11月8日，2022胡潤百富榜發(fā)布。農(nóng)夫山泉實(shí)控人鐘睒睒以4550億元的財(cái)富，第二次成為中國首富，創(chuàng)造了二十多年來中國首富財(cái)富的最高紀(jì)錄。

【資料圖】

68歲的鐘睒睒財(cái)富比去年增長650億元，增幅為17%。張一鳴、曾毓群、李嘉誠、馬化騰、丁磊等互聯(lián)網(wǎng)、實(shí)業(yè)巨頭的掌門人都位居其后。

鐘睒睒更為外界所知的，是他的“賣水生意”。實(shí)際上，“健康”一直是鐘睒睒的“財(cái)富密碼”。手握消費(fèi)和健康兩大版圖的鐘睒睒，分別持有84.41%的農(nóng)夫山泉股份和75.15%的萬泰生物股份，兩家公司都在2020年上市。

過去幾年間，隨著HPV疫苗被市場(chǎng)熱捧，萬泰生物以其“首款國產(chǎn)HPV二價(jià)疫苗”獲得資本關(guān)注。萬泰生物同時(shí)也是體外診斷企業(yè)的龍頭企業(yè)，目前還與廈門大學(xué)、香港大學(xué)合作研發(fā)新冠鼻噴疫苗。

不過，隨著更多藥企涌入HPV疫苗市場(chǎng)，在波動(dòng)的資本市場(chǎng)上，鐘睒睒的首富位置面臨諸多不確定性。

圖/圖蟲創(chuàng)意

兩家上市公司助力成為首富

1954年，鐘睒睒出生在杭州的一個(gè)傳統(tǒng)知識(shí)分子家庭。因?yàn)闀r(shí)代原因，他曾做了十幾年的泥瓦匠、木工。1977年高考恢復(fù)后，23歲的鐘睒睒就和妹妹一起報(bào)名參加。連續(xù)兩年落榜后，鐘睒睒終于考入浙江廣播電視大學(xué)中文系，畢業(yè)后成為一名記者，先后供職于浙江省內(nèi)多家媒體。

1988年初，國家正式批準(zhǔn)設(shè)立海南經(jīng)濟(jì)特區(qū)，隨之涌起一波海南淘金熱。鐘睒睒也停薪留職，開始了自己作為商人的轉(zhuǎn)型。

經(jīng)歷幾番折騰后，1993年，鐘睒睒在?？诔闪⒘撕Ｄ橡B(yǎng)生堂藥業(yè)有限公司。在保健品大熱的上世紀(jì)90年代，公司研發(fā)的養(yǎng)生魚鱉丸從海南賣到全國，鐘睒睒也因此賺得了人生的第一個(gè)1000萬元。

1996年，農(nóng)夫山泉在千島湖畔成立，如今已是中國包裝水行業(yè)的行業(yè)巨頭。招股書顯示，2012-2019年，農(nóng)夫山泉在中國包裝飲用水的市占率連續(xù)8年第一。

實(shí)際上，即便“賣水”，鐘睒睒也主打健康概念。他將飲用水命名為親民、接地氣的“農(nóng)夫山泉”，并推出家喻戶曉的廣告詞，“農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜”“我們不生產(chǎn)水，我們只是大自然的搬運(yùn)工”等。由于超強(qiáng)的營銷能力，農(nóng)夫山泉被業(yè)內(nèi)戲稱為“被賣水耽誤的廣告公司”。

此后，鐘睒睒繼續(xù)拓展自己的健康商業(yè)版圖。2001年，養(yǎng)生堂以1710萬元的價(jià)格收購萬泰生物95%的股份。萬泰生物成立于1991年，原本是一家從事研發(fā)生物診斷試劑的企業(yè)。由于醫(yī)藥研發(fā)投資回報(bào)周期長、市場(chǎng)不景氣等原因，萬泰生物實(shí)控人經(jīng)過了幾度變更。收購?fù)瓿珊螅f泰生物成為養(yǎng)生堂控股子公司，鐘睒睒為實(shí)控人。目前，鐘睒睒通過直接持有約1.6億股，占萬泰生物公司總股本的18.17%，并通過養(yǎng)生堂有限公司間接持有萬泰生物56.98%股權(quán)。

在鐘睒睒的主導(dǎo)下，2002年萬泰生物開始研發(fā)針對(duì)宮頸癌的二價(jià)HPV疫苗。

宮頸癌由高危型人乳頭瘤病毒（HPV）持續(xù)感染導(dǎo)致。HPV是世界范圍內(nèi)非常常見的一組病毒，共有200多種類型，性活躍的成人大多早晚會(huì)接觸到它。絕大多數(shù)年輕女性的HPV感染會(huì)在1 ~2年內(nèi)自行清除，只有大約10%的感染會(huì)持續(xù)存在。2006年，HPV疫苗的問世，令宮頸癌成為世界上第一個(gè)可用疫苗預(yù)防的癌癥。目前，根據(jù)其可以預(yù)防的HPV亞型數(shù)量，HPV疫苗分為二價(jià)、四價(jià)和九價(jià)三種不同價(jià)別。

2020年，萬泰生物帶著“首個(gè)國產(chǎn)HPV疫苗”的光環(huán)走上資本市場(chǎng)，鐘睒睒迎來了自己人生中第一家上市公司。2020年4月29日，在滬市主板上市后，萬泰生物連續(xù)收獲26個(gè)一字漲停，成為2020年一字板最多的新股。一段時(shí)間內(nèi)，萬泰生物作為唯一擁有國產(chǎn)HPV疫苗的公司，股價(jià)持續(xù)上漲。萬泰生物發(fā)行價(jià)為每股8.75元，以2021年1月14日收盤價(jià)260元計(jì)算，股價(jià)漲幅達(dá)到29倍。

萬泰生物上市幾個(gè)月之后，2020年9月8日，農(nóng)夫山泉上市，IPO定價(jià)為21.5港元/股，開盤暴漲85.12%，創(chuàng)始人鐘睒睒的身家直飆4000億港元，首次超過馬化騰和馬云，成為新的中國首富。盡管其后隨著股價(jià)高開低走，鐘睒睒的首富位置只坐了半小時(shí)。

根據(jù)農(nóng)夫山泉最新的半年報(bào)，2022年上半年，農(nóng)夫山泉營業(yè)收入165.99億元，同比增長9.38%；凈利潤46.08億元，日均每天凈賺2560萬元，同比增長14.84%。農(nóng)夫山泉毛利率由去年同期的60.9%下降至59.3%，但這仍遠(yuǎn)超康師傅、統(tǒng)一等同類產(chǎn)品30%左右的毛利率。

2021年財(cái)報(bào)顯示，2021年萬泰生物實(shí)現(xiàn)營收57.5億元。來自疫苗的收入約為33.6億元，占全部營收的58.5%；來自體外診斷的收入約為23.4億元，占全部營收40.68%。對(duì)于收入增長原因，萬泰生物表示，一是二價(jià)宮頸癌疫苗收入及利潤高速增長；二是因新冠肺炎疫情仍未得到有效控制，境外檢測(cè)需求大幅增加，公司新冠原料銷售和境外檢測(cè)試劑出口收入實(shí)現(xiàn)快速增長。

根據(jù)福布斯實(shí)時(shí)富豪榜，憑借兩家上市公司，2021年1月8日，鐘睒睒以948億美元的個(gè)人財(cái)富超過“股神”巴菲特，成為全球第六大、亞洲第一大富豪。

HPV疫苗競(jìng)爭(zhēng)格局生變，抗原檢測(cè)存不確定性

萬泰生物主要在北京和廈門設(shè)有研發(fā)和生產(chǎn)基地，產(chǎn)品主要分為兩大類：體外診斷產(chǎn)品及疫苗產(chǎn)品。

該公司研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的疫苗主要包括戊肝疫苗、宮頸癌疫苗、凍干水痘減毒活疫苗等。其中尤以二價(jià)HPV疫苗“馨可寧”為重磅產(chǎn)品，得益于該產(chǎn)品的推出，萬泰生物營收從2017年的9.5億元增長到2021年的57.5億元，復(fù)合增長率為56.87％。

據(jù)中國食品藥品檢定研究院最新數(shù)據(jù)，萬泰生物的二價(jià)HPV疫苗今年上半年合計(jì)簽發(fā)140批次，銷量超過1000萬支，與去年全年相當(dāng)。2021年，其二價(jià)HPV疫苗占國內(nèi)市場(chǎng)份額的20%左右。

馨可寧由萬泰生物和廈門大學(xué)聯(lián)合研發(fā)，此前是國內(nèi)唯一上市的國產(chǎn)HPV疫苗，憑借每支329元的價(jià)格優(yōu)勢(shì)迅速搶占市場(chǎng)。但2022年3月，隨著云南沃森生物國產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗上市，萬泰生物面臨更為復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

比如，今年5月底，沃森和萬泰的二價(jià)HPV疫苗共同中標(biāo)江蘇省政府采購項(xiàng)目，南京市采購數(shù)量一共為3.2萬支，其中沃森以246元/支擬中標(biāo)價(jià)格拿下了2.24萬支的量，萬泰則以329元/支擬中標(biāo)價(jià)格僅拿下0.96萬支的量。

今年4月初，世界衛(wèi)生組織免疫戰(zhàn)略咨詢專家組宣布了一項(xiàng)會(huì)議結(jié)果稱：單劑量HPV疫苗即可提供可靠的保護(hù)，與2劑或3劑的接種方案效果相當(dāng)。HPV疫苗需兩劑次接種的萬泰生物4月14日大跌近10%。

廈門大學(xué)公共衛(wèi)生學(xué)院院長、馨可寧研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員張軍此前接受《中國新聞周刊》采訪時(shí)表示：“目前的實(shí)驗(yàn)結(jié)果在很大程度上顯示單劑接種的防護(hù)效果在短期內(nèi)與二三劑相當(dāng)?！钡獺PV疫苗作用持續(xù)的理想時(shí)間是不少于40年，現(xiàn)有研究無法證明單劑接種的長期有效防護(hù)期與多劑接種相當(dāng)。

2021年7月，萬泰生物公告，新增罐裝生產(chǎn)線1000萬支產(chǎn)能，二價(jià)HPV疫苗總產(chǎn)能達(dá)到3000萬支/年；后來者沃森生物也不遑多讓，公開介紹建成了產(chǎn)達(dá)3000萬劑的二價(jià)HPV疫苗的生產(chǎn)基地。而根據(jù)沃森生物2021年第三季度報(bào)告，養(yǎng)生堂以1.05%的持股，突然躋身沃森十大股東之列。

作為備受中國年輕女性追捧、持續(xù)多年供不應(yīng)求的九價(jià)HPV疫苗，預(yù)計(jì)未來也會(huì)隨著入局者增加而競(jìng)爭(zhēng)激烈。根據(jù)國家藥物臨床試驗(yàn)登記與信息公示平臺(tái)的數(shù)據(jù)，目前已經(jīng)有廈門萬泰、上海博唯、康樂衛(wèi)士、江蘇瑞科、上海澤潤5家企業(yè)在進(jìn)行九價(jià)HPV疫苗的Ⅲ期臨床試驗(yàn)，女性的適用年齡最高均達(dá)45歲。

與此同時(shí)，8月30日晚，獨(dú)占中國九價(jià)HPV疫苗市場(chǎng)的默沙東宣布，其九價(jià)HPV疫苗的適用人群從16-26歲女性拓展至9-45歲適齡女性。也就是說，過去因?yàn)槟挲g限制只能選擇二價(jià)或四價(jià)疫苗的女性，未來也可能會(huì)流向九價(jià)疫苗。

九價(jià)HPV疫苗是否會(huì)沖擊二價(jià)？

萬泰生物9月27日在回應(yīng)投資者問題時(shí)表示，九價(jià)HPV疫苗工藝更加復(fù)雜，產(chǎn)能無法實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張；二是從宮頸癌預(yù)防的角度，在九價(jià)HPV疫苗產(chǎn)能無法滿足要求的情況下，二價(jià)HPV疫苗是政府采購的重點(diǎn)。

與此同時(shí)，萬泰生物已經(jīng)在發(fā)力海外市場(chǎng)。萬泰生物的二價(jià)HPV疫苗2021年底獲世衛(wèi)組織的資格預(yù)審（PQ）認(rèn)證后，今年5月和6月分別獲得摩洛哥和尼泊爾的上市許可，公司同時(shí)在推進(jìn)泰國、孟加拉、巴基斯坦等國的注冊(cè)申報(bào)。

張軍去年10月接受媒體采訪時(shí)分析，國產(chǎn)HPV疫苗預(yù)計(jì)尚有三年左右的供不應(yīng)求時(shí)期，其后供給將超過需求，很可能進(jìn)入國家免疫規(guī)劃時(shí)代，價(jià)格大幅回落。“國產(chǎn)疫苗想要獲得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，首先要保證產(chǎn)品質(zhì)量不劣于進(jìn)口疫苗?！睆堒娬J(rèn)為，上市較早的企業(yè)會(huì)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，更重要的是看誰能控制好成本，在低價(jià)情況下保持較高的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

和君醫(yī)藥醫(yī)療事業(yè)部業(yè)務(wù)合伙人陳建國在接受《中國新聞周刊》采訪時(shí)分析，在HPV疫苗市場(chǎng)上，萬泰生物作為國內(nèi)較早入局的企業(yè)，無論是在技術(shù)還是市場(chǎng)渠道等方面，還是有比較好的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。但是，在面臨較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)局面下，后續(xù)就要考驗(yàn)其市場(chǎng)推廣、產(chǎn)品更迭等能力了。

他進(jìn)一步指出，其實(shí)外資HPV疫苗早期采取的“饑餓營銷”模式，起到了很好的國內(nèi)市場(chǎng)教育作用，年輕女性意識(shí)到了預(yù)防宮頸癌這件事，為后續(xù)進(jìn)入的國產(chǎn)疫苗廠商提供了很好的市場(chǎng)空間。HPV疫苗還有許多應(yīng)該接種而未接種人群，尤其是青少年群體，因此，比起趨之若鶩的九價(jià)疫苗，二價(jià)的可及性和預(yù)防意義更該被重視。

中泰證券今年6月發(fā)布的研報(bào)指出，目前國內(nèi)HPV疫苗存量滲透率僅5.6%左右，隨著政府免疫規(guī)劃推進(jìn)及市場(chǎng)教育不斷深入，國內(nèi)HPV疫苗滲透率有望快速提升，國內(nèi)市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)1566億元。

萬泰生物也是國內(nèi)體外診斷龍頭企業(yè)。其體外診斷試劑主要針對(duì)艾滋、肝炎、結(jié)核和新冠。此外，公司還推出了全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光免疫分析儀等診斷儀器。

2022年3月11日，國家衛(wèi)健委發(fā)布《新冠病毒抗原檢測(cè)應(yīng)用方案(試行)》，僅兩天后，國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)5家新冠抗原檢測(cè)試劑盒的注冊(cè)申請(qǐng)，其中就包括萬泰生物的產(chǎn)品。其新冠抗原自檢試劑可用于居民自測(cè)，且出口德國、英國等40多個(gè)國家和地區(qū)。2021年該產(chǎn)品出口德國、英國、俄羅斯、澳大利亞及日本等20多個(gè)國家6382萬人份。

根據(jù)萬泰生物10月18日發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)，該公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤為39.44億元，同比增加231.9%。萬泰生物解釋，公司二價(jià)宮頸癌疫苗繼續(xù)保持產(chǎn)銷兩旺，收入及利潤高速增長；因國內(nèi)外新冠肺炎疫情影響，公司新冠原料和新冠檢測(cè)試劑的收入及利潤實(shí)現(xiàn)快速增長。

今年7月，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在已披露業(yè)績預(yù)告的100多家健康領(lǐng)域A股上市公司里，截至7月20日，凈利潤最高的前5家公司，有4家涉及新冠檢測(cè)業(yè)務(wù)，包括九安醫(yī)療、達(dá)安基因、明德生物和萬泰生物。

在新冠體外診斷市場(chǎng)，陳建國表示，對(duì)國內(nèi)而言，其實(shí)在高頻、高敏感度的核酸常態(tài)化檢測(cè)之下，抗原檢測(cè)的市場(chǎng)空間比較有限。不過，國外未來一段時(shí)間內(nèi)應(yīng)該還是一個(gè)旺盛的市場(chǎng)。一位體外診斷領(lǐng)域投資人今年6月接受媒體采訪時(shí)表示，抗原檢測(cè)市場(chǎng)前景預(yù)估不清，最主要原因在于各地防疫政策的波動(dòng)起伏。

10月11日，萬泰生物發(fā)布公告稱，其與廈門大學(xué)、香港大學(xué)合作研發(fā)的鼻噴流感病毒載體新冠肺炎疫苗已完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)的中期主數(shù)據(jù)分析，并獲得了關(guān)鍵性數(shù)據(jù)。一位研發(fā)新冠疫苗的科學(xué)家告訴《中國新聞周刊》，新冠鼻噴疫苗能誘導(dǎo)黏膜免疫，對(duì)于呼吸道感染來說，是一種比較好的免疫方式。

萬泰生物在投資風(fēng)險(xiǎn)中提示，鼻噴新冠疫苗在完成Ⅲ期臨床研究工作后，還需經(jīng)過綜合審評(píng)、生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)核查等程序，注冊(cè)申請(qǐng)能否獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)及獲得批準(zhǔn)的時(shí)間尚存在不確定性。另外，后續(xù)市場(chǎng)銷售情況也存在不確定性。

（實(shí)習(xí)生李俊浩對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

記者：彭丹妮