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)格局。
海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張同比增長(zhǎng)74.68%，國(guó)際市場(chǎng)商業(yè)化能力加速全球性戰(zhàn)略兌現(xiàn)
受益于政策和市場(chǎng)的雙重推動(dòng)，眼下中國(guó)創(chuàng)新藥的國(guó)際化步伐正日益加快。作為成熟的生物制藥企業(yè)，甘李藥業(yè)的海外布局正在穩(wěn)步推進(jìn)。截至2025年上半年，其產(chǎn)品已獲得60余項(xiàng)國(guó)際注冊(cè)證書(shū)，三代胰島素的全球矩陣逐步完善。中報(bào)顯示，同期公司國(guó)際銷(xiāo)售收入達(dá)2.19億元，同比增長(zhǎng)74.68%。
這一海外業(yè)績(jī)表現(xiàn)，源于甘李藥業(yè)堅(jiān)持開(kāi)放共贏的國(guó)際化路徑。2025年上半年，甘李藥業(yè)甘精、門(mén)冬及門(mén)冬胰島素30注射液在馬來(lái)西亞獲批；4月，甘李藥業(yè)作為MAH自主研發(fā)的甘精胰島素卡式瓶劑型在巴基斯坦獲批，成為該國(guó)唯一實(shí)現(xiàn)甘精胰島素雙劑型首仿突破的生物制藥企業(yè)。
其中最值得關(guān)注的是，甘李藥業(yè)在巴西市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)性戰(zhàn)略升級(jí)。今年5月，巴西衛(wèi)生部部長(zhǎng)代表團(tuán)和本土企業(yè)代表到訪甘李藥業(yè)總部，共同簽署巴西國(guó)家公共衛(wèi)生體系PDP項(xiàng)目合作意向書(shū)，使甘李藥業(yè)成為首個(gè)進(jìn)入巴西PDP醫(yī)藥項(xiàng)目的中國(guó)藥企。
國(guó)際項(xiàng)目的成功落地，正持續(xù)提升甘李藥業(yè)在全球市場(chǎng)的品牌影響力與認(rèn)可度。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，2025年是中國(guó)制藥行業(yè)從“跟跑者”向“并跑者”“領(lǐng)跑者”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。甘李藥業(yè)若能乘勢(shì)而上，依托在研管線的持續(xù)突破和出海戰(zhàn)略的縱深推進(jìn)，將不斷夯實(shí)龍頭地位，并帶動(dòng)中國(guó)藥企在全球市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)和影響力同步躍升。