7月以來，焦炭價格結束了自4月開始的持續下跌，開始逐漸回暖。后市來看，隨著價格上漲焦企開工意向增加，三季度焦炭供應預期有所回升趨勢，同時“金九銀十”傳統消費旺季帶來需求預期的支撐，焦炭的供需格局預計延續緊平衡的狀態，焦炭價格仍然存在一定的上漲空間。
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回顧年內迄今的走勢來看，今年一季度后，焦炭一直維持在一個相對穩定的價格，但是進入二季度后由于終端消費未及預期，煤焦鋼產業鏈價格均進入下行區間以后焦炭價格開啟了下跌通道。卓創資訊監測顯示，從4月開始直至6月，山東市場的焦炭價格從2640元/噸跌至1890元/噸，下跌750元/噸，跌幅28.4%。進入7月之后，在原料價格持續上漲以及下游鋼廠需求逐步好轉的驅動下，焦炭價格連續上漲，至7月底已經漲至2090元/噸，上漲200元/噸，漲幅近10.5%。
圖1 2022年1月至今焦炭期貨收盤和山東市場價（數據來源：卓創資訊、大連商品交易所）
從供給端看，上半年焦炭產量同比增加。下半年隨著毛利下降，部分焦化企業限產，庫存減少，焦炭供給收緊。
2023年上半年，國內列入統計的規模性獨立焦化企業平均開工負荷為73.1%，環比下滑0.8個百分點，但在產能擴張的情況下上半年我國焦炭產量24382.7萬噸，同比增長1.8%。然而，焦炭的毛利自4月份開始下跌，5月份跌至負值，部分焦炭企業為避免虧損采取減產、限產、設備檢修等方式降低產量，同時，焦炭的庫存自4月份也開始逐月減少。因此，焦炭的供給逐漸收緊。
從需求端看，上半年鋼材市場前強后弱，鋼企生產意愿不佳，對焦炭需求未及預期。7月后隨著鋼企生產意愿的提高，對焦炭的需求重新漲至高位。
上半年，鋼材市場呈現前漲后跌的狀態，從圖4可以看出自23年3月份以來，房地產等行業持續低迷，對鋼材的需求有所減少，全國主要鋼材價格持續下跌，部分鋼鐵企業甚至出現虧損。在多種因素影響下，鋼鐵企業生產意愿不佳，部分鋼鐵企業主動減少產量來避免虧損，對焦炭的需求有所減少。從圖5中可以看出2023年4-6月鋼鐵企業的高爐開工率低于去年同期。而從圖6可以看出，23年3月份后，粗鋼產量持續減少，5月份粗鋼產量為9012萬噸，同比下降7.3%。進入7月以后，隨著國家一系列促進消費政策的出臺，鋼鐵下游行業對鋼材的需求量有所提高，鋼企生產意愿逐漸恢復，對焦炭的需求重新上升。
從供需平衡視角看，上半年焦炭產消比呈現震蕩下跌的趨勢，焦炭市場從供過于求的狀態轉換為供不應求的狀態使焦炭價格由跌轉漲。
從產消比來看，焦炭的產消比在1-4月始終保持在1.2左右，5-6月則在1.16左右，且焦炭的產消比以及產量和消費量之間的差額均呈現震蕩下行趨勢。同時，上半年焦炭產量同比增加，而下游鋼企的高爐開工同比減少，焦炭市場呈現供求松平衡的狀態，價格持續下跌。
然而，自7月開始，國家發展改革委等多部門出臺的促消費政策增強了鋼鐵企業的生產意愿，對焦炭的需求提高，供求關系發生轉換，由供求松平衡轉臺轉變為緊平衡狀態，讓焦炭價格結束了自4月份開始的下跌并持續上漲。
進入8月之后，焦炭價格延續漲勢，但是原料焦煤上方空間有限以及鋼廠的庫存逐步補充后，8月行情或由漲轉穩。
展望后市，“金九銀十”這一傳統消費旺季的來臨，會讓鋼鐵下游行業的需求有所提高，加強鋼鐵企業生產意愿，提高對焦炭的需求。同時，焦化利潤的修復將使得焦企開工意向提高，供應預期亦有增加，焦炭或延續緊平衡的狀態。因此，9-10月焦炭價格或仍有一定上行空間。
（文章來源：新華財經）