白銀目前的價格是因三個相互關聯的因素造成的,市場觀點普遍認為,白銀的當前價格遠低于“合理”水平。
一、白銀交易的沼澤地
近幾個月來,歐美銀行、公司面臨一系列刑事指控和開始承認非法貿易行為,這對貴金屬市場產生了不良影響。以上非法活動包括“欺騙”,即先下單,然后撤回大額訂單,以引起投資者恐慌;在期貨市場炮制大量空單,以打破牛市反彈;濫發衍生品,以憑空變出比每年實際產出更多的“紙上金屬”;甚至可能與某些政府機構串通操縱金銀價格。貴金屬市場操縱已經變得如此肆無忌憚,大家都在猜測、等待這一切會如何改變。
二、產量供應限制
事實上,所有貴金屬目前都面臨一連串的系統性因素之中,這使得生產商在未來十年內能否滿足市場需求成為疑問。產量下降加上缺乏重大新發現來取代開采的儲量,導致經濟可采儲量下降。這些影響全球采礦業的問題,在過去十年里一直在影響著貴金屬的年產量。
三、全球債務陷阱
最難量化、控制和解決的因素是以美國為首的各國債務高懸、負利率政策、貨幣增發。在某種程度上,它將迫使人們選擇僅剩的幾個選項之一:黃金和白銀。
歐美銀行通過負利率“懲罰”儲蓄和負責任的商業決策(目前有19個歐洲國家這樣做),并使通過個人努力避免通脹的努力變得不切實際。在不久的將來,錯誤定價的資產將不可避免地貶值,負利率的受害者,無論是在儲蓄賬戶還是資金不足的養老金計劃中,都將被困住。再加上大量貨幣追逐有限的負相關資產(如黃金和白銀)和持續數年的“黃金爭奪戰”,通脹爆發幾乎是必然的。(覃維桓譯)
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