自進(jìn)入7月以來，豆類強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，表現(xiàn)較為亮眼。目前，天氣因素對(duì)豆類走勢(shì)的影響逐漸增強(qiáng)，那么后市在美豆干旱情況不容樂觀以及種植面積大幅下調(diào)的背景下，豆類強(qiáng)勢(shì)能否延續(xù)呢？
結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存有限
從近期公布的美豆季度庫(kù)存報(bào)告和種植面積報(bào)告來看，美國(guó)大豆庫(kù)存為7.96億蒲，比去年同期減少18%，也低于報(bào)告出臺(tái)前分析師們預(yù)期的8.12億蒲。雖然庫(kù)存數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，但是也在市場(chǎng)意料之內(nèi)。因?yàn)槿ツ昝蓝箚萎a(chǎn)偏低導(dǎo)致總體供應(yīng)有限，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存偏低也符合市場(chǎng)預(yù)期。不過，后期在庫(kù)存偏低背景下，一旦新作產(chǎn)量出現(xiàn)問題，市場(chǎng)做多熱情將較為強(qiáng)烈。
(相關(guān)資料圖)
因此，可以看到，美豆種植面積大幅下調(diào)，導(dǎo)致CBOT大豆大幅上漲。2023年美國(guó)大豆播種面積為8350萬英畝，比去年減少5%，也低于3月播種意向面積8750萬英畝，兩者價(jià)差高達(dá)400萬英畝。
種植優(yōu)良率下降
從最近公布的美豆優(yōu)良率來看，截至7月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為50%，低于市場(chǎng)預(yù)期的52%，上年同期為63%。美國(guó)大豆開花率為24%，上年同期為15%，五年均值為20%。美國(guó)大豆結(jié)莢率為4%，上年同期為3%，五年均值為2%。美國(guó)大豆優(yōu)良率數(shù)據(jù)并不樂觀。通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年美國(guó)大豆優(yōu)良率處于近年來低位水平，甚至低于2019/2020年度。但2019/2020年度的美國(guó)大豆單產(chǎn)僅47.4蒲/英畝，與目前美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的美國(guó)大豆新作單產(chǎn)52蒲/英畝相去甚遠(yuǎn)。后期如果天氣情況持續(xù)無法改善，不排除美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)降產(chǎn)量預(yù)期的可能。
美豆單產(chǎn)受到?jīng)_擊
從近期天氣情況來看，上周的美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)顯示，大豆產(chǎn)區(qū)約63%處于干旱狀態(tài)，和上周對(duì)比，嚴(yán)重干旱及以上區(qū)域繼續(xù)增加，且高于去年的總體水平。后期美豆種植情況也不容樂觀。
綜上所述，在種植面積大幅調(diào)整、美豆單產(chǎn)受到?jīng)_擊的影響下，美豆市場(chǎng)可能受到來自種植面積和單產(chǎn)下調(diào)的雙重壓力。那么在美豆陳豆庫(kù)存有限，而下半年南美豆供應(yīng)大幅回落的背景下，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期將明顯下降。另外，7—8月也是美豆的關(guān)鍵生長(zhǎng)期，目前來看，天氣因素還是持續(xù)困擾市場(chǎng)，不排除美國(guó)農(nóng)業(yè)部后期調(diào)整美豆產(chǎn)量和單產(chǎn)的可能，那么其對(duì)豆類價(jià)格的支撐也將較為明顯。
（作者單位：瑞達(dá)期貨）
（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）