【資料圖】

格隆匯8月7日丨瑞銀發表研究報告指，歐舒丹的品牌Elemis和Sol de Janiero(SDJ)的產品范圍廣，加上收購后的增長強勁，盈利能力高于集團的核心品牌，料其增長計劃有望取得成功。該行首予歐舒丹“買入”評級，目標價28.2港元。該股現估值相當于預測市盈率17.5倍，較全球同行平均水平大幅折讓56%，并較十年平均預測市盈率低出一個標準差，主要是由于市場過度憂慮其達到中期銷售和營運利潤率目標的能力。

瑞銀認為，集團的多品牌發展已步入正軌，預計集團將在2026財年達到30億歐元的收入目標，而核心品牌的銷售貢獻占比屆時料降至53%，又預計集團2026財年的整體營運利潤率將擴大至14.8%，較公司的目標低1.2個百分點，但符市場預期，因該行料歐舒丹需要增加市務推廣開支以驅動收入增長，但或壓抑利潤率。