今年一季度，國家發(fā)改委等部門宣布“東數(shù)西算”工程正式啟動，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和數(shù)據(jù)中心為代表的軟硬件技術(shù)，加快了千行百業(yè)“上云用數(shù)賦智”的進(jìn)程，也使得零售業(yè)迎來了數(shù)智化轉(zhuǎn)型的絕佳契機(jī)。而在二季度，國務(wù)院辦公廳相繼提出全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)以及鼓勵平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展等政策，再一次為零售業(yè)發(fā)展注入了信心，更對平臺主導(dǎo)型企業(yè)的國美零售（0493.HK）帶來了直接利好，5月18日股價(jià)盤中一度漲超10%。

國美全鏈路優(yōu)化 底層邏輯迭代

股價(jià)的上漲本質(zhì)上反應(yīng)了投資者對國美未來發(fā)展的信心。今年五月，國美與騰訊、華為兩大巨頭的合作，加上國家鼓勵平臺經(jīng)濟(jì)與民營企業(yè)發(fā)展的刺激，使得國美底層價(jià)值邏輯迎來了重塑，助其從供應(yīng)鏈主導(dǎo)公司升級為具備供應(yīng)鏈能力且能幫助大小B端更快、更好賣貨的平臺方和服務(wù)方，同時(shí)借助數(shù)字化力量不斷優(yōu)化全鏈路的成本，實(shí)現(xiàn)降本增效。

在國美零售五月全球投資人會議上，國美零售新任CFO周婷和高級副總裁方巍分別針對全鏈路優(yōu)化進(jìn)行了陳述。周婷表示：“今年一季度國美零售的毛利率提升至17.5%，相比去年同期有了大幅提高，其次國美在開支層面進(jìn)行了縮減，今年一季度相比去年同期下降了8個點(diǎn)，綜合來看國美的經(jīng)營現(xiàn)金流保持正向趨勢，同比增長了7.1%。”在周婷看來，開源節(jié)流有助于國美在經(jīng)營層面形成正向反饋，確保公司重大戰(zhàn)略能夠執(zhí)行。

方巍則站在集成集約和共享共建的角度表示：“國美零售依托統(tǒng)一的界面，已構(gòu)建了線上線下融合的系統(tǒng)閉環(huán)，向上直連格力、美的、海爾等家電生產(chǎn)商以及眾多非家電廠商，向下銜接物流與B端經(jīng)營者，整個鏈路可實(shí)現(xiàn)10%-15%成本的優(yōu)化。”而與騰訊和華為的合作，有助于國美在原有鏈路成本優(yōu)化基礎(chǔ)上再提高一倍效力，力爭其在2022-2023年實(shí)現(xiàn)全鏈路優(yōu)化30%的目標(biāo)。

兩度償債 擴(kuò)大金融“朋友圈”

資本市場也對國美的現(xiàn)金流情況表示著密切關(guān)注，今年上半年國美零售分兩次償還了超26億元到期債券，彰顯出充裕的現(xiàn)金流和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況。同時(shí)國美零售的金融“朋友圈”也在日益壯大，包括齊魯銀行、韓亞銀行、廣發(fā)銀行、大連銀行、建設(shè)銀行在內(nèi)的眾多銀行都給予國美零售大額度綜合授信，確保了其外部融資的順暢。

國美也通過供應(yīng)鏈金融賦能廣大消費(fèi)者。在三月的“真值·敢比”大促期間，國美聯(lián)合了建設(shè)、平安、郵政儲蓄、招商、工商、廣大、農(nóng)業(yè)和浦發(fā)這八大銀行為消費(fèi)者提供免息分期等金融消費(fèi)方案，極大的提升了民眾的消費(fèi)意愿，契合了惠民促消費(fèi)的政策導(dǎo)向。

隨著2022年上半場的落幕，國美零售也通過擴(kuò)容“朋友圈”、優(yōu)化全鏈路成本等路徑積極備戰(zhàn)下半場。今年外資機(jī)構(gòu)星展銀行也兩度更新了對國美零售（0493.HK）的最新研報(bào)，表達(dá)了其對國美開創(chuàng)的全零售生態(tài)共享模式的長期看好，并給予了國美零售的“持有”評級。

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