據(jù)報道，全球第二大鎳供應(yīng)國菲律賓正在考慮效仿印尼對鎳礦石出口征稅，此舉增加了供應(yīng)的不確定性。需求預(yù)期回暖以及消息層面利好，節(jié)后鎳及不銹鋼價格上漲為主。
基本面方面，鎳礦供應(yīng)低位，菲律賓礦山FOB價格高位堅挺。純鎳進(jìn)口窗口間或開啟，但有限的進(jìn)口并不足以使得國內(nèi)鎳庫存累庫，而國內(nèi)電鎳大規(guī)模投產(chǎn)尚需時日，故近階段鎳價仍有支撐。不銹鋼方面，上周處于春節(jié)假期，現(xiàn)貨資源增加同時消化有限，故庫存呈現(xiàn)明顯增量。據(jù)市場反饋，不銹鋼節(jié)后訂單銷售情況較佳，節(jié)后價格有望走強(qiáng)。
總體看，滬鎳在宏觀利多疊加低庫存支撐下主力合約偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注主力合約231000元/噸附近壓力位。不銹鋼主力合約17600元/噸附近壓力位。
(相關(guān)資料圖)
一、行情回顧
數(shù)據(jù)來源：文化財經(jīng)、國元期貨
二、鎳基本面分析
菲律賓雨季期鎳礦出貨有限，而國內(nèi)上下游企業(yè)基本進(jìn)入休假或待假狀態(tài)，整體交投氛圍冷清。雖然市場對節(jié)后不銹鋼消費(fèi)是向好預(yù)期，但1月不銹鋼廠減產(chǎn)明顯，市場鎳需求下降預(yù)計節(jié)后鎳鐵仍有一定壓力。新能源方面，1月硫酸鎳企業(yè)大多處于減產(chǎn)狀態(tài)，供應(yīng)明顯下降，但個別三元前驅(qū)體企業(yè)硫酸鎳原料有一定缺口，疊加有企業(yè)采購硫酸鎳計劃生產(chǎn)純鎳，導(dǎo)致周內(nèi)終端集中采購硫酸鎳，硫酸鎳價格開始止跌反彈。
目前，純鎳進(jìn)口窗口間或開啟，但有限的進(jìn)口并不足以使得國內(nèi)鎳庫存累庫，而國內(nèi)電鎳大規(guī)模投產(chǎn)尚需時日，故近階段鎳價仍有支撐；加之美聯(lián)儲23年首次議息會議召開在即，外界普遍預(yù)測將再度放緩加息速度。
總體看，滬鎳在宏觀利多疊加低庫存支撐下主力合約偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注能否突破231000元/噸壓力位。
三、不銹鋼基本面分析
1月不銹鋼基本面供需雙弱，受節(jié)假日影響庫存累幅增大，庫存高于往年同期。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示， 2023年1月份國內(nèi)33家不銹鋼廠粗鋼排產(chǎn)為227.96萬噸，預(yù)計月環(huán)比減少20.2%，同比減少4.6%。春節(jié)前后不銹鋼市場處于供需雙弱狀態(tài)，304不銹鋼利潤和訂單狀況較差，鋼廠陸續(xù)安排減產(chǎn)，但下游消費(fèi)亦受春節(jié)假期影響降至低谷，消費(fèi)降幅大于供應(yīng)降幅，庫存持續(xù)累升。截至2023年1月29日，無錫市場不銹鋼庫存總量72.26萬噸，增加129691噸，增幅21.88%。
節(jié)后，不銹鋼受到市場強(qiáng)預(yù)期影響，期貨現(xiàn)貨皆有上漲。1月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3個百分點(diǎn)，三大指數(shù)均升至擴(kuò)張區(qū)間，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平明顯回升。在宏觀利好下，不銹鋼價格有望偏強(qiáng)，但是高庫存壓制不銹鋼上方空間。
總體看，不銹鋼主力合約難突破17600元/噸附近壓力位。
四、現(xiàn)貨數(shù)據(jù)縱覽
（文章來源：國元期貨）