【資料圖】

1、宏觀層面：對中央經濟工作會議的強預期證偽，尤其是對“房住不炒”的重申。雖然穩地產的方向沒有變化。

2、短期的疫情從情緒層面構成向下沖擊，以及對于達峰后是否能快速恢復經濟活力的不確定性以及節后的復工遲滯的預期正逐步增加，或再次形成向下沖擊。

3、現實層面：寒潮影響疊加疫情放開的沖擊擴大，全國多地工地停工狀態；明年節后恢復存在不確定性。鋼坯、華南熱卷庫存累積較快。

4、海外宏觀：美國零售不及預期，市場對美國經濟衰退的擔憂加劇。

5、第五點算是上行壓力：目前在4100-4200之間的電爐成本，期貨價格也逐步逼近。若后續維持高位，那么節后快速復產仍將帶來較多供給壓力。

（文章來源：中信期貨）