人社部數(shù)據(jù)顯示，我國22個省養(yǎng)老金累計到賬資金9482億元。按相關(guān)規(guī)定算，將有近3000億元可投向A股或股票型基金。隨著中報披露公司的增多，養(yǎng)老金在二季度的布局浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，已披露中報的公司中，17家公司前十大流通股東出現(xiàn)了養(yǎng)老金身影。從所屬行業(yè)來看，養(yǎng)老金偏愛電子等行業(yè)個股。
養(yǎng)老金現(xiàn)身17股
根據(jù)人社部前不久披露的數(shù)據(jù)，截至6月底，我國22個省養(yǎng)老金累計到賬資金9482億元。按相關(guān)規(guī)定，這近萬億養(yǎng)老金最多將有三成，即近3000億元可投向A股或股票型基金。隨著中報披露公司的增多，養(yǎng)老金在二季度的布局浮出水面。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止8月13日記者載稿時止，在已披露中報的471家上市公司中，17家公司前十大流通股東出現(xiàn)了養(yǎng)老金身影。
具體上看，這17家公司分別為新洋豐(000902)、思源電氣(002028)、天虹股份(002419)、洽洽食品(002557)、燕塘乳業(yè)(002732)、東方財富(300059)、四方達(300179)、長海股份9300196)、蘇交科(300284)、東方通(300379)、智動力(300686)、通威股份(600438)、旭升股份(603305)、樂鑫科技(688018)、華峰測控(688200)、普門科技(688389)、華潤微(688396)。
值得一提的是上述這些公司中，思源電氣、燕塘乳業(yè)、東方財富、四方達、長海股份、智動力、通威股份、旭升股份、樂鑫科技、華峰測控、普門科技、華潤微等12家公司為養(yǎng)老金在二季度新進，新洋豐、蘇交科、天虹股份、東方通在二季度獲得養(yǎng)老金的增持，僅有洽洽食品遭到了減持。
從持股數(shù)量來看，截止目前養(yǎng)老金賬戶對東方財富的持股量最多，基本養(yǎng)老保險基金802組合二季度末為東方財富第九大流通股東，持股數(shù)量為4782.59萬股;其次是通威股份，二季度末基本養(yǎng)老保險基金804組合為公司第九大流通股東，持股為3669.56萬股;第三是新洋豐，基本養(yǎng)老保險基金1003組合持有公司1424.10萬股。此外，天虹股份、蘇交科2家公司養(yǎng)老金賬戶的持股量也均超過1000萬股。
持股比例方面，養(yǎng)老金賬戶持股比例最多的是普門科技，二季度末基本養(yǎng)老保險基金16021組合持有公司股份122.40萬股，占流通股的3.28%;基本養(yǎng)老保險基金1003組合持有燕塘乳業(yè)的股份比例也達到了3.23%;持有樂鑫科技比例則有2.09%，此外，對蘇交科、長海股份、東方通、四方達、新洋豐、天虹股份、洽洽食品的持股比例也超過1%。
市值上，養(yǎng)老金持有的東方財富市值最高。按公司13日收盤24.91元算，基本養(yǎng)老保險基金802組合持股市值達11.91億元，較二季度均價的參考市值9.66億元，高出了2.25億元。養(yǎng)老金持有通威股份的市值次之，持股參考市值6.37億元。此外，養(yǎng)老金持有燕塘乳業(yè)的市值也超過1億元。
持股偏愛電子行業(yè)
以板塊分布統(tǒng)計，養(yǎng)老金賬戶持有個股以中小板及創(chuàng)業(yè)板公司為主，17家公司中有10家為中小創(chuàng)個股，持有的其余7只個股中，科創(chuàng)板公司4只、上證主板2只，深圳主板1只。按行業(yè)統(tǒng)計，電子行業(yè)最多，有3只個股;食品飲料、機械設(shè)備、電氣設(shè)備養(yǎng)老金均持有2只。
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示：“養(yǎng)老金二季度主要增持電子板塊，看重的是該板塊成長的確定性，現(xiàn)在來看電子板塊中不少優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的中報業(yè)績表現(xiàn)超預期。科技股是未來A股走牛過程中最重要的板塊之一，雖然當前估值處于高位，短期可能有回調(diào)壓力，但長期是國家大力扶持的朝陽產(chǎn)業(yè)。”
養(yǎng)老金投資風格穩(wěn)健，其看好的公司半年報也有著不錯的業(yè)績表現(xiàn)，重倉持有的17家公司中，有7家公司2020年上半年實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤同比增長超30%。其中，華潤微、思源電氣、華峰測控、東方財富等4家公司2020年上半年歸屬母公司股東的凈利潤均實現(xiàn)同比翻番，當中的華潤微凈利潤增幅最大，達145.27%。
基此于，養(yǎng)老金重倉股二季度以來股價表現(xiàn)良好。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金重倉持有的這17家公司中，有11家公司股價二季度以來跑贏大市(滬指同期漲20.74%)，占比64.71%。其中，通威股份表現(xiàn)最好，累計漲幅達104.35%;此外，普門科技、新洋豐、華潤微、華峰測控、長海股份、思源電氣、洽洽食品、燕塘乳業(yè)等10家公司累計漲幅也超過30%。
“伴隨著養(yǎng)老金規(guī)模的不斷壯大及市規(guī)模的擴大，養(yǎng)老金重倉股越發(fā)受市場關(guān)注。”分析人士指出。隨著老齡化程度的加劇，養(yǎng)老金出現(xiàn)缺口現(xiàn)象，當前我國正在加快推進養(yǎng)老體系改革，其中基本養(yǎng)老保險的投資管理改革是較為重要的一環(huán)。
平安證券分析師魏偉指出，當前我國無風險利率仍相對較高，固收類配置占比較大，權(quán)益類資產(chǎn)配置較少。然而，長期看，老齡化會帶來無風險利率的下行，固收類資產(chǎn)收益率下降是必然趨勢。而權(quán)益類資產(chǎn)長期收益率較高，在給付壓力增加的情況下提高權(quán)益類資產(chǎn)比重也是必然發(fā)生的。因此，進行后續(xù)長期資產(chǎn)框架構(gòu)建時應考慮削減固收類占比，增加權(quán)益類比重。
事實上，發(fā)達國家對養(yǎng)老金的保值增值已有成熟經(jīng)驗。從發(fā)達國家經(jīng)驗來看，養(yǎng)老目標基金在美國發(fā)展迅速，2019年底總規(guī)模為1.778萬億美元，十年來平均增速達到13.83%，其資金來源主要為美國最大的養(yǎng)老資產(chǎn)DC計劃與IRAs，體現(xiàn)出養(yǎng)老目標基金對長期資金具有很強的吸引力。
養(yǎng)基金入市還有較大空間
7月21日，人社部新聞發(fā)言人盧愛紅在新聞發(fā)布會上表示，截至今年6月底已有26個省份實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金省級統(tǒng)收統(tǒng)支，22個省份簽署基本養(yǎng)老保險基金委托投資合同，累計到賬資金9482億元。與一季度相比，基本養(yǎng)老金到賬資金增加了229億元，資金規(guī)模進一步擴大。
據(jù)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定，基本養(yǎng)老金投資股票和股票型基金的比例可以達到30%。按照最高比例計算，可進入資本市場用于買股票或股票型基金的資金規(guī)模近2845億元。而相較之國外，目前我國養(yǎng)老金持股規(guī)模仍有提升空間。
數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，我國居民家庭金融資產(chǎn)依然以儲蓄為主，占比高達88%，而各類理財資金合計95.62萬億，投資期限都在一年以內(nèi)。實際上，不只是居民家庭金融資產(chǎn)，養(yǎng)老金的資產(chǎn)配置中權(quán)益投資占比亦是如此。
中國人壽資產(chǎn)管理公司總裁王軍輝表示，美國養(yǎng)老金市值占總市值比重基本保持在20%-30%之間，而我國三支柱養(yǎng)老金合計持股規(guī)模占股票市場總市值比重不到10%，這意味著中國養(yǎng)老金資產(chǎn)配置中權(quán)益投資占比較低，而這也導致中國資本市場長期配置型資金明顯不足。
在年初召開的新聞發(fā)布會上。人社部透露截至2019年底已有22個省(區(qū)、市)簽署基本養(yǎng)老保險基金委托投資合同，委托總金額達到10930億元。人社部將持續(xù)推進養(yǎng)老保險制度改革，構(gòu)建多層次養(yǎng)老保險體系，推動養(yǎng)老保險第三支柱發(fā)展。同時穩(wěn)步推進基本養(yǎng)老保險基金投資運營，全面啟動城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險基金委托投資。
中國人民銀行副行長范一飛曾表示，在預籌積累模式的養(yǎng)老制度下，養(yǎng)老基金管理與資本市場關(guān)系密切，需要促進養(yǎng)老金投資與資本市場的良性互動。這次人社部首次披露了城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險基金委托投資數(shù)據(jù)，這意味著城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金已經(jīng)進入實際投資運營層面。
業(yè)內(nèi)人士指出，目前到賬投資的金額來自政府主導管理的基本養(yǎng)老保險，也即我國現(xiàn)行養(yǎng)老保險體系中的“第一支柱”。伴隨老齡化發(fā)展帶來的養(yǎng)老金支付壓力的增加，國家在建設(shè)養(yǎng)老保險制度“第二支柱”，即企業(yè)年金和職業(yè)年金，以及“第三支柱”個人儲蓄型養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險方面持續(xù)發(fā)力，逐步推動三支柱養(yǎng)老保險制度體系完善。可以看出，未來開展基本養(yǎng)老保險基金投資資金比重還有較大的增量空間。作者：張厚培