沙特力挺油價意外迎來了“新助攻”。
據報道，美國政府計劃在今年回補1200萬桶原油戰略儲備，其中包括8月份回補的300萬桶。
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受此影響，截至6月14日17時，WTI原油期貨價格一度上漲觸及70.08美元/桶，重新收復70美元/桶整數關口，布倫特原油期貨則徘徊在75.08美元/桶附近，過去兩個交易日累計漲幅達到約4%。
一位華爾街大宗商品投資基金經理向記者透露，一周前沙特決定在7月額外自愿減產100萬桶/日，卻未能提振油價明顯反彈。究其原因，一是受到美國伊朗達成協議的謠傳影響，二是美國遲遲未能回補原油戰略儲備，令市場認為原油市場供應過剩狀況仍將持續。
如今，隨著美國政府計劃回補原油戰略儲備，制約油價的一大因素開始“松動”，令眾多資本紛紛重返原油期貨市場買漲套利。
他認為，美國之所以計劃回補1200萬桶原油戰略儲備，一方面是5月美國CPI同比漲幅回落至4%，令美國政府壓低油價遏制通脹的壓力有所減少；另一方面是此舉可以緩和美國與沙特之間的關系。
值得注意的是，在一周前沙特決定在7月額外自愿減產100萬桶/日后，對沖基金率先抄底原油期貨。
據美國商品期貨交易委員會發布的最新數據顯示，截至6月6日當周，以對沖基金為主的資管機構增持WTI原油期貨期權凈多頭頭寸達到808.7萬桶，此外，原油開采貿易商也在當周增持139.9萬桶WTI原油期貨期權凈多頭頭寸。
在業內人士看來，目前判斷油價徹底企穩反彈，仍為時過早。因為市場仍在密切關注歐美經濟衰退程度與美元指數回升勢頭——只要歐美經濟衰退程度超過預期，加之美元指數因避險情緒升溫而大幅走高，油價回升仍可能僅僅是“曇花一現”。
Kpler首席原油分析師 Viktor Katona 表示，當前油價已與供需基本面“脫節”，影響油價漲跌的，未必是與石油相關的事件。
沙特力挺油價迎來“利好”
美國政府此次計劃回補1200萬桶原油戰略儲備，對油價回升無疑起到“雪中送炭”的作用。
具體而言，在一周前沙特決定在7月額外自愿減產100萬桶/日后，國際能源署IEA預計今年全球石油的日需求量為1.02億桶，但日供應量則是1.01億桶，仍處于相對均衡的供需關系狀況。
但是，若美國政府著手回補原油戰略儲備，無疑令原油供需關系趨于緊張，有助于油價回升。
受此影響，6月13日晚WTI與布倫特原油期貨紛紛迅速上漲。
“這也是沙特樂見的局面。”上述華爾街大宗商品投資基金經理指出。自4月初OPEC+決定減產約160萬桶/日起，沙特一直在努力力挺油價，但當時硅谷銀行等破產風波導致歐美經濟衰退擔憂加大，加之美債違約風險令避險資金涌入美元推高美元指數，令4月油價沖高回落，導致OPEC+減產行為無力提振油價。
一周前，沙特決定在7月額外自愿減產100萬桶/日，進一步表明沙特力挺油價的決心。但是，受美國伊朗達成協議等謠傳影響，油價再度回吐漲幅，令沙特此舉收效甚微。
在他看來，這背后，是市場擔心美國政府遲遲未能回補原油戰略儲備，導致原油市場供應過剩狀況持續。此外，美國經濟活動下降導致美國原油庫存進一步回升，也給油價構成新的下跌壓力。
6月13日，美國能源信息署發布數據顯示，截至6月9日當周，美國API原油庫存增加102.4萬桶，但分析師預期是下降129.1萬桶；API庫欣原油庫存與汽油庫存則分別增加150.2萬桶與207.5萬桶。
“如今，美國政府計劃回補1200萬桶原油戰略儲備，無形間助力原油供需關系趨于緊張，有助于油價回升。”一位原油期貨經紀商認為。
記者多方了解到，此前美國政府表示將在油價處于或低于每桶67-72美元左右時回補原油戰略儲備，如今WTI油價一度跌至70美元/桶下方，符合美國政府回補原油戰略儲備的條件。與此同時，部分對沖基金認為美國政府計劃回補原油戰略儲備，也可能是基于改善美國與沙特關系的考量。
也有華爾街基金經理直言，美國政府此舉對油價明顯回升的作用仍是“杯水車薪”——具體而言，一是相比去年以來美國拋售的約1.8桶原油戰略儲備以壓低油價與美國通脹，今年回補1200萬桶仍然偏少；二是美國每次回補原油戰略儲備的力度不會很大，未必對油價回升產生明顯影響。
咨詢公司ClearView Energy發布最新報告指出，美國能源部似乎希望通過一系列小規模而非大批量的方式回補原油戰略儲備，目的是最大限度地緩解夏季人們出游季節所帶來的原油價格上行壓力。
“事實上，美國政府回購1200萬桶原油戰略儲備舉措只能在短期內提振油價，就中長期而言，決定油價的關鍵因素仍是歐美經濟衰退程度與美元指數。”上述原油期貨經紀商強調說。
扭轉市場看跌情緒“道阻且長”
沙特若要成功力挺油價，還需扭轉投行看跌油價對市場的負面沖擊。
近日，一直力挺油價的高盛發布最新報告指出，將今年底布倫特原油預估價格下調至每桶86美元，低于其先前預估的每桶95美元。這是高盛過去六個月第三次下修油價預估。
高盛給出的理由是，俄羅斯、伊朗和委內瑞拉的原油供應增加，是導致原油價格前景走低的關鍵驅動因素。
對此OPEC很快做出回應。
6月13日，OPEC公布的最新月報顯示，在沙特等國大幅減產的努力下，歐佩克組織的的石油產量出現明顯下降，全球石油市場將出現供應缺口。
OPEC強調說，盡管全球經濟復蘇仍存在不確定性，但它預計2023年下半年全球石油需求將同比增長235萬桶/日，其中，中國經濟復蘇將是原油需求增長的最大貢獻者。
“對于高盛與OPEC截然不同的預判，多數投資機構都顯得相當茫然。”前述華爾街大宗商品投資基金經理告訴記者，因為在歐美經濟衰退程度尚未明朗的情況下，沒人能精準預測未來原油供需關系將是“短缺”還是“過剩”。
需要注意的是，原油開采貿易商正悄悄躋身看漲原油的陣營。CFTC數據顯示，在WTI原油期貨價格低于20美元期間，原油開采貿易商一直在悄悄增加原油期貨期權凈多頭頭寸。這一方面表明他們不愿看到油價繼續下跌，另一方面或預示他們認為未來原油供需關系將轉向“短缺”。
“但要讓金融投資機構與對沖基金接受上述觀點，仍需要一段時間。因為目前影響未來油價走勢的關鍵因素，不僅僅是原油供需關系，還有其他因素。”他向記者分析說。比如美國為了緩和與沙特的關系，將允許油價出現多大幅度的回升；再如當油價回升導致美國通脹壓力反彈時，美聯儲是否會進一步超預期加息，以及引發美國經濟滯漲風險加大等，都會成為各類投資機構評估未來油價漲跌的新考量因素。
值得注意的是，不僅僅是高盛看跌油價。6月14日，摩根大通發布最新報告，將2023年布倫特原油價格預估值從每桶90美元下調至81美元。
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