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盤面結束盤整，突破下探

碳酸鋰期貨盤面今日出現突破，早盤下探幅度已超2.5%，現貨普遍下調預期。本周上半周碳酸鋰期貨盤面維持窄幅震蕩，在產業無進一步利空消息的情況下，市場多空博弈拉鋸比較嚴重。隨著現貨仍在下跌，需求不足預期不斷確認，今日情緒惡化盤面下挫。

上游目前供給充足，江西有減產預期

目前碳酸鋰現貨充足，但江西云母產量依舊不及預期。部分礦山因今年采礦指標偏緊，后續產量或將減少。根據SMM，8月碳酸鋰月度產量46701噸，較上月增加1387噸，同比增長56.16%；其中，電池級碳酸鋰產量28249噸，較上月減少292噸，同比增長101.3%；工業級碳酸鋰產量18452噸，較上月增加1679噸，同比增加16.25%。飛宇新能源公告9月進行分段式停產大檢修，對應產量1000多噸，影響量約占目前月度產量的2%左右，減產對市場情緒影響比較有限，上游目前供給量整體仍充足，后續仍需觀察江西方面減產幅度。

從目前的庫存結構而言，材料廠庫存已經處于低位，但是下游的補庫意愿和實際補庫程度都很低，本周下游詢盤增加，但目前實際成交仍清淡。根據SMM，7月樣本月度總庫存為52260噸，其中樣本冶煉廠庫存為39172噸，樣本正極材料廠庫存為13088噸。

需求預期不足，現貨交投清淡

目前需求預期仍不樂觀，下游備采意愿較低。根據SMM，8月碳酸鋰月度需求量58232.07噸，較上月減少2643噸，環比減少4.34%。月度出口量為707.72噸，較上月繼續減少155.74噸，出口金額3636.3萬美元，較上月減少74.64萬美元。出口向德國和日本的量增加，出口韓國量有所減少；7月出口至德國的碳酸鋰227.8噸，出口至日本184.8噸；出口至韓國122.2噸，較上月減少319.2噸。終端銷售前期對下游旺季備采的預期已逐步落空目前，現貨詢價有增加交投仍少，需求端在9月后能否實際有改善還沒有兌現信號，需求預期仍偏悲觀。

后市展望

目前現貨仍在下跌，隨著今日盤面調整產業普遍進一步下調預期。本周下游詢盤增加，但下游實際采購補庫的程度仍較低，政策方面兩部門統籌加大鋰電等產業支持力度。目前供給仍充足，但江西云母產量不及預期，后續產量或有所減少。目前市場空頭力量較強，短期無明顯利多驅動，現貨預期疲弱的情況下或仍有下跌空間，整體方向上仍維持偏空思路操作，可適當賣出套保。

（文章來源：廣發期貨）