12月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為47%，比上月下降1個百分點；非制造業(yè)商務活動指數(shù)為41.6%，比上月下降5.1個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為42.6%，比上月下降4.5個百分點。3項PMI指數(shù)均低于臨界點，并創(chuàng)下年內最低點。
2020年7月以來制造業(yè)PMI趨勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind
【資料圖】
PMI是監(jiān)測宏觀經(jīng)濟走勢的先行性指數(shù)之一，通過對企業(yè)采購經(jīng)理的月度調查結果統(tǒng)計匯總、編制而成的指數(shù)，它涵蓋了企業(yè)采購、生產(chǎn)、流通等各個環(huán)節(jié)，包括制造業(yè)和非制造業(yè)領域。
2020年7月以來非制造業(yè)PMI趨勢圖數(shù)據(jù)來源：Wind
國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，12月份，受疫情沖擊等因素影響，中國采購經(jīng)理指數(shù)比上月有所下降，經(jīng)濟景氣水平總體有所回落。
企業(yè)紓困支持力度不能減
從制造業(yè)PMI指數(shù)的構成上看，各主要構成指數(shù)下行幅度普遍較大。其中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為44.6%和43.9%，低于上月3.2和2.5個百分點。
東方金誠首席宏觀分析師王青對澎湃新聞表示，生產(chǎn)指數(shù)下滑主要源于當月感染人數(shù)上升，造成員工到崗率下降，勞動力不足導致生產(chǎn)活動放緩。新訂單指數(shù)下降源于感染數(shù)量上升后，居民消費受到較大影響，制造業(yè)下游需求減弱；同時，伴隨全球經(jīng)濟下行壓力顯現(xiàn)，外需也在走弱。
王青還表示，從業(yè)人員指數(shù)下降2.6個百分點至44.8%，是疫情短期加劇、員工到崗率下降的直接體現(xiàn)。供應商配送時間指數(shù)大幅下降6.6個百分點至40.1%，也與近期市場普遍感受物流企業(yè)請假員工較多、人手不足相印證。
在制造業(yè)PMI其他相關指標中，價格指數(shù)有所反彈。12月原材料購進價格指數(shù)升至51.6%，王青表示，這主要與近期鋼鐵、銅、鋁等金屬價格上升有關。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對澎湃新聞表示，在短期需求放緩情況下，出廠價格走高，更多體現(xiàn)上下游成本傳導，需要防范潛在輸入型通脹。
同時，12月出廠價格指數(shù)為49%，較上月上升1.6個百分點，但仍處于收縮區(qū)間。王青表示，結合上年同期工業(yè)品價格基數(shù)偏高，預計12月PPI同比仍將為負。背后是全球經(jīng)濟下行壓力加大背景下，國際大宗商品價格承壓，同時國內保供穩(wěn)價效果顯現(xiàn)，鋼鐵、煤炭等由國內主導的上游原材料價格同比均出現(xiàn)不同幅度下跌。
從企業(yè)規(guī)?？?，大、中、小型企業(yè)PMI分別為48.3%、46.4%和44.7%，比上月下降0.8、1.7和0.9個百分點，均低于臨界點。
王青表示，由于小型企業(yè)吸納絕大多數(shù)就業(yè)，著眼于歲末年初穩(wěn)就業(yè)，后期針對小微企業(yè)、個體工商戶的扶持政策將進一步加碼，包括稅費減免、融資支持等。
周茂華也表示，從制造業(yè)新出口訂單和原材料購進分項指數(shù)看，制造業(yè)部門面臨海外需求前景趨弱與投入成本壓力依然偏大，這就要求外向型的制造業(yè)企業(yè)提質增效并積極拓展海外市場；國內保供穩(wěn)價、外貿企業(yè)紓困支持力度不能減。
建筑業(yè)PMI仍處于高景氣區(qū)間
12月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為41.6%，比上月下降5.1個百分點，低于臨界點，非制造業(yè)景氣水平有所下降。
分行業(yè)看，12月商務活動指數(shù)降至39.4%，低于上月5.7個百分點，服務業(yè)市場活躍度明顯降低。12月建筑業(yè)商務活動指數(shù)為54.4%，低于上月1.0個百分點，高于臨界點，建筑業(yè)總體繼續(xù)保持增長。
建筑業(yè)方面，王青表示，12月建筑業(yè)PMI指數(shù)下降，或也與疫情升溫導致員工到崗率下降有關。不過，該指標仍處于高景氣區(qū)間，表明當前基建投資穩(wěn)增長力度較大，與近期多地推動重大項目建設，要求符合冬季施工條件的不得停工等相印證。這有效對沖了房地產(chǎn)投資下滑帶來的影響。
王青表示，四季度及2023年初基建投資有望繼續(xù)保持較高的兩位數(shù)增長水平。這也是短期內宏觀政策加力穩(wěn)增長的最直接體現(xiàn)。
服務業(yè)方面，王青表示，12月服務業(yè)PMI指數(shù)大幅下滑，符合疫情波動影響加大的一般規(guī)律。其中，接觸型服務業(yè)受到的影響最為顯著，零售、道路運輸、住宿、餐飲、居民服務等接觸性聚集性行業(yè)商務活動指數(shù)均低于35%。
“不過，隨著‘新十條’落地生效，加之雙節(jié)臨近，航空運輸業(yè)明顯修復，行業(yè)PMI指數(shù)升至60%以上高位景氣區(qū)間。我們判斷，這或預示著若一季度末疫情影響全面退去，更多服務業(yè)將出現(xiàn)較大幅度反彈?！蓖跚啾硎尽?/p>
周茂華表示，由于短期疫情影響人們外出活動，服務業(yè)收到明顯抑制；隨著高峰期過去，服務業(yè)活動有望加快，近期部分城市高峰期先后過去，國內服務業(yè)活動恢復比較明顯。
展望未來，英大證券研究所所長鄭后成對澎湃新聞表示，預計2023年1-2月，中國PMI大概率繼續(xù)位于榮枯線之下，1-4季度總體呈穩(wěn)步上行趨勢。
“根據(jù)醫(yī)學專家的觀點，由于春節(jié)的緣故，預計新冠肺炎疫情的高峰將出現(xiàn)在1-2月。受此影響，消費、房地產(chǎn)投資大概率面臨一定程度沖擊。此外，隨著出口增速的下行，制造業(yè)投資增速大概率也將下行。因此，1-2月主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率不樂觀。如果后期疫情出現(xiàn)好轉，疊加3季度美聯(lián)儲降息，則1季度大概率是2023年宏觀經(jīng)濟的低點。” 鄭后成說道。
（文章來源：澎湃新聞）