經歷破產重整一年后，中信國安實業正在加速涅槃重生！
6月19日，上市公司洛陽鉬業發布公告稱，擬將其所持新疆洛鉬礦業有限公司（以下簡稱新疆洛鉬）的65.1%股權作價29億元轉讓予無關聯第三方中信國安實業集團有限公司（以下簡稱“中信國安實業”）。公告顯示，新疆洛鉬擁有東戈壁鉬礦65.1%的權益。
洛陽鉬業稱，此次出售是為了“更好地聚焦集團發展優先事項”，聚焦新能源金屬，布局新的重大戰略性并購和重大項目建設，不僅讓外界對洛陽鉬業未來布局充滿好奇，也讓市場對中信國安實業的重組進展倍加關注。
大手筆并購鉬礦 謀加速轉型
東戈壁鉬礦作為近年探明的一處特大型優質鉬礦，長期受到國內礦業的關注。根據2023年洛陽鉬業年報數據，該礦鉬品位為0.115%，資源量（按金屬量計）50.82萬噸。相比之下，國內著名鉬業上市公司金鉬股份，其兩大主力礦山金堆城鉬礦和東溝鉬礦擁有的鉬資源量（按金屬量計）分別為34萬噸和55萬噸，品位分別為0.083%和0.120%。2023年，金鉬股份營收達115億元，凈利潤31億元，最新市值為340億。東戈壁鉬礦的價值可見一斑。因此，該礦的出售引起市場廣泛關注，其前景也被市場人士普遍看好。
據了解，當洛陽鉬業釋放欲出售東戈壁鉬礦的消息后，競購者眾多，最終中信國安實業脫穎而出，因為該礦與其現有資產具有良好協同性，也體現了尋找新增長點的迫切愿望。
中信國安實業曾是一家知名企業，受內部多種因素影響，從2019年開始公司流動性危機蔓延。2022年初，公司被債權人提請法院司法重整。2023年2月，大股東中信集團牽頭耗資120億元參與重整。
根據《重整投資協議》，包括原中信國安實業以及其子公司在內的7個重整主體，以保留資產和選擇留債清償的債務整體打包，設立中信國安實業集團，進而通過股權受讓、增資及以股抵債等方式，中信國安實業最終由中信集團和轉股債權人共同持股。中信集團對中信國安實業（新成立的新國安集團，用于吸納資產）持股比例約30.64％—32.25％，轉股債權人對中信國安實業持股比例約67.75％—69.36％。
據中信國安實業官網介紹，重組完成后，其下設6家一級子公司，分別為青海鋰業、白銀有色（股票代碼：601212）、中信尼雅（股票代碼：600084）、國安股份（股票代碼：000839）、國安一城及國安控股，產業涵蓋新能源、先進材料、新消費、信息服務和網絡、文旅會展以及不動產運營六大類，2023年營業收入1100億元。
重組之際，中信集團曾表示，將為重整后的中信國安實業集團注入重要資源，協助其盡快回歸健康可持續發展軌道。此次東戈壁鉬礦的并購表明，中信集團正在兌現當時的承諾。待股權轉讓完成后，中信國安實業版圖將新添一處礦山資產，與旗下青海鋰業、白銀有色共同構成礦產資源板塊，在先進材料、新消費、新型城鎮化三大板塊形成協同。
其中值得注意的是白銀有色，截至上周五收盤，白銀有色總市值210.3億元，股價2.83元/股。白銀有色自身擁有鉬資源，位于新疆富蘊縣索爾庫都克銅礦，但資源量僅1.36萬噸，一旦東戈壁鉬礦加入，同樣作為中信國安實業下屬公司，可在資源領域形成開采、技術共享等協同效應。
鉬價中長期看好 開發前景樂觀
“在當前鉬價維持高位的背景下，中信國安實業的收購價屬于公允交易價格。同時，除非遇到經營困難等極端情況，礦業行業的收購普遍包含了對未來的預期。”一位業內人士坦言，“國內現在優質鉬礦比較少，能對外出售的更少。中信國安實業選擇此時出手，整體選擇非常正確。”
近年來，鉬價持續堅挺的背后是中國鋼鐵行業的轉型需求，中長期看，市場對鉬的需求也不會減弱。國金證券的研究報告稱，從直接需求來看，需求量占比較大的含鉬鋼種316不銹鋼、雙相不銹鋼及中厚板2024年3月產量累計同比增速分別為6%、58%和3%；終端需求看，應用場景需求占比較高的油氣、化學品制造投資3月累計同比增速分別為12%、7%。
“得益于造船和能化（火電、油氣和化工）、鋼結構領域景氣延續，預計2026年全球鉬需求量有望達到34.5萬噸，3年符合年均增長率為5%。”該研究報告稱。
為什么東戈壁鉬礦自從2010年被洛陽鉬業并購以來，14年始終處于未開發狀態？有媒體指出，可能是因為其采選工程與自然保護區較近有關。但種種跡象顯示，東戈壁鉬礦的審批工作正在加速推進。據知情人士透露，該礦報批已沒有實質性障礙，正在最后的程序中。因此，對于中信國安實業來說，收購東戈壁鉬礦的另一大優勢是幾乎可以“直接上手”，不用再做過多準備，正常情況下兩年可以建成投產。橫向對比，紫金礦業于2022年10月21日以59.1億元獲得了金沙鉬業84%股權，探礦權內鉬資源量為219.3萬噸。但截至今年6月，尚未有前期開工建設的信息。
據新京報報道，業內人士表示，洛陽鉬業此次選擇出售東戈壁鉬礦出乎市場意料，業內此前甚至并未聽到相關風聲。不過結合洛陽鉬業近期動作，其出售也顯得合情合理。洛陽鉬業提到“更好地聚焦集團發展優先事項”，預計將在銅業務方面投入更大力度。近年來，洛陽鉬業已經成為全球最重要的銅生產商之一，2023年產銅41.95萬噸，產鈷量5.55萬噸。2024年，該公司的產銅量將提升至52萬噸以上，成為全球貢獻新增銅產量最大的公司。今年年初，洛陽鉬業提出新一輪銅產能擴張計劃，目標2028年實現80-100萬噸銅的產能，計劃啟動TFM三期和KFM二期開發。
對洛陽鉬業來說，與擴建兩個在產巨型銅礦相比，從頭開發東戈壁鉬礦無疑不是優先級，但對急需轉型的中信國安實業來說，在合適的時機拿下合適的資源，卻是一個對未來至關重要的選擇。
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