【螺紋&熱卷】
(資料圖片)
需求迎來淡季，環(huán)比相對承壓，韌性有待觀察，去庫逐漸放緩。經(jīng)濟復蘇乏力，基建增速回落，工業(yè)企業(yè)利潤大幅下滑，5月PMI指數(shù)低于預期，地產(chǎn)銷售復蘇不暢，新開工仍大幅下滑，政策刺激力度有待加碼。鋼廠減產(chǎn)階段性放緩，后期仍面臨負反饋壓力，關注粗鋼壓減推進情況。盤面整體依然疲弱，大幅調(diào)整后波動加劇，關注政策及市場情緒變化。
【鐵礦】
供應端全球鐵礦發(fā)運增加，非主流發(fā)運有所回暖，國內(nèi)到港量反彈，供給季節(jié)性增量逐步釋放。需求端近期鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，但終端需求較為疲弱，淡季鐵水存在減產(chǎn)預期。整體來看，鐵礦供需寬松，港口庫存的拐點臨近，不過盤面經(jīng)過前期的回調(diào)后已經(jīng)體現(xiàn)了一定需求悲觀的預期。鐵礦目前缺少向上的驅(qū)動，但進一步大幅下跌也存在難度，預計走勢以震蕩為主。
【焦炭】
焦炭第九輪提降落地，跌幅仍為50，上周大跌主要受鋼材表需數(shù)據(jù)及焦煤預期上的拖累。需求端，煉鋼利潤有所修復，鐵水自減產(chǎn)回到復產(chǎn)，但還需等待淡季到來及各地區(qū)結合平控的具體執(zhí)行去驗證鐵水產(chǎn)量的下降幅度。供應端，原料煤跌幅稍緩，焦化仍保有微薄利潤，但焦炭供應回升后因產(chǎn)地累庫繼續(xù)有所回落。焦炭現(xiàn)貨市場跌勢舒緩，基差收斂后再次小幅擴張，仍建議結合鋼市情緒進行震蕩偏弱操作。
【焦煤】
鋼材表需數(shù)據(jù)疲弱，再疊加蒙煤季度長協(xié)價格下移預期的沖擊，上周焦煤增倉大跌。蒙煤甘其毛都日通關仍在600車左右，但三季度長協(xié)價格預計有所下移，對焦煤期價形成直接拖累。近期國內(nèi)焦煤成交情況有明顯好轉(zhuǎn)，階段性下游有所補庫。國內(nèi)焦煤礦銷售好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)小幅提產(chǎn)。目前看山西安全檢查消息也并暫無進一步影響。焦煤趨勢性向下趨勢難直接言底，邊際變化雖存但難言扭轉(zhuǎn)，盤面估值受蒙煤預期拖累進一步下移，暫時按偏弱態(tài)勢操作。
【錳硅】
市場邊際增量影響較小，整體需求仍然較為疲弱。市場傳聞年內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控，預計市場對鋼廠需求預期較年初有所下降，對于硅錳價格有一定消極影響。在鋼廠利潤微薄的前提下，疊加硅錳供應過剩幅度仍在擴大，預計硅錳盤面價格較為承壓，而且遠期錳礦價格下行壓力較大，建議反彈做空為主。
【硅鐵】
需求方面，鋼廠或減產(chǎn)保價，鋼廠利潤較低，預計鋼招價格同比下降為主。金屬鎂和出口需求較為平淡。供應方面，硅鐵生產(chǎn)企業(yè)減停產(chǎn)有所增加，市場庫存去化緩慢，預計09合約仍然面臨較大下行壓力。建議反彈做空為主。
【玻璃】
上周庫存環(huán)比增加8%，同比減少30%，產(chǎn)銷弱，本周將繼續(xù)累庫。上游讓利，行業(yè)利潤高，后續(xù)有5000噸左右產(chǎn)線計劃點火，但現(xiàn)貨跌價態(tài)勢，關注實際兌現(xiàn)情況。中下游經(jīng)過近期去庫后，加工廠庫存降低，貿(mào)易商目前庫存中性水平，中下游按需采購為主。短期驅(qū)動偏弱，但目前貼水較大，竣工需求未證偽，不建議繼續(xù)追空，觀望為主。
【純堿】
受堿廠檢修及開會漲價消息影響，夜盤上漲。目前下游采購意愿低，原料庫存有繼續(xù)下降空間。大增產(chǎn)的背景下，上下游持貨心態(tài)改變，上游或盡量待投產(chǎn)后檢修，兌現(xiàn)生產(chǎn)利潤，出售手中庫存，中下游不囤貨，另外煤炭和原鹽降價，成本坍塌，短期消息面影響較大，建議觀望為主。中長期供給壓力，期價下行趨勢難改。
（文章來源：國投安信期貨）