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冬季來臨，歐洲電價短線上行，能源危機重新支撐鋅價。基本面方面，外盤精煉鋅供給偏緊，內盤持穩；庫存方面，LME庫存持續下行，國內社會庫存周內略有增加。需求端，近日鋅價高企，下游采購剛需為主。短期鋅高位震蕩概率較高，建議暫時觀望。
鎳鐵方面，近期國內鋼廠受宏觀政策利好影響，對于不銹鋼未來預期有所改善，因此對原料價格有所讓步，國內鎳生鐵由于出貨情況較好而逐漸去庫。需求端來看，12月全國不銹鋼廠總產量或環比小幅增加，增量主要體現在鋼廠對300系不銹鋼的復產，主因或在于300系利潤空間恢復，疊加現貨成交情況較好。
合金方面，下游企業春節放假時間多集中于春節前或后1個月的范圍內，因此在此期間合金訂單情況或出現小幅下降，多數合金企業12月純鎳耗量均出現下降預期。硫酸鎳方面，近期生產利潤虧損，MHP折價系數下行。從基本面來看，短期鎳基本面有所改善，但估值偏高。近期宏觀情緒影響較大，外加近期庫存低位支撐鎳價，建議暫時觀望。
（文章來源：國信期貨）