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7月最后一周至今，美玉米期價沖高回落。在黑海出口協議拒簽之后，美玉米跟隨美麥反彈。統計數據顯示，黑海協議利多效應在美玉米市場主要體現在7月的后半段。7月12日，美玉米主力合約低位反彈，在持續不到兩周時間之后，受降雨天氣影響，期價沖高回落，黑海出口協議和天氣問題成為擾動CBOT玉米市場的主要因素。

俄羅斯出口預期增加

7月，美玉米市場影響因素圍繞黑海出口和作物天氣展開。黑海出口方面，俄烏沖突還在持續，上周烏克蘭政府表示，烏克蘭戰時狀態延長至11月15日。在烏克蘭失去黑海出口線路之后，俄羅斯表示將替代烏克蘭對非洲出口糧食，免費對非洲國家提供糧食援助。俄羅斯農業咨詢機構Sovecon表示，俄羅斯2023年小麥產量預測從8680萬噸上調至8710萬噸，2023年玉米產量預估為1583萬噸，玉米出口410萬噸。具體數據方面，俄羅斯7月小麥、大麥和玉米出口量預計為530萬噸，高于6月的400萬噸。

巴西玉米收割加快

黑海出口問題對谷物市場的影響在2022年達到頂峰之后，世界主要糧食供應國為應對危機都在積極擴產。以南美地區的巴西和阿根廷為例，其依據自身豐富的農業資源擴大谷物和油料的種植，這在一定程度上緩解了俄羅斯和烏克蘭沖突對全球谷物及油脂市場帶來的供應沖擊。天氣方面，7月美國農業部月度供需報告公布之后，天氣對谷物供應的影響就逐步加重。2023年市場普遍預計厄爾尼諾形成，并對作物生長造成階段性影響。7月初，因干旱天氣影響，美玉米優良率一直處于歷史偏低水平。7月中旬，降雨天氣緩解旱情，美玉米和美麥單產預期改善，CBOT玉米回吐天氣升水，期價表現沖高回落。

同時，還需要注意的是，在8月報告公布之前，美國作物巡查團展開田間調查，其對作物單產的調研結果將影響投資者的交易心態。上周，巡查結果顯示，美國中西部北部地區出現有利于作物生長的降雨報告給市場帶來壓力。美國北達科他州地區春小麥產量高于預期，美麥下跌帶動美玉米跟跌。目前，美國中西部干旱炎熱的天氣出現降雨給玉米帶來壓力，8月美玉米生長進入關鍵期，7月末美國中西部已完成授粉，在決定玉米產量的關鍵授粉期內，天氣條件良好將對作物產量恢復增加起到積極作用。

作物生長報告顯示，目前美國玉米生長優良率為55%，低于市場預期為56%，去年同期為61%，此前一周為57%。美國全國海洋和大氣管理局（NOAA）的天氣預報也顯示，本周美國中西部地區氣溫低于正常，降雨接近正常，這一周的低溫及降雨天氣預報利于玉米生長。另外，巴西中南部二季玉米種植面積的55%已經收獲，收割進度較上周提升8個百分點，目前這一收割進度較去年同期的73%仍有落后，預計隨著天氣改善巴西玉米收割將加速推進。（作者單位：光大期貨）

（文章來源：期貨日報）