國(guó)務(wù)院國(guó)資委日前發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)地方國(guó)有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，指導(dǎo)地方國(guó)資委進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置和防范應(yīng)對(duì)，有效防范化解企業(yè)重大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
去年個(gè)別地方國(guó)有企業(yè)發(fā)生債券違約，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次國(guó)務(wù)院國(guó)資委相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)的出臺(tái)，有利于強(qiáng)化各地管控國(guó)企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，展現(xiàn)了穩(wěn)定金融市場(chǎng)的決心，也將有利于促進(jìn)國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)質(zhì)量更高、效益更好、結(jié)構(gòu)更優(yōu)的發(fā)展。
指導(dǎo)意見(jiàn)重點(diǎn)把握了落實(shí)地方主體責(zé)任、突出問(wèn)題導(dǎo)向以及借鑒央企監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的原則，強(qiáng)調(diào)了4個(gè)方面的要求——
一是建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)識(shí)別機(jī)制。綜合債務(wù)水平、負(fù)債結(jié)構(gòu)、盈利能力、現(xiàn)金保障、資產(chǎn)質(zhì)量和隱性債務(wù)等，精準(zhǔn)識(shí)別債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出企業(yè)并納入重點(diǎn)管控范圍。
二是建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制。從負(fù)債規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率雙約束、嚴(yán)格投資源頭管理、嚴(yán)控隱性債務(wù)規(guī)模、規(guī)范對(duì)外擔(dān)保等方面提出了相關(guān)要求。
三是建立債券全生命周期管理機(jī)制。從債券發(fā)行、資金使用、到期兌付、違約風(fēng)險(xiǎn)處置等債券管理全流程提出了指導(dǎo)意見(jiàn)，強(qiáng)調(diào)要按照市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化原則，妥善化解債券違約風(fēng)險(xiǎn)。
四是建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的長(zhǎng)效機(jī)制。通過(guò)全面深化改革破解風(fēng)險(xiǎn)難題，有效增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
在中國(guó)銀行研究院院長(zhǎng)陳衛(wèi)東看來(lái)，在整體思路上，指導(dǎo)意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)結(jié)合地方實(shí)際情況，“一企一策”制定方案，既不放任自流，也不矯枉過(guò)正，體現(xiàn)出債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作的科學(xué)性;在具體做法上，構(gòu)建了“防風(fēng)險(xiǎn)-堵漏洞-疏通道-罰違法”的風(fēng)險(xiǎn)管控體系。
“當(dāng)前國(guó)內(nèi)外形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，有效防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要從兩端發(fā)力。”中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究員劉興國(guó)說(shuō)，指導(dǎo)意見(jiàn)涵蓋規(guī)范債務(wù)資金用途、推動(dòng)深化改革等要求，背后的邏輯就是既要遏制地方國(guó)企盲目舉債擴(kuò)張的沖動(dòng)，有效管控風(fēng)險(xiǎn)源頭，同時(shí)也要通過(guò)深化改革推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與應(yīng)對(duì)能力。
“依法處置債券違約風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁惡意逃廢債行為”“對(duì)于已無(wú)力化解風(fēng)險(xiǎn)、確需破產(chǎn)的，要督促企業(yè)依法合規(guī)履行破產(chǎn)程序”……指導(dǎo)意見(jiàn)的一系列提法，引人關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)出清實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰是資本市場(chǎng)的正常運(yùn)行機(jī)制，指導(dǎo)意見(jiàn)明確上述內(nèi)容意味著管控地方國(guó)企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則。地方國(guó)企數(shù)量較多，建立監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制、實(shí)現(xiàn)分類管控以及開(kāi)展債券全生命周期管理等工作量不小，未來(lái)將逐步落實(shí)落地。
陳衛(wèi)東表示，隨著地方國(guó)企風(fēng)險(xiǎn)管控加強(qiáng)，對(duì)地方國(guó)企債券信用評(píng)級(jí)、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)管理與違約處置等相關(guān)工作將加快推進(jìn)。長(zhǎng)期看，隨著地方國(guó)企違約潛在風(fēng)險(xiǎn)逐漸得以排查清理，信貸資源配置將更加市場(chǎng)化，推動(dòng)我國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展。記者王希