在產蛋雞存欄量存在周期性變化規律，且與雞蛋價格呈中度負相關關系，是判斷雞蛋價格走勢的重要指標之一。

三季度雖受中秋節及開學季備貨需求拉動，為年內季節性需求旺季，或將拉動雞蛋價格漲至年內較高水平，但在產蛋雞存欄量呈現增加趨勢，對雞蛋價格的支撐力度逐漸減弱，雞蛋價格或不及去年同期。

在產蛋雞存欄量呈現周期性變化

【資料圖】

卓創資訊研究近十年數據發現，在產蛋雞存欄量存在3-4年的周期性變化規律，在周期內呈現“增—減—平”的變化趨勢。其主要受到養殖盈利及蛋雞養殖周期的影響，當養殖盈利較好時，養殖單位補欄積極性提升，存欄量呈現增加趨勢，隨著存欄量的增加，市場出現供大于求的情況，雞蛋價格下跌，盈利逐漸縮減，養殖單位補欄積極性下降，存欄量呈現減少趨勢。

2023年在產蛋雞存欄量整體應處于增長周期，上半年平均存欄量為11.82億只，同比增加1.55%，與周期性特點相符。三季度存欄量依舊保持增加趨勢，卓創資訊數據統計顯示，7月在產蛋雞存欄量11.87億只，環比增幅0.77%。

在產蛋雞存欄量與雞蛋價格呈中度負相關

卓創資訊數據統計顯示，2016-2023年在產蛋雞存欄量與雞蛋價格的相關性系數為-0.67，呈現中度負相關關系，表明在產蛋雞存欄量越高，所對應的雞蛋價格就越低；存欄量越低，雞蛋價格就越高。另外，據調研了解，12億只的在產蛋雞存欄量是價格均衡下的供給水平。2017-2020年在產蛋雞存欄量均在12億只以上，主產區雞蛋均價處于3.46元/斤左右；2021年以后，隨著在產蛋雞存欄量降低，且多數時間在12億只以下，對雞蛋價格的支撐力度增強，雞蛋均價多處于4.54元/斤左右。

卓創資訊數據統計顯示，2023年1-7月平均在產蛋雞存欄量同比增幅1.28%，對雞蛋價格的支撐力度減弱，雞蛋均價相比前兩年降幅1.76%。其中，7月份雖有需求拉動，但蛋價僅環比漲幅2.76%，變化趨勢較去年同期降低3.66個百分點，較近五年同期降低8.11個百分點。

三季度在產蛋雞存欄量增加

在產蛋雞存欄量通常由補欄量、出欄量及上期存欄基數決定，而補欄和出欄的多少通常受養殖周期和盈利水平的影響。

補欄方面，通過蛋雞生長周期可以推斷出8月、9月新開產的蛋雞為今年4-5月份補欄的新雞，由于4月、5月份盈利水平高于業者預期，養殖單位補欄積極性明顯提升，雞苗銷量增加，預計8月、9月份新開產蛋雞數量較7月增幅分別為1.55%、0.42%。出欄量方面，通過當前淘汰日齡520天進行推算，8月、9月份理論淘汰的適齡蛋雞為2022年3-4月份補欄的雞苗，預計淘汰雞出欄量較7月分別增幅13.39%、減幅3.24%。綜合來看，8-9月份理論在產蛋雞存欄量分別環比增幅0.54%、0.75%， 9月份或能突破12億只，對雞蛋價格的支撐力度減弱。

通過近七年“雞蛋價格與在產蛋雞存欄量彈性系數”的研究發現，當月末存欄量增加1%時，產區雞蛋月均價平均跌幅10.49%，當存欄量減少1%時，相應的雞蛋價格平均漲幅為11.31%。通過對8月、9月份理論在產蛋雞存欄量的計算得到，其分別達到11.93億只、12.02億只，在需求量變化不大的前提下，預計雞蛋月均價將同比降幅9.76%、15.95%。

另外，通過近十年雞蛋市場需求數據分析發現，雞蛋需求具有季節性變化規律，一般三季度為年內的旺季，主要受中秋節及開學季備貨需求拉動，或將帶動雞蛋價格漲至年內較高水平。綜合供應、需求等多方面因素，雖三季度雞蛋價格或漲至年內高位，但受供應量持續增加影響，預計雞蛋均價或不及去年同期。

綜上所述，近十年數據顯示，在產蛋雞存欄量與雞蛋價格呈現反向變化趨勢，彈性系數亦反映了兩者之間的量化關系。由于今年8月、9月的在產蛋雞存欄量環比提升，且不斷向正常水平12億只靠攏，處于近年同期的相對高位，所以三季度雞蛋價格低于去年同期的概率較大。

（作者：趙星，卓創資訊分析師）

（文章來源：新華財經）