當前位置:首頁 > 今日熱點 > 資訊 > 正文

    亞洲天然氣供應全面收緊 尿素印標落地反成利空 后期還有機會嗎?

    2023-08-10 17:24:05    來源:廣發(fā)期貨    

    行情導讀:

    自2022年3月液化天然氣罷工投票以來,歐洲天然氣價格迎來最大漲幅。澳大利亞液化天然氣裝置因工人罷工出現(xiàn)供應減少。LNG價格走強也將帶動海外尿素生產(chǎn)成本支撐重心上移,在遠月紙貨走弱情況下無疑為市場注入強心劑。另外尿素印標昨日公布競標情況,理論上國內大多貨源都達到出口門檻,但由于競標貨源較多產(chǎn)生不確定性增加,截至稿前鄭商所尿素2401合約跌幅超過2.88%。

    一、澳洲天然氣工人大罷工導致國際天然氣期貨大漲


    (相關資料圖)

    歐洲天然氣價格因澳大利亞工人可能罷工而創(chuàng)去年3月份以來最大升幅,凸顯了市場對于潛在供應中斷問題的關注。基準期貨極端波動一天漲了28%,這是6月份以來第一次超過40歐元。盤中價格暴漲40%。這是俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭前數(shù)周來百分比增幅最高。交易員們擔心罷工將延續(xù)很長一段時間。花旗集團股份有限公司的分析師們預計罷工將使歐洲天然氣與亞洲1月份的液化天然氣合同增加一倍

    雪佛龍公司(Chevron Corp.)和澳大利亞伍德賽德能源集團有限公司(Woodside Energy Group Ltd.)工廠的工人投票決定罷工,這可能擾亂該國液化天然氣出口,收緊全球燃料市場。勞工行動的準確日期——若繼續(xù)下去——尚不明確。《澳大利亞金融評論》稱,根據(jù)周四會議進展情況,勞工最早可能在下周提前七天發(fā)出通知。

    市場擔憂若澳洲罷工造成天然氣出口繼續(xù)中斷,亞洲買家或將增加液化天然氣進口來替代澳大利亞液化天然氣生產(chǎn),從而對歐洲造成影響。液化天然氣在歐洲天然氣組合中已經(jīng)成為基本負荷供應來源,所以任何跡象顯示此種流動是有風險的,并將引起價格上漲。還有一些看漲驅動因素促使最近天然氣價格走高。這包括上月向歐洲進口液化天然氣減少和從這一區(qū)域向烏克蘭流動增加,烏克蘭具備閑置儲存能力。挪威季節(jié)性養(yǎng)護方面可能出現(xiàn)的拖延也帶來危險

    另外,市場認為本輪漲幅還引起投資者補倉浪潮,之前投資者押天然氣價格會進一步走低。類似措施在6月造成極端起伏。市場運營商洲際交易所股份有限公司周三公布的數(shù)據(jù)顯示,投資基金在基準荷蘭天然氣期貨的凈空頭頭寸上周有所增加,此前一周跌至1月份以來的最低水平。本輪天然氣盤面走高顯示,去年危機后天然氣供應仍有風險,不過本區(qū)域庫存當季出現(xiàn)異常高位,但歐洲入冬有一定保障。工業(yè)天然氣需求依然低迷,產(chǎn)量不斷下降是歐洲天然氣價格今年大跌50%的重要因素之一。但是全球經(jīng)濟下行周期對能源消費的削弱也是一個潛在的風險,液化天然氣儲備減少使得歐洲面臨著和亞洲備件價格的競爭,特別是明年冬季需求季節(jié)性上升。

    哪一個市場最受沖擊?市場認為澳大利亞Woodside勞工投票加劇勞工行動危險,可能干擾他們在西北陸架工程中經(jīng)營液化天然氣。日本顧客在澳大利亞的任何一次罷工中都會遭受最嚴重的打擊。東北亞買家需要加大對大西洋液化天然氣的拉動力度,以平衡罷工期間的任何短缺,這將收緊歐洲和大西洋的供應基本面。這樣就為TTF盤面的向上發(fā)展提供了動力。

    歐洲天然氣基準荷蘭上月期貨價格39.82歐元/兆瓦時,創(chuàng)6月15日前新高。英國股市上漲29%美國亨利樞紐天然氣期貨也因預期需求可能上升而大漲。據(jù)美國能源信息管理局統(tǒng)計,美國天然氣產(chǎn)量中約有11%是通過液化天然氣出口。本周三紐約商品交易所天然氣期貨價格受到連續(xù)高溫支持,從3月上旬開始第一次短暫突破3.00美元/百萬英熱價。歐洲冬季天然氣合同亦有增加,雖然速度不高,但是臨近供暖季節(jié)會有較大風險。

    二、印度招標塵埃落定,出口“強預期”告一段落

    根據(jù)隆眾資訊報道,8月9日印度公布了IPL新一輪尿素進口招標情況,也是近半月的一波三折過后,終于迎來了標價落地。一共23家投標商,總供貨量338.25萬噸,貨源比較充足。東海岸最低CFR價格396美元/噸,西海岸最低CFR價格399美元/噸。中國到東海岸運費16-17美元/噸,去掉貿易商利潤等等,估算中國FOB365-370美元/噸(僅供參考)。再推算國內出廠價格,以山東地區(qū)為例,去掉港雜、運費、其它費用估算不超過200元/噸,倒推出廠大約2450-2500元/噸附近。而截止8月9日山東地區(qū)主流出廠成交2400-2490元/噸,價格剛好覆蓋在這個范圍。理論上大多集港貨源滿足招標價格,但8月10日盤面情緒不高,主要也是此輪報價和競標沒有超預期利好。

    目前國內印標準的貨源量介乎30萬噸至70萬噸之間,其中部分存儲于廠家、港口、社會倉庫,另外也有部分空單準備。如果能夠全部發(fā)出,甚至還會有新的采購需求,預期國內在9月下旬之前會出現(xiàn)新的支撐,與其他利好因素協(xié)同作用,出現(xiàn)階段性行情。然而,如果參與量未達預期,可能會在短期內出現(xiàn)一定程度的負面影響,因為當前國內基本面情況較弱。7月傳言印標至今,利好作用已經(jīng)消化了大半,隨著出口訂單的陸續(xù)成交,等待發(fā)運的過程中,接下來盤面邏輯也可能發(fā)生轉變。

    可以看到,如果參照過往數(shù)據(jù),國內參與IPL的量實際上并不可觀,因此出口故事就告一段落了。9-10月在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)仍有秋季追肥,主流區(qū)域會有一定量的備肥用肥需求,考慮到目前降水給國內農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來的影響,可能后續(xù)仍有超量的終端需求。工業(yè)方面,板材生產(chǎn)隨著夏季高溫多雨天氣的結束,金九銀十的來臨,生產(chǎn)會有所提升,但受制于地產(chǎn)相關消費的疲軟,料提升幅度有限;工業(yè)的另一大需求增量復合肥,參照往年都要有至少一個月的生產(chǎn)高峰期,今年因尿素價格的高位風險、走勢不穩(wěn),復合肥的生產(chǎn)較往年而言有所后延,尿素雖然在近期也有逢低采購行為,但整體尿素庫存依舊是偏低。所以隨著時間推移,季節(jié)周期臨近,工農(nóng)業(yè)需求都有增加的預期,會對行情起到階段性的支撐。

    三四季度國內還會有多套裝置上馬,而檢修企業(yè)因為利潤推遲計劃也有可能,因此后半段供應充裕格局基本穩(wěn)定。目前日產(chǎn)一直在17萬噸以上運行,較同期的14萬噸附近,每日高出2-3萬噸的產(chǎn)量,因此本周從庫存數(shù)據(jù)看還是累庫狀態(tài)。國內數(shù)據(jù)看,隆眾口徑企業(yè)總庫存量23.33萬噸,較上周增加7.13萬噸,環(huán)比增加44.01%。上半周因出口詢盤暫緩以及內貿成交清淡,多地區(qū)尿素企業(yè)開始一定量的累庫。

    后市觀點:

    1.尿素基本面格局:供需平衡表進一步向寬松轉化+成本穩(wěn)定+印標出口(30-50萬噸);2.結構矛盾上,供應端逐漸在修復,遠期供應壓力可能累積,印標開標后下游工業(yè)逢低采購,沒有出現(xiàn)大范圍緊張情況,國內需求轉弱但復合肥消費有一定提振;3.隨著新裝置投產(chǎn),中長期看供應壓力持續(xù),需求空檔期延后疊加逐漸累庫預期將壓低四季度盤面重心。多空單在短時間行情反復轉換下注意倉位風險控制,僅供參考。

    (文章來源:廣發(fā)期貨)

    關鍵詞:

    上一篇:每日龍虎榜 | 期市資金日內凈流出 螺紋鋼持倉量大增超11萬手
    下一篇:最后一頁

    偷自拍亚洲视频在线观看99| mm1313亚洲国产精品无码试看 | 亚洲成a人片77777老司机| 精品国产亚洲男女在线线电影| 狼人大香伊蕉国产WWW亚洲| 精品久久久久久亚洲中文字幕| 亚洲AV第一成肉网| 国产成人亚洲精品电影| 亚洲国产精品毛片av不卡在线| 无码专区一va亚洲v专区在线| mm1313亚洲精品国产| 亚洲一区精品伊人久久伊人| 久久亚洲国产精品五月天婷| 亚洲无av在线中文字幕| 亚洲成AV人片在线观看WWW| 久久精品国产精品亚洲色婷婷 | 国产亚洲精品影视在线| 亚洲欧洲国产综合AV无码久久| 亚洲av永久无码精品网址| 伊人久久亚洲综合影院| 亚洲一区二区三区在线播放| 亚洲精品午夜无码专区| 亚洲A∨无码一区二区三区| 亚洲美女中文字幕| 亚洲日韩乱码中文无码蜜桃 | 亚洲五月综合网色九月色| 亚洲精品美女久久7777777| 国产精品亚洲一区二区三区| 亚洲精品国精品久久99热| 国产日产亚洲系列| 亚洲AV永久精品爱情岛论坛| 亚洲一区二区三区电影| 亚洲一区二区三区四区视频| 亚洲乱亚洲乱妇无码| 亚洲av无码专区在线观看素人| 中文字幕亚洲一区| 亚洲精选在线观看| 亚洲不卡影院午夜在线观看| 国产成人综合亚洲绿色| 亚洲综合网站色欲色欲| 亚洲一区二区影院|