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近日，記者獲悉，期貨公司為了能夠給聚酯企業(yè)提供專業(yè)風(fēng)險管理服務(wù)，在尚未有匹配的風(fēng)險管理工具推出情況下，“跨界”為企業(yè)提供了最佳風(fēng)險管理方案。

某新材料科技企業(yè)需采購滌綸長絲作為原料進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，對長絲價格劇烈波動有較強(qiáng)的價格避險需求。考慮到滌綸長絲期貨尚未上市，但其上游原材料PTA期貨已上市，且運(yùn)行良好，與滌綸長絲價格相關(guān)度較高，方正中期期貨通過運(yùn)用PTA期貨為企業(yè)提供套期保值策略，幫助企業(yè)對沖原材料價格上漲風(fēng)險，為企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營保駕護(hù)航。

記者了解到，這家新材料科技企業(yè)每月對滌綸長絲的需求量為700噸，方正中期期貨通過借助PTA期貨工具，有效發(fā)揮期貨套期保值功能，為企業(yè)鎖定原材料價格成本服務(wù)方案。

據(jù)悉，近兩年是PTA產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)大年，導(dǎo)致PTA環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能供需嚴(yán)重錯配，加工費(fèi)持續(xù)被壓縮至偏低水平，使得PTA絕對價格被動跟隨油價波動。方正中期期貨建議通過買入PTA期貨來規(guī)避原材料滌綸長絲價格上漲帶來的風(fēng)險，即由滌綸長絲單邊價格上漲風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)镻TA和滌綸長絲跨品種價差風(fēng)險，因其處于產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系，價格波動往往具有同向性。

具體來看，該新材料科技企業(yè)在今年初逐步買入2205合約，建倉均價為4700元/噸左右，對應(yīng)手?jǐn)?shù)140手，合約持倉至現(xiàn)貨采購合同簽訂，當(dāng)時PTA現(xiàn)貨價格為4550元/噸，滌綸長絲現(xiàn)貨價格為6975元/噸。因該企業(yè)對期貨市場了解和認(rèn)識還不深，僅對1月合約對應(yīng)的采購量進(jìn)行了套期保值，企業(yè)想待其運(yùn)用熟練后，再根據(jù)市場實(shí)際情況選擇對未來采購原材料實(shí)行滾動分批建倉套期保值操作。

同時，在資金倉位方面，按照交易所公布的2205合約保證金為7%，以當(dāng)時4700元/噸的期貨價格計算，賬戶保證金規(guī)模不得低于230300元。隨后，待到PTA期貨價格上漲至5350元/噸，PTA現(xiàn)貨價格為5308元/噸，滌綸長絲現(xiàn)貨價格7800元/噸。該公司按計劃在現(xiàn)貨市場購入700噸滌綸長絲現(xiàn)貨，同時在期貨市場平多合約140手，結(jié)束買入套期保值。

在這個服務(wù)方案中，期貨公司作為期貨市場中介機(jī)構(gòu)，不僅僅為企業(yè)參與期貨市場提供通道服務(wù)，而且進(jìn)一步發(fā)揮專業(yè)能力為企業(yè)提供風(fēng)險管理專業(yè)服務(wù)，幫助企業(yè)規(guī)避了價格波動和原材料價格上漲風(fēng)險。

（文章來源：證券日報網(wǎng)）