自6月底以來，國內聚乙烯市場價格重心不斷抬升，在國內穩增長政策支撐下，線性期貨偏強，帶動現貨走勢表現堅挺，國內石化陸續調漲部分產品出廠價格。截至期貨日報記者發稿，國內線性主流報價7900—8350元/噸，高壓8350—8900元/噸，較6月末漲50—100元/噸。

采訪中記者了解到，市場人士普遍認為目前聚乙烯價格繼續下跌空間有限，入市意愿有所提高，但由于7月份仍處于需求淡季，下游仍以剛需采購，高端價位成交相對平淡。

“聚乙烯在7月初相對堅挺，一方面，經歷上月底停車增多和生產企業停銷結算，市場資源不多，市場止跌；另一方面，社會庫存持續下降，生產企業和貿易商庫存壓力不大，棚膜需求旺季有望來，市場心態相對較好。”隆眾資訊分析師胡瑋如是說。

(資料圖片)

在銀河期貨能化高級研究員周琴看來，聚乙烯近期上漲，有其個性原因，也有共性原因。“共性原因在于市場對于經濟政策的強預期，以及經歷了長時間的主動去庫存后，工業品存補庫存預期。個性原因在于聚乙烯高位檢修、庫存偏低、投產真空期。”她稱。

據金聯創聚乙烯高級分析師周瑞俠介紹，目前這一階段，國內聚乙烯裝置檢修相對集中，其中，蘭州石化、大慶石化、上海某企業等裝置仍處于檢修中。“部分石化如燕山石化專用料排產較多，通用量排產少也是市場挺價的一個重要原因。此外，經過上半年降價，市場參與人士認為目前價位不高，8月中下旬后，國內需求將進入旺季，市場信心有了一定的恢復。”他稱。

“目前來看，聚乙烯市場心態已有所好轉，市場參與意識有一定提高，空單預售明顯減少，以出售計劃量為主。”周瑞俠表示，但考慮到美聯儲和歐洲央行等均將延續加息，仍舊保持謹慎，保持謹慎，逢低采購，對于高價位接受起來依然較為困難。

“7月初，聚乙烯市場臨時停車裝置增加，檢修損失量漲至年內新高，日檢修損失量1.79萬噸。雖然成交并未持續好轉，但是基本面短暫的利好依舊，市場挺價和降價反反復復，市場價格小幅調整。”胡瑋表示，后市看，計劃開車裝置較多，檢修損失量有持續下降預期，支撐將越來越小。

盡管國內石化裝置開工負荷有降低，但在新裝置投產下，國產供應預期增加。

據胡瑋介紹，7月內計劃開車裝置涉及產能474.5萬噸/年，占停車裝置產能的78.88%，現有停車裝置在7月底基本都開車。“這個過程是逐步的，且距離供應增加也需要時間，但是市場交易的就是預期，供應增加預期，使聚乙烯市場上方壓力較大，市場有下跌預期。”他說。

“就下周而言，市場心態依舊偏多，檢修裝置增加較多，供應暫無壓力，積極挺價預計仍是主旋律，生產企業庫存和社會樣本倉庫庫存預計均小幅上漲。”胡瑋認為，上游和中游庫存的上漲必將打破市場樂觀的心態，市場挺價的動力有望逐漸打破，市場或小幅走低。

事實上，從基差來看，也印證這一點，聚乙烯基差維持偏弱水平，截至7月6日，基差-32，比上個工作日下跌66，7月聚乙烯基差維持了6月底的偏弱狀態。

對此，胡瑋認為，成交趨弱，市場價格有下跌需求。在他看來，單純的挺價，市場價格波動不大，市場難有行情，聚乙烯也難走出方向。

“聚乙烯市場挺價的背后，上游和中游庫存有積累風險，檢修裝置預計減少，供應有增加風險，而下游需求遲遲不發力，市場有下跌需求。”胡瑋表示，利空消化后，市場才有望向良性循環發展。

同樣，在周瑞俠看來，聚乙烯持續上行動力不足。隨著企業檢修期結束，產量回歸后供應增多，市場仍有下行風險。

“就聚乙烯市場未來供需面而言，新增裝置具體投產情況及需求實際提升較為關鍵。”周瑞俠稱，寧夏寶豐三期、中煤榆林煤炭深加工基地項目、天津南港120萬噸/年乙烯項目共計155萬噸裝置計劃2023年開車，目前尚未明確。國內不斷調整政策釋放穩增長信號，致力于提振消費和投資信心。“從需求慣例來看，三四季度需求將好于一二季度，但在全球需求低迷大環境下，政策提振力度暫時不充足，下半年需求提升不可做過高預期。”他稱。

除此之外，周琴認為，上半年PE進口減量主要來自中東，1—5月來自中東進口同比下降20%，主要原因是中東一季度檢修非常集中，而1—5月來自美國的進口持續處于高位，同比增長187%。“目前中東檢修已經恢復，海外新產能投放壓力也較大，下半年進口壓力預計邊際增加，雖然具體的進口增量取決于國內的需求價格情況，但潛在的進口增量也會限制價格上行空間。”她說。

“整體來看，下半年國內PE仍然處于供大于求的大背景下，行情實現較大幅度上漲比較困難。”周瑞俠認為，考慮到目前價位整體不高，在國內政策面支撐下，聚乙烯向下深跌可能性不大。

（文章來源：期貨日報）