(相關(guān)資料圖)
“豬糧比價(jià)”是直觀反映生豬養(yǎng)殖成本收益對(duì)比關(guān)系的重要指標(biāo)。1月底至2月上旬，國(guó)內(nèi)豬糧比價(jià)已連續(xù)三周低于5∶1，國(guó)家發(fā)展改革委2月6日表示，將會(huì)同有關(guān)部門(mén)啟動(dòng)中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)各地同步收儲(chǔ)。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，外三元生豬出欄交易均價(jià)14.30元/公斤，較節(jié)前最后一個(gè)工作日(1月20日)下跌6.13%；自繁自養(yǎng)頭均養(yǎng)殖虧損達(dá)到171.39元，較節(jié)前最后一個(gè)工作日擴(kuò)大了207.97%。從行業(yè)盈利水平來(lái)看，豬價(jià)的持續(xù)下跌使得養(yǎng)殖端的階段性虧損風(fēng)險(xiǎn)逐步放大。
儲(chǔ)備肉調(diào)節(jié)機(jī)制穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期作用大于實(shí)際規(guī)模影響
2019年9月至2022年11月，國(guó)家發(fā)展改革委共進(jìn)行了多輪豬肉的投放與收儲(chǔ)。從圖2中可以看出，當(dāng)生豬價(jià)格處于30元/公斤左右較高位時(shí)，通過(guò)投放豬肉來(lái)平抑供需缺口，達(dá)到保供穩(wěn)價(jià)的目的；當(dāng)生豬價(jià)格降至12-13元/公斤時(shí)，通過(guò)凍肉收儲(chǔ)穩(wěn)定業(yè)者信心，一是穩(wěn)定養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的生豬出欄節(jié)奏和出欄量，二是恢復(fù)屠宰企業(yè)的收購(gòu)需求，促使市場(chǎng)供需兩端暫時(shí)達(dá)到動(dòng)態(tài)平衡，從而實(shí)現(xiàn)遏制豬價(jià)繼續(xù)下跌并穩(wěn)定豬價(jià)的目的。從實(shí)施的效果來(lái)看，儲(chǔ)備肉調(diào)節(jié)機(jī)制穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期作用大于實(shí)際規(guī)模影響。
基本面：長(zhǎng)周期的豬價(jià)運(yùn)行邏輯是供需關(guān)系變化
儲(chǔ)備肉收儲(chǔ)通過(guò)影響短期豬肉市場(chǎng)需求預(yù)期，進(jìn)而反饋至生豬市場(chǎng)，一定程度上對(duì)豬價(jià)下跌形成抑制作用，緩解養(yǎng)殖端虧損壓力，為生產(chǎn)調(diào)整提供時(shí)間窗口。這其中，豬肉市場(chǎng)供需變化趨勢(shì)則是重要關(guān)注指標(biāo)，屠宰環(huán)節(jié)供需矛盾緩解的時(shí)間周期與季節(jié)性消費(fèi)的配合程度，即成為生豬價(jià)格后市能否穩(wěn)定的預(yù)期基礎(chǔ)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年10月至2023年1月，以屠宰環(huán)節(jié)指標(biāo)衡量的豬肉鮮品供需差持續(xù)處于季節(jié)性高位。一方面在于外部因素?cái)_動(dòng)使豬肉消費(fèi)旺季預(yù)期未兌現(xiàn)，另一方面則由于養(yǎng)殖端的生豬供應(yīng)增量部分消化進(jìn)程放緩，給豬價(jià)下跌形成了持續(xù)性壓力，進(jìn)而造成生豬價(jià)格連續(xù)三個(gè)月下跌。【備注：豬肉鮮品供需差是基于當(dāng)前市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的供需代理指標(biāo)，供需差=樣本企業(yè)生豬屠宰量-樣本企業(yè)豬肉鮮銷(xiāo)量(按頭數(shù)計(jì))】
預(yù)測(cè)：2月凍肉收儲(chǔ)或能遏制生豬價(jià)格過(guò)度下跌
豬價(jià)在較快下跌過(guò)程中，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)容易出現(xiàn)恐慌情緒，通過(guò)加大出欄量實(shí)現(xiàn)快速的經(jīng)濟(jì)效益兌現(xiàn)，較大程度上減少損失。當(dāng)這種行為成為行業(yè)共識(shí)時(shí)，容易形成“羊群效應(yīng)”，生豬供應(yīng)量短時(shí)激增。但下游以及終端需求跟進(jìn)不及時(shí)，生豬價(jià)格則快速下跌。而屠宰企業(yè)基于成本的考慮，則控制或壓縮生豬屠宰量(主動(dòng)分割入庫(kù)除外)，行業(yè)內(nèi)供大于求的矛盾突顯，豬價(jià)則繼續(xù)下跌并向成本線(xiàn)靠攏。長(zhǎng)此以往，則形成不良循環(huán)，極易出現(xiàn)“豬賤傷農(nóng)”現(xiàn)象，生豬產(chǎn)能出現(xiàn)萎縮，導(dǎo)致生豬價(jià)格進(jìn)入新的上行周期。
截至2月7日，卓創(chuàng)資訊樣本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2月平均日度生豬屠宰量1.44萬(wàn)頭，環(huán)比減少31.61%；豬肉鮮銷(xiāo)量1.25萬(wàn)頭，環(huán)比減少26%，屠宰環(huán)節(jié)仍是供強(qiáng)需弱狀態(tài)，凍肉庫(kù)存壓力略有增加。這也與春節(jié)后豬肉需求季節(jié)性減少的特點(diǎn)有關(guān)。從生豬供應(yīng)的角度來(lái)看，卓創(chuàng)資訊調(diào)研樣本規(guī)模企業(yè)2月份日度生豬出欄計(jì)劃環(huán)比增加16%。所以生豬養(yǎng)殖以及屠宰環(huán)節(jié)均是供需雙增且供大于求的狀態(tài)，將利空豬價(jià)。但目前豬價(jià)已跌至成本線(xiàn)以下，部分養(yǎng)殖單位出現(xiàn)抵觸情緒。隨著凍肉收儲(chǔ)政策發(fā)布，2月上旬業(yè)者或出現(xiàn)惜售現(xiàn)象，生豬出欄節(jié)奏或放緩，豬價(jià)或暫時(shí)觸底企穩(wěn)。從行業(yè)供需關(guān)系來(lái)看，2月份豬價(jià)整體偏弱運(yùn)行，收儲(chǔ)政策或能起到短時(shí)的托底作用；豬價(jià)觸底反彈仍有賴(lài)于供需關(guān)系改善，以及凍肉收儲(chǔ)的數(shù)量、價(jià)格以及持續(xù)性。
綜上所述，春節(jié)后國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格走弱，主要是季節(jié)性供強(qiáng)需弱導(dǎo)致。隨著凍肉收儲(chǔ)政策發(fā)布及實(shí)施，生豬市場(chǎng)或出現(xiàn)短暫的供需平衡，豬價(jià)或觸底企穩(wěn)。但趨勢(shì)性上漲還需關(guān)注生豬行業(yè)自身供需關(guān)系以及政策面等多因素的共同作用。(卓創(chuàng)資訊李霞)
（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）