周三，美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，截至7月28日當周，美國EIA原油庫存驟降1704.9萬桶，創歷史最大單周降幅，遠超預期的下降105萬桶，前值為下降60萬桶。庫欣地區原油庫存減少125.9萬桶，前值為減少260.9萬桶。汽油庫存增加148.1萬桶，預期為減少155萬桶，前值為減少78.6萬桶。包括柴油和取暖用油在內的精煉油庫存減少79.6萬桶，預期為減少10萬桶。
WTI原油期貨在EIA原油庫存數據出爐后短線略微上揚，隨后延續日內稍早跌勢，盤中跌逾2%，跌破80美元/桶關口。
截至收盤，NYMEX原油期貨9月合約下跌1.88美元/桶，跌幅2.3%，報79.49美元/桶；ICE布倫特原油期貨10月合約下跌1.71美元/桶，跌幅2%，報83.20美元/桶。
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昨日，SC原油主力合約持續偏強運行，繼續刷新此輪反彈高點，收漲1.23%，報收625.0元/桶；高硫燃料油主力合約也創下一年來新高，大幅上探3.64%，報收3640元/噸，領漲國內期市。
7月份以來，原油以及燃料油走出了一波宏觀與基本面共振的加速上漲行情。徽商期貨能化分析師黃琛告訴期貨日報記者，一方面，市場對中國成品油消費較為看好。另一方面，原油的供需矛盾日益凸顯。每年的夏季是原油的需求高峰，7月份各地區的煉廠維持高開工率水平，原油與成品油庫存持續下降，當前的表觀需求量維持在往年高位水平附近。此外，美國下半年的1200萬桶戰略石油儲備回購計劃制造了額外的原油需求。
“OPEC+持續限產，加之沙特一直自愿額外限產，全球原油庫存得到了有效的控制，整體上支撐了油價的走勢。”齊盛期貨能源化工組組長于芃森表示，中東地區主要原油出口國現貨售價都處于升水狀態，亞洲煉廠的強勁需求也支撐了油價。宏觀方面，隨著美聯儲7月份加息的落地，年內再度加息的可能性已經大幅下降，市場普遍預期年內美聯儲將不再加息，且從明年起開始降息。美國持續強勁的經濟數據使得國際投行逐漸認可美國經濟的軟著陸，大宗商品并未出現較大的供大于求情況，原油上漲也處于合理范圍，造成了旺季原油偏強的走勢。
據國投安信期貨高級分析師李云旭介紹，美國頁巖油增產緩慢的預期難被打破。OPEC方面，重點關注沙特額外減產的持續性，本次額外減產并沒有需求端的持續回暖作為支撐，沙特的退出時點勢必將變得更為被動，市場對持續延長減產的期望較高，后期消息面對價格的進一步支撐力度存疑。
俄羅斯方面，記者了解到，俄羅斯原油減產50萬桶/日逐步被市場驗證，并計劃增加原油出口關稅。最新數據顯示，俄羅斯波羅的海和黑海港口的海運原油流量降至7個月來的最低水平，俄羅斯開始兌現此前承諾的減產。黃琛分析稱，為了增加原油貿易收入，俄羅斯計劃削減油價補貼，并提出對原油增收出口稅收等方案，這將變相提高原油的價格。沙特額外減產的100萬桶/日于7月份開始生效，且8月份將維持該減產計劃。疊加利比亞抗議導致油田停產、墨西哥石油鉆井爆炸等突發性的供應短缺因素，導致了原油與燃料油價格的走高態勢。
“整體來看，目前主要消費國微觀層面的需求數據仍較為穩健，宏觀氛圍的好轉使得市場對海外需求預期邊際樂觀，對近期油價形成一定利多支撐，但需關注汽油價格同比接近持平后通脹擔憂重燃對加息節奏的擾動。”李云旭說。
展望后市，海證期貨能化分析師鄭夢琦表示，整體來看，在宏觀面情緒好轉后，市場交易降息預期，疊加供應端OPEC+減產，沙特額外減產，油價獲得較強支撐。雖然美國因高油價推遲補充SPR，但由于補充量較小，且美國能源部SPR處于低位，維持緩慢補充節奏，因此，此次美國能源部宣布暫停補充SPR并未對油價產生較大影響。當前，在多重利多因素作用下，原油價格偏強運行。
于芃森認為，短期來看，美國仍處于夏季用油高峰，出行需求表現依舊比較強勢，在9月之前，疊加大西洋颶風的威脅，原油大概率表現偏強。9月中旬之后，美國夏季用油高峰基本結束，煉廠進入檢修季，屆時需要根據整體的供需情況進行再判斷。從往年同期走勢來看，9月中旬之后，原油大概率會季節性走弱。
在李云旭看來，近期除宏觀層面帶來的支撐外，基本面仍處于需求弱預期與OPEC+主動減供應的大格局中，預期內的供應偏緊延續，季節性庫存去化較為順利。但與上半年高點時的基本面相比，目前中國需求、額外減產等利多已消化較長時間，油價已處于三季度運行區間偏高位置，上方空間或相對有限。
黃琛提示，最值得關注的因素還是供需結構的轉變，一般每年9月份駕駛旺季結束，原油需求將逐步減少，需要關注8月4日OPEC會議，研判沙特以及俄羅斯9月份是否繼續減產。美伊關系也需要關注，目前伊朗已經完全接受了國際原子能機構的監督，其重返伊核協議的誠意較去年有所增加，伊朗擁有100萬桶/日以上的閑置產能，一旦達成協議恢復原油出口，對原油市場存在較大沖擊。
昨日，高硫燃料油受中東減產支撐、內外盤價差修復帶動而上行。
“燃料油的走勢明顯偏強于原油，主要原因是燃料油更加依賴俄羅斯以及中東的資源。”黃琛表示，隨著俄羅斯港口發運量下降，其減產50萬桶/日被市場證實，并且俄烏沖突近期再起波瀾，俄羅斯議員提出增加原油出口稅收。此外，高溫天氣導致中東地區使用燃料油發電的需求激增，使得燃料油現貨資源偏緊。
低硫燃料油方面，據李云旭分析，科威特7月燃料油出口177萬桶，預計以低硫資源為主，較去年同期增加120萬桶，同時國內主營煉廠開工率偏高，供應端對低硫燃料油仍以壓制為主。而近期海外汽柴油裂解價差仍運行偏強，宏觀氛圍的好轉以及意外斷供偏多對汽柴油裂解價差形成利好，但海外需求缺乏亮點、年內煉能緊缺矛盾的緩解作為中長期因素仍有望壓制煉廠利潤，高低硫價差走縮策略持續值得關注。
“目前處于航運的旺季時段，盡管今年航運市場并不是特別好，但實際的需求依舊無法證偽，尤其是發電及燃燒需求在夏季高溫時段相對搶眼，伴隨著原油價格的走強，燃料油短期也維持強勢。”于芃森表示，近期海外煉廠意外檢修頻發，供應上存在一定的干擾，燃料油的偏強也在情理之中。后市來看，伴隨著煉廠裝置逐步重啟，燃料油庫存有望增加，屆時，相較原油也會逐步偏弱。
（文章來源：期貨日報）