在此前一個交易日，中概股扎堆的恒生科技指數(shù)，曾以11.03%的現(xiàn)象級下挫，創(chuàng)下該指數(shù)歷史最大單日跌幅。

不僅在港股市場，在海外美股，中概股也難逃被狙殺的命運，納斯達克中國金龍指數(shù)從2021年2月的兩萬余點跌至最新的5181點，一年時間被削去近四分之三。

根據(jù)財經媒體的統(tǒng)計，從去年2月至今，在美上市的323家中國企業(yè)中，至少有50家跌幅超過90%，117家跌幅超過80%，163家跌幅超過70%，216家跌幅超過50%，僅有15家飄紅。

與此同時，整個中概股市場累計蒸發(fā)市值超過10萬億元人民幣，幾乎相當于2021年中國國內生產總值的十分之一，足以買下5個貴州茅臺。

有網(wǎng)友對此調侃道，海底撈沒有底，蔚來沒有未來，拼多多改名虧多多，而騰訊是真滴疼!

在資本的退潮下，國內互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的裁員潮也在醞釀之中，有員工在職場社交平臺爆料，阿里即將開始新一輪裁員，旗下MMC事業(yè)群將裁員20%，多個業(yè)務線已經初步敲定裁員名單。

不只是阿里，自去年年末開始，騰訊、字節(jié)、百度、滴滴、快手等多家互聯(lián)網(wǎng)公司頻頻傳出裁員消息，傳聞中騰訊的裁員規(guī)模甚至達到數(shù)千人級別。

從眾生敬仰的一線大廠到被資本拋棄的落魄中概，國內互聯(lián)網(wǎng)公司的造富神話開始緩慢落幕，究其原因，既有國內外監(jiān)管日益趨嚴的影響，又難逃行業(yè)自身的發(fā)展規(guī)律。

由于維護公平競爭市場秩序的需求，國家市場監(jiān)管總局在去年通過反壟斷監(jiān)管執(zhí)法共查處案件176件，罰沒金額235.86億元。

國內監(jiān)管對頭部平臺的亮劍雖然極大優(yōu)化了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)環(huán)境，但在一定程度上對巨頭們的發(fā)展形成掣肘，此前通過燒錢無序擴張的資本亂象被打破的同時，全新的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)尚未形成，市場對中概股的態(tài)度日漸曖昧。

此外，自2018年以來，中美在經濟領域的對抗持續(xù)升級，美方不僅在芯片半導體等高端制造業(yè)對中國實行封鎖，在資本市場領域也逐漸對國內企業(yè)關閉通路。

2020年，在美國新的政策法令要求下，國內三大電信運營商中國移動，中國聯(lián)通，中國電信被紐交所強制摘牌退市，此后美方更是在參眾兩院表決通過《外國公司問責法》，要求中概股在內的外國上市公司提交美國上市公司會計監(jiān)督委員會所要求的報告。

2022年3月10日，根據(jù)《外國公司問責法》，美國證券交易委員會將百濟神州、百勝中國、再鼎醫(yī)藥、盛美半導體、和黃醫(yī)藥五家中國ADR納入臨時退市清單，此舉更引發(fā)了投資者對中概股退市的擔憂。

雖然中概股公司在海外的營收占比普遍不高，但美股市場長期以來對國內互聯(lián)網(wǎng)公司的估值支撐才是問題關鍵，一旦外資加速拋售國內互聯(lián)網(wǎng)上市公司股票，中概股將經歷漫長的價值重塑。

而這一點從3月14日騰訊控股盤后的成交明細便可窺得一斑，當日凈買入前三位分別為滬港通、深港通和匯豐，而凈賣出前三位分別為瑞銀、J.P.摩根和美林。

從此前的拼命抄底、推高中國資產，到現(xiàn)在的不計成本的賣出，外資對于國內互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的態(tài)度發(fā)生了根本性的轉變。

除了上述的種種外在原因，國內互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也在經歷流量紅利殆盡的發(fā)展困境，Questmobile的研究表明，2021年三季度末國內移動互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶數(shù)達11.67億人，相較于七普數(shù)據(jù)的14.11億人，滲透率接近83%，如果去掉一老一少所帶來的統(tǒng)計誤差，這個數(shù)據(jù)大概率要升至90%以上。

也就是說，對于這些已經成熟的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，國內市場早已由增量轉為存量，加之監(jiān)管對于其無序擴張的種種限制，如何做好存量市場，在與同行的博弈中取得勝利才是核心矛盾，這讓市場對其多了幾分擔憂，少了大量的想象空間。

不過中概股的價值重塑也不一定全是壞事，一方面它將促進國內互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的回歸，赴港上市或回A上市將成為未來的主流選擇，國內互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的主導權將由外資變?yōu)閲鴥荣Y本，另一方面，國內投資者也將更好地享受到互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶來的時代紅利。

此外，一些前期發(fā)展至中等規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)公司也將借助此輪價值重塑加速企業(yè)的上市進程，例如在私域電商領域深耕多年的順聯(lián)動力，就借助近些年的政策東風，不斷擴展自身的行業(yè)影響力。

此前在國內移動互聯(lián)網(wǎng)用戶群體中，電商滲透率已經高達94%，國內三大電商平臺淘寶、京東、拼多多的用戶數(shù)量都達到數(shù)億級別，但在公域流量下，各自的平臺占有率不到15%。

而順聯(lián)動力的發(fā)展模式以私域流量為核心，通過打造個人影響力和孵化自有品牌拓展平臺邊界，在獲客、下單、物流、售后、復購等環(huán)節(jié)形成交易閉環(huán)，平臺用戶粘性較大，有望在新的價值體系中成為被資本追捧的對象。

截至2021年底，順聯(lián)動力用戶規(guī)模超過9000萬，平臺也順利完成了上市前的數(shù)輪融資，市場普遍傳聞，其有望于近期登陸資本市場。

有意思的是，和順聯(lián)動力關系密切的港股上市公司中天順聯(lián)（00994），也在近日發(fā)布諒解備忘錄公告，稱其正在對順聯(lián)動力的母公司浙江順聯(lián)集進行盡職審查，或在完成盡職審查的30天內與其簽署相關協(xié)議。

類似順聯(lián)動力這樣的準“中概股”不在少數(shù)，而一個盡可能低估值的市場環(huán)境，其實是有利于公司長遠發(fā)展的，而這樣更加“親民”的市場環(huán)境，也終將迎來聰明資金的回歸配置。

被狙殺過后的中概股市場并不是一地雞毛，而是在新的養(yǎng)分培育下，帶領著更多優(yōu)秀企業(yè)重新成長為參天大樹。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。