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夜盤玻璃大幅反彈，一度超過5%。我們認為目前反彈空間有限，玻璃或將是先強后弱格局。

1. 短期市場關于此次玻璃反彈的說法較多，有沙河暴雨導致庫存要減計說，有市場貨源極為緊張說法。我們認為市場目前短期大幅反彈更多是交易性因素導致。一方面此前市場較為擁堵的買純堿空玻璃頭寸，隨著純堿近月擠壓虛盤結束，純堿面臨階段性調整，玻璃空頭有減倉需要，所以才出現近期玻璃現貨成交持續走弱過程中，玻璃期貨價格不跌反漲。另一方面，市場成交持倉比的劇烈萎縮，導致市場波動率被動放大。

2. 在現貨方面，玻璃目前旺季尚未到證偽時期，但今年旺季成色較弱，以往加工商、貿易商旺季囤貨的情況在今年大大減弱，所以目前雖處旺季，但中下游產業庫存不高，目前家裝需求對玻璃市場支撐仍在。在供應端玻璃未來仍有近5%-6%左右潛在產能投產。

3. 總之，玻璃趨勢壓力仍在，旺季不旺或是大概率，但短期難證偽旺季預期。預計8月中下旬后市場旺季預期趨近極限。

（文章來源：國泰君安期貨）