【螺紋&熱卷】
螺紋表需回升，淡季仍有韌性，持續(xù)性有待觀察，庫存繼續(xù)下降。經(jīng)濟復蘇乏力，基建增速回落，制造業(yè)整體承壓，地產(chǎn)銷售復蘇不暢，新開工仍大幅下滑，政策加碼預期增強，國常會研究加大新能源車刺激力度。唐山部分鋼企收到環(huán)保通知，限產(chǎn)預期增強，周末唐山鋼坯上漲110元/噸，關(guān)注粗鋼壓減推進情況。隨著市場情緒回暖，盤面大幅反彈，波動或加劇，關(guān)注政策及市場風向變化。
【鐵礦】
(相關(guān)資料圖)
供應端全球鐵礦發(fā)運增加，國內(nèi)到港量反彈。需求端鐵水產(chǎn)量下滑但仍處高位。上周地產(chǎn)再出利好政策，周末唐山限產(chǎn)消息提振市場情緒，在前期盤面價格已經(jīng)包含了一定需求悲觀預期的情況下，短期鐵礦存在反彈的可能。我們預計鐵礦短期偏強震蕩為主，注意波動加劇的風險。
【焦炭】
焦炭第十輪提降落地后暫穩(wěn)，跌幅累計為800左右。周末傳聞唐山地區(qū)突發(fā)環(huán)保限產(chǎn)，對原材料可能產(chǎn)生階段性不利拖累。需求端，煉鋼利潤有所修復，鐵水仍然保持高位，但還需等待淡季到來及各地區(qū)結(jié)合平控的具體執(zhí)行去驗證鐵水產(chǎn)量的下降幅度。供應端，原料煤跌幅稍緩，焦化仍保有微薄利潤，但焦炭供應回升后因產(chǎn)地累庫繼續(xù)有所回落。焦炭現(xiàn)貨市場跌勢舒緩，基差收斂后波動加劇，仍建議結(jié)合鋼市情緒進行震蕩操作。
【焦煤】
近日蒙煤通關(guān)恢復至千車附近，對主焦煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)形成拖累去，但整體焦煤競拍成交情況有明顯好轉(zhuǎn)。蒙煤甘其毛都日通關(guān)能否繼續(xù)維持高位有待觀察，但三季度長協(xié)價格預計小幅下移，對焦煤期價仍有直接拖累。國內(nèi)焦煤礦銷售好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)小幅提產(chǎn)。目前看山西安全檢查消息也并暫無進一步影響。焦煤趨勢性向下趨勢難直接言底，邊際變化雖存但難言扭轉(zhuǎn)，盤面估值受蒙煤預期拖累進一步下移但波動加劇，暫時按震蕩偏弱對待。
【錳硅】
硅錳月度產(chǎn)量環(huán)比不降反增，行業(yè)內(nèi)部競爭激烈程度環(huán)比有所抬升。市場傳聞年內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控，預計市場對鋼廠需求預期較年初有所下降，對于硅錳價格有一定消極影響。在鋼廠利潤微薄的前提下，疊加硅錳供應過剩幅度仍在擴大，預計硅錳鋼招和盤面價格均較為承壓。雖然礦山進行抵抗式讓利，不過我們判斷難改下行趨勢，建議錳礦貿(mào)易商利用好場外期權(quán)做好保值，反彈做空硅錳主力合約為主。
【硅鐵】
需求方面，鋼廠或減產(chǎn)保價，鋼廠利潤較低，預計鋼招價格同比下降為主。金屬鎂和出口需求較為平淡。供應方面，硅鐵生產(chǎn)企業(yè)確有減產(chǎn)動作，月度產(chǎn)量環(huán)比基本持平，觀察低產(chǎn)量狀態(tài)下的持續(xù)時間，目前市場庫存去化緩慢，不過從庫存角度來看，判斷09合約仍然面臨較大下行壓力。建議盤面反彈做空為主。
（文章來源：國投安信期貨）