北美鐵路協會11月20日投票結果顯示，代表檢票員、制動員和調度員的工會反對拜登政府9月提出的5年合約。截止到美國時間周一，全北美12個鐵路公會中有8個工會贊成5年合約，4個工會反對。反對的合約的工會合計擁有約6萬名會員，在全部的12個工會11.5萬名會員中合計52.17%，以微弱優勢向潛在罷工更進一步。
隨著12月5日最后期限的臨近，如果沒有達成新的合約，在有公會投出反對的情況下，其他公會也會“尊重警戒線”，參與罷工。類似于每個工會都有復工的“一票否決權”。
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如果未能達成一致，罷工可能會導致加拿大鋸木廠罷工和關停后，紙漿原材料近月供應進一步收緊。
我國針葉漿進口中，據2022年8月進口數據，來自北美的針葉漿占比為44.94%。外加從今年3月份開始，瑞典未再向中國出口針葉漿，所以本次罷工可能會對國內的紙漿緊張程度有較大的影響。
這次罷工將從兩個方面影響紙漿的供應。
第一是原材料的運輸。在北美的林產品產業鏈中，美國是軟木及其他木材的凈進口國，是紙漿及紙制品的凈出口國。
2022年9月，美國凈進口軟木及木料月4.31億美元，進口軟木及木料價值約10.17億美元。以CME木材期貨9月30日的收盤價格422.5美元/千板尺價格估計，美國進口軟木約為2407百萬板英尺。根據彭博數據，加拿大2022年9月出口美國軟木有1078.377百萬板英尺。從加拿大進口的軟木約占美國進口軟木和木料近半。因此進口的受阻可能會導致美國紙漿原材料進口受阻。
罷工可能會導致加拿大的潛在原材料短缺。加拿大BC省因為鋸材的需求量減少，導致作為“邊角料”的木片減少，因此北美西岸的木片價格飆升。
BC省的紙漿廠考慮從別的地方運木片，或者是從受到旱災影響的地區收購死亡森林。但是罷工可能會阻礙這一進程。
第二是成品紙漿航運。
海陸聯運是目前港口集裝箱主要的運輸方式。中國地方鐵路協會數據顯示，2019年，聯運占美國主要鐵路收入近25%。從聯運集裝箱數目看， 1990年560萬個集裝箱和掛車；2000年900萬個；2010年1110萬個；2018年達創紀錄的1450萬個，2019年略有下降至1370萬個，2019年陸海聯運的集裝箱占比達到92%。
考慮到現在美西的港口工人罷工問題仍未達成雙方可接受的結果，因此鐵路的罷工可能會導致的直接后果是已經生產的紙漿將無法運出，這一結果可能將會比原材料堵塞導致的原材料短缺來到來更加迅速。
（文章來源：中信建投期貨）