國內(nèi)依然是全最大紡織服裝出口國，出口比例呈現(xiàn)出歐美下滑，東盟增加的態(tài)勢(shì)；伴隨全球經(jīng)濟(jì)的變化，國內(nèi)出口訂單有一定的走好跡象。內(nèi)需最近2年偏弱，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)，內(nèi)需有望成為推動(dòng)需求的主要因素。
中國紡織服裝消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)
中國紡織服裝的走向分為內(nèi)銷和外銷，按照國家統(tǒng)計(jì)局的金額數(shù)據(jù)看，內(nèi)銷與外銷的金額約相等。
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外銷：中國出口份額環(huán)比略走弱，但依然是最大的出口國
產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移：中國在全球紡服市場(chǎng)的份額略有下降。
中國在全球紡服出口市場(chǎng)中占比自15年高點(diǎn)39%逐步下滑至35%。而孟加拉+東盟+印度紡織國家出口在全球占比自2003年的12%上升至20%。
2020年國內(nèi)出口份額的回升也僅因?yàn)榉酪呶镔Y出口帶動(dòng)，伴隨后期需求趨緩，紡織服裝出口再度環(huán)比走弱。但中國目前依然是全球最大出口大國。在全球中的低位依然占據(jù)重要的位置。且目前在全球占比較2019年有小幅回升。
美國紡服進(jìn)口份額中國占比下滑
在美國進(jìn)口國別中，自中國的進(jìn)口份額從2010年36%下降至目前的21%。美國的紡服進(jìn)口訂單更多的轉(zhuǎn)向東南亞國家及印度等國，占比自2010年由38%升至目前的60%。
中國出口市場(chǎng)中的變化：歐美日小幅下降，東盟大增
我國出口市場(chǎng)中，歐美國家剔除掉疫情出口影響出口占比微幅下降，但仍都占比在15%附近；日本下降1%附近至8%附近。東盟占比自20年的13%上升至17.4%；其中東盟國家進(jìn)口80%是紡織品并非成品，主要通過再加工出口至歐洲。
國內(nèi)需求復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)
2020年及2022年國內(nèi)因部分因素導(dǎo)致國內(nèi)銷售大幅走弱，內(nèi)需疲軟，伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期走強(qiáng)，國內(nèi)增速有望在2023年的到快速增加。
短期仍面臨一定的困境：消費(fèi)緩慢復(fù)蘇，終端訂單下達(dá)不及此前預(yù)期。下游紡織廠滿負(fù)荷，多以生產(chǎn)完成節(jié)前訂單為主，出口訂單不佳，年后新訂單不及預(yù)期，老客戶返單為主。目前訂單大概能生產(chǎn)到3月中旬，部分針織訂單可以到3月底。
節(jié)后下游復(fù)核開始走好，市場(chǎng)對(duì)三到五月份的需求預(yù)期依然較強(qiáng)。
織布環(huán)節(jié)的利潤不及紡紗環(huán)節(jié)的利潤。布廠低利潤和高成品庫存的現(xiàn)實(shí)使得紗線漲價(jià)受到抑制。
紡企信心足，存在預(yù)期。紡紗廠成品庫存低，生產(chǎn)壓力不大，利潤處在均值之上，經(jīng)營狀況良好。市場(chǎng)對(duì)金三銀四旺季訂單仍有期待，持續(xù)關(guān)注終端訂單的下達(dá)情況。
國內(nèi)棉花庫存去庫潛力較大
短期：因新疆新棉仍在上市階段，累庫仍在維持。
本年度疆棉供應(yīng)壓力后移，近期供應(yīng)增速大于需求增速，累庫持續(xù)，但累庫速度有所放緩。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)22/23年度中國棉花產(chǎn)量同比增加37萬噸至620萬噸；國內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)在610萬噸附近。因?yàn)榻奘崭钇谛陆咔榉獬鞘沟媒捱\(yùn)輸、加工延后，使得棉花供應(yīng)壓力后移。截至2月23日，疆棉累積加工560萬噸附近，疆棉每日加工量在兩萬噸附近，推出2月棉花加工近75萬噸。
截至2023年1月，棉花商業(yè)庫存511萬噸，環(huán)比增加49萬噸，同比減少44萬噸，高于近五年均值22萬噸。根據(jù)2月棉花加工75萬噸，進(jìn)口預(yù)估在10萬噸附近，消費(fèi)預(yù)估在70萬噸附近，預(yù)計(jì)2月商業(yè)庫存預(yù)估在526萬噸，累庫增速有所放緩，環(huán)比增加15萬噸，同比減少14萬噸，處于近五年來僅次于去年的次高位置。3月份疆棉加工接近尾聲，商業(yè)庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)，開始去化但去化幅度更多的需要關(guān)注消費(fèi)端的恢復(fù)情況。
（文章來源：上海東亞期貨）