據報道，全球第二大鎳供應國菲律賓正在考慮效仿印尼對鎳礦石出口征稅，此舉增加了供應的不確定性。需求預期回暖以及消息層面利好，節后鎳及不銹鋼價格上漲為主。
基本面方面，鎳礦供應低位，菲律賓礦山FOB價格高位堅挺。純鎳進口窗口間或開啟，但有限的進口并不足以使得國內鎳庫存累庫，而國內電鎳大規模投產尚需時日，故近階段鎳價仍有支撐。不銹鋼方面，上周處于春節假期，現貨資源增加同時消化有限，故庫存呈現明顯增量。據市場反饋，不銹鋼節后訂單銷售情況較佳，節后價格有望走強。
總體看，滬鎳在宏觀利多疊加低庫存支撐下主力合約偏強震蕩，關注主力合約231000元/噸附近壓力位。不銹鋼主力合約17600元/噸附近壓力位。
(相關資料圖)
一、行情回顧
數據來源：文化財經、國元期貨
二、鎳基本面分析
菲律賓雨季期鎳礦出貨有限，而國內上下游企業基本進入休假或待假狀態，整體交投氛圍冷清。雖然市場對節后不銹鋼消費是向好預期，但1月不銹鋼廠減產明顯，市場鎳需求下降預計節后鎳鐵仍有一定壓力。新能源方面，1月硫酸鎳企業大多處于減產狀態，供應明顯下降，但個別三元前驅體企業硫酸鎳原料有一定缺口，疊加有企業采購硫酸鎳計劃生產純鎳，導致周內終端集中采購硫酸鎳，硫酸鎳價格開始止跌反彈。
目前，純鎳進口窗口間或開啟，但有限的進口并不足以使得國內鎳庫存累庫，而國內電鎳大規模投產尚需時日，故近階段鎳價仍有支撐；加之美聯儲23年首次議息會議召開在即，外界普遍預測將再度放緩加息速度。
總體看，滬鎳在宏觀利多疊加低庫存支撐下主力合約偏強震蕩，關注能否突破231000元/噸壓力位。
三、不銹鋼基本面分析
1月不銹鋼基本面供需雙弱，受節假日影響庫存累幅增大，庫存高于往年同期。根據鋼聯數據顯示， 2023年1月份國內33家不銹鋼廠粗鋼排產為227.96萬噸，預計月環比減少20.2%，同比減少4.6%。春節前后不銹鋼市場處于供需雙弱狀態，304不銹鋼利潤和訂單狀況較差，鋼廠陸續安排減產，但下游消費亦受春節假期影響降至低谷，消費降幅大于供應降幅，庫存持續累升。截至2023年1月29日，無錫市場不銹鋼庫存總量72.26萬噸，增加129691噸，增幅21.88%。
節后，不銹鋼受到市場強預期影響，期貨現貨皆有上漲。1月份，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3個百分點，三大指數均升至擴張區間，我國經濟景氣水平明顯回升。在宏觀利好下，不銹鋼價格有望偏強，但是高庫存壓制不銹鋼上方空間。
總體看，不銹鋼主力合約難突破17600元/噸附近壓力位。
四、現貨數據縱覽
（文章來源：國元期貨）