在華為Mate 60 Pro低調(diào)發(fā)售卻引發(fā)狂熱轟動之際，手機大廠小米集團（01810.HK）也披露了最新季業(yè)績，期內(nèi)多項指標表現(xiàn)亮眼，也引起了投資者的廣泛關注。
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二季度盈利端表現(xiàn)突出，但手機業(yè)務仍在下滑
在2023年第二季度，小米集團繼續(xù)執(zhí)行以“規(guī)模與利潤并重”為核心的經(jīng)營策略，進一步降本增效，實現(xiàn)了更高的利潤交付。
具體而言，在二季度，該公司實現(xiàn)營收673.55億元，同比下降4%。但在降本增效下，其銷售成本同比下降了8.92%，為531.94億元。由此，小米集團期內(nèi)的毛利反而同比大增20.3%至141.61億元，整體毛利率達到21%。
再加上銷售及推廣開支、行政開支的下降，該公司二季度的經(jīng)營利潤同比大增133.12%；非國際財務準則下，經(jīng)調(diào)整凈利潤達51.4億元，同比增長147%。
可見，二季度營收雖然有所下降，但降本增效的策略是有效的，小米集團盈利端的表現(xiàn)相當亮眼。
分業(yè)務線來看，在智能手機領域，根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，二季度小米全球智能手機出貨量排名前三，市占率為12.9%，環(huán)比提升1.6個百分點，已經(jīng)是連續(xù)十二個季度排名全球前三。另外，根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，二季度，小米集團在全球51個國家和地區(qū)的智能手機出貨量排名前三，在61個國家和地區(qū)的智能手機出貨量排名前五。
體現(xiàn)在業(yè)績上，智能手機仍是小米集團的支柱業(yè)務，期內(nèi)貢獻了365.95億元的收入，同比下降了13.4%，占營收的比重為54.33%，這個數(shù)據(jù)較之前季度有所下降。
其智能手機業(yè)務收入同比大降主要是由于全球智能手機市場需求持續(xù)疲軟，期內(nèi)小米智能手機的出貨量也由上年同期的3910萬臺降至了如今的3290萬臺，同比降幅達15.86%。
不過，智能手機銷量下滑帶來的負面影響被高端化抵消了一部分。二季度，小米集團的智能手機ASP（智能手機平均銷售單價）同比增加2.8%至2023年二季度的1112.2元/部，主要是由于中國大陸的ASP增加所致。
根據(jù)第三方數(shù)據(jù)，二季度，小米集團在中國大陸地區(qū)的高端智能手機銷量在整體智能手機銷量中占比提升3.3個百分點至20.1%。期內(nèi)其在中國大陸地區(qū)的ASP同比增長亦超24%。
而高端化的成果也體現(xiàn)在了毛利率上，期內(nèi)該公司智能手機業(yè)務的毛利率為13.3%，同比提升4.7個百分點。
小米其他業(yè)務線的情況如何？
營收占比過半的智能手機業(yè)務遭遇下滑的同時，小米集團的其他業(yè)務線其實表現(xiàn)不錯，對盈利端的大增提供了助力。
于二季度，小米的IoT與生活消費產(chǎn)品業(yè)務線實現(xiàn)了收入和毛利率的同步增長。其中，收入為223億元，同比增長12.3%，毛利率達到17.6%，同比提升3.3個百分點，創(chuàng)歷史新高。
進一步細分，期內(nèi)，小米集團的智能大家電業(yè)務收入同比加速增長至70%以上，二季度空調(diào)產(chǎn)品和冰箱產(chǎn)品出貨量更是雙雙創(chuàng)下歷史新高，其中空調(diào)產(chǎn)品出貨量同比大漲超90%。
在辦公和娛樂場景中，2023年第二季度，該公司在中國大陸地區(qū)平板產(chǎn)品出貨量同比增長超50%。
不過，智能電視及筆記本電腦的收入有所下降。
另外，基于小米集團的全球互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模保持健康增長趨勢，于2023年第二季度，小米集團的互聯(lián)網(wǎng)服務業(yè)務實現(xiàn)收入74億元，同比增長6.8%，收入創(chuàng)歷史新高。同時，本季度，互聯(lián)網(wǎng)服務毛利率達到74.1%，同比提升1.1個百分點。
細項中，二季度，廣告業(yè)務收入為51億元，同比增長13%，收入創(chuàng)歷史新高；二季度，游戲業(yè)務收入同比增長7.5%至10億元，已連續(xù)8個季度實現(xiàn)收入同比提升。
值得注意的是，除了這些已經(jīng)成型的業(yè)務外，投資者對小米集團的造車業(yè)務亦高度關注。
二季度財報中這方面的信息比較少，但小米集團合伙人、總裁盧偉冰于8月29日稱，小米造車進展非常順利，甚至近期一些進展遠超預期。
而且近期盧偉冰和小米創(chuàng)始人雷軍在微博上發(fā)布的一系列關于造車的照片也引發(fā)熱議，對此，盧偉冰表示，小米汽車剛剛結束了夏測，進展超出預期，維持2024年上半年量產(chǎn)目標不變。
值得一提的是，近期還有一家企業(yè)和小米集團的情況剛好相反。電動車新勢力之一的蔚來（09866.HK）（NIO.US）近日確認其手機NIO Phone將于9月份上市。
結語
在小米集團發(fā)布二季度業(yè)績報告后，已經(jīng)有一些機構上調(diào)了自己的目標價。
其中，中銀國際發(fā)表報告指，小米第二季收入較其預期高2%、亦較市場預期高3%，經(jīng)營利潤率5.9%，亦好過市場預期，公司在市場下行的情況下，顯示具有盈利能力，相信市場會繼續(xù)上調(diào)對公司的預測。
該行相信華為推出5G手機對小米的影響屬可控，維持“買入”評級，目標價由16.3港元上調(diào)至16.4港元，反映明年預測市盈率29倍。
花旗則表示，維持小米集團“買入”評級，主因其市場份額意外增加，目標價從15港元上調(diào)4.7%至15.7港元。該行預計，小米第三季度業(yè)務將環(huán)比增長，受益于智能手機增長，毛利率很可能保持較高水平，在19%以上。