今天早上A股上市公司惠而浦的一紙公告，將惠而浦和港股國美零售（0493.HK）推上了風口浪尖。惠而浦在公告中表示，基于國美電器在支付貨款方面未按合同執行，長期出現延遲的情況，從2022年4月起支付貨款情況持續惡化，加上近期資本市場波動，從而導致公司管理層對國美電器未來償付能力的判斷發生重大變化。

惠而浦的這則公告，在二級市場中引發了很大的連鎖反應，國美零售（0493.HK）股價也因此大幅波動。

不存在延遲支付貨款，惠而浦長期未按合同履行義務

但是事情或許并不像惠而浦單方面表態的那樣簡單。今天上午國美電器就公開表態，公司不存在延遲支付貨款情況，而是惠而浦長期未按合同履行義務。國美指出，惠而浦大股東為格蘭仕，因格蘭仕與公司合作過程中投入了與其經營能力不符的資源，造成尷尬局面。格蘭仕為倒逼公司對其補貼不合理費用，意圖通過惠而浦制造事端解決問題，此次惠而浦行為充分說明了所有問題都是大股東格蘭仕制造出來的。

不過，事實如何還有待更多信息公布，在事情未真正明了之前就下結論恐怕還為時尚早，就此質疑國美的資金鏈安全，也有過度擔憂的成分，至于二級市場的表現，也有些因近期股市連續大跌造成過度恐慌的意味。

惠而浦的資金周轉能力持續走弱

事實上，據WIND數據統計，惠而浦在2019年到今年一季度的應收賬款周轉率分別為3.77、3.47、3.07和0.73，明顯處于下滑趨勢，這意味著惠而浦自身的應收賬款周轉能力持續走弱；截至今年一季度末，惠而浦的應收賬款凈值多達16.85億元，而據惠而浦自己公告稱，公司對國美電器應收賬款余額合計8710.4萬元，扣除預提折讓折扣后的凈應收為8235.8萬元，這在惠而浦整體應收賬款中所占的比例也并不大。

再來看國美零售的數據，截至2021年末的貨幣資金+交易性金融資產有50億元以上，資產負債率也大幅下降到78.27%，賬面上應付賬款余額也從2021年上半年末的195億元，下降到2021年末的188.9億元，不論從哪個維度來看，也都是向好的趨勢，更談不上資金鏈不安全的可能。總體來看，國美資金鏈無需擔憂，投資者也大可不必過分擔心。

當前零售業應團結合作，共享共建

當下經濟環境諸多變化，給消費市場帶來嚴峻挑戰，3月社會消費品零售總額同比下降3.5%、增速比1-2月份下降10.2個百分點，可以說是從商家到銷售平臺都不容易。比起相互指責、相互拆臺，患難時期業內更應該擰成一股繩、相互協同與扶助，共渡難關。這就像國美此前在打造“全零售生態共享平臺”時，反復強調的“共享共建”的理念一樣，本質上不論是產品制造企業還是平臺型商家，大家都是在大零售這口“鍋”中找飯吃，不管怎么說，鍋不能砸；先有共享共建，以后才談得上共利共贏。

所以希望惠而浦也好、國美也好，遇到問題，大家先坐下來心平氣和地談一談。現在誰都并不容易，都在共克時艱、都在勒緊褲腰帶過苦日子，彼此之間也應該多幾分理解和體量，攜手共進才是正確的方向。（來源：證券之星）

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