受季節性旺季提振，7月以來雞蛋現貨價格顯著上漲。據農業農村部監測數據顯示，8月16日，全國農產品批發市場雞蛋批發均價為11.27元/公斤，比7月31日的10.39元/公斤上漲8.47%。
“近期雞蛋現貨漲勢偏大，是多方因素共振的結果。首先，每年7月中旬以后，遲至8月底到9月初，是一年中雞蛋價格最高的階段，其間天氣熱導致產蛋率偏低，加上庫存以及老雞存欄在梅雨季被盡量出清，供應端偏緊，疊加需求端受暑期旅游旺季以及中秋節和國慶節備貨等的支撐，供弱需強，價格偏強。其次，今年同期還疊加了成本上升的因素，近段時間豆粕上漲明顯。最后，前期大家對7、8月份旺季期待較低，導致各環節庫存普遍不高，冷庫蛋存量偏低，也導致今年消費旺季的漲幅偏大。”五礦期貨農產品分析師王俊表示。
在一德期貨生鮮品事業部分析師侯曉瑞看來，高溫高濕天氣下蛋雞產蛋率下降是近期蛋價上漲的主因。據她介紹，6月蛋雞產蛋率在90%左右，7月后降至88%左右，蛋品質量易出現問題，盡管前期補欄量增加導致近期的新開產增多，但季節性產蛋效率下降，疊加蛋雞整體存欄水平不高，現貨出現超預期上漲。
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此外，廣州期貨農產品分析師范紅軍表示，雞蛋現貨價格上漲還包括一些其他因素，如前期北方地區的降雨、今年冷庫雞蛋庫存偏低、生豬價格上漲的帶動等。
“由于每年這個階段現貨均會出現季節性上漲趨勢，期貨基差也會在此階段拉至年內高位。目前來看，2309及2401合約基差仍在季節性變化趨勢中，只是處于歷史偏高位置，若9月中旬前現貨再次拉漲，基差有繼續上行空間及時間。”侯曉瑞說。
不過，在范紅軍看來，對于現貨端的漲勢，盤面已在7月下半月有所反映，但進入8月之后，現貨延續漲勢，盤面期價相對滯漲，特別是2309合約反而持續回落，這表明市場預期較為悲觀。
需要注意的是，王俊表示，盡管現貨價格已從低位大幅反彈，但由于成本上升的速度更快，因此養殖利潤環比雖有改善，但同比來看，低于季節性的幅度。同比明顯偏低的養殖利潤，對蛋價存在支撐。
“當前蛋價處于歷史同期偏高位置，但養殖利潤則處于歷史利潤均值附近，飼料原材料價格的偏強運行使得養殖端壓力增大，進一步抑制了市場的補欄，蛋雞存欄上漲速度偏慢。雖然補欄增速有限，但存欄回升趨勢仍在，且隨著天氣轉涼，產蛋率問題解決，供應端將有明顯增量。后續雖然有中秋備貨提振，但現貨漲至過高位置后面臨供應及需求的雙重壓力，因此后續蛋價進一步走高有一定難度。”侯曉瑞說。
對于后市行情，范紅軍認為，蛋價能否進一步走高，存在不確定性。后期供應有望增加，一方面源于利潤改善導致養殖戶淘汰積極性下滑，另一方面源于氣溫下降后產蛋率有望回升。與此同時雞蛋季節性需求仍在，中秋節和國慶節有望帶來節前備貨需求。
“市場普遍認為，需求旺季過后，蛋價存在下跌可能，主要源于市場擔心季節性回落規律之外，還有今年年后補欄新開產蛋雞產能釋放也集中在這一時段，這會加大蛋價下跌的空間。”范紅軍說。
王俊表示，雞蛋價格一向季節性明顯，8—9月份旺季過后，蛋價大概率會有回落，但不代表蛋價就因此而走勢偏弱。在他看來，9月份過后蛋價雖有正常的回落，但受成本和偏低存欄的支撐，下跌幅度或將受限，且10月后天氣轉冷，需求端備貨再起，蛋價未來仍具備再漲的可能。當前盤面各合約貼水程度偏大，長期應關注回落買入的機會。
侯曉瑞則認為，每年的7—9月，雞蛋均會出現季節性上漲趨勢，只是時間長短及幅度問題，中秋前隨著氣溫導致的供應回升及需求回落，蛋價必然出現季節性回落趨勢，現貨跌至偏低位置后，10月前后各環節會不斷增加庫存，進而給予四季度現貨底部支撐。本輪現貨漲價除受基本面及季節性影響外，強降雨等因素也對行情起到助推作用，關注后續現貨季節性回落低點。
（文章來源：期貨日報）