【貴金屬】

周五美國非農就業增加20.9萬人低于預期為2020年12月以來最小增幅打壓了加息預期，美元大幅回落，貴金屬反彈。近期美聯儲會議紀要及美聯儲官員講話不斷確認鷹派立場，加息預期繼續跟隨數據搖擺，在美聯儲有所松口前，預計貴金屬震蕩偏弱趨勢延續。

【銅】

【資料圖】

上周末滬銅小幅走升，逼近六萬八，市場交投一般。LME庫存降至6.3萬噸，上期所庫存回升至7.5萬噸。上海升水持平在昨日偏低位置60元，但隔月價差在400元左右，back結構仍穩定。上海地區主流倉庫銅庫存增加1.84萬噸至8.70萬噸，多為進口貨源補充，且出庫量不佳，周內消費弱勢，下游開始出現淡季跡象。技術上看，滬銅短期處于回落，等待明朗。

【鋁】

周五夜盤滬鋁小幅反彈。鋁錠低庫存狀態下現貨堅挺令滬鋁具備韌性，但云南產能恢復速度較快且存在全部復產可能，消費邊際向弱，庫存拐點臨近。滬鋁震蕩中重心有下移空間，維持逢高沽空思路。

【鋅】

倫鋅庫存再降800噸至7.4萬噸，0-3貼水9.25美元，內外盤鋅價延續窄幅震蕩。基本面上，6月國內鋅錠減產不及預期，7月隨著煉廠增加，預計鋅錠產出環比小幅回落，但進口窗口打開，現貨升水偏弱，供應面延續寬松。目前需求仍處淡季，梅雨季臨近結束，注意通過現貨升水和庫存走勢判斷南方需求恢復情況。全球制造業活動依然疲軟，基本面對價格支撐不足。近日鋅持續窄幅波動，基本面矛盾不突出，美非農意外爆冷，年內加息2次預期有所動搖，宏觀情緒對下次價格擇向的影響不容忽視。短期維持低位震蕩判斷。

【鉛】

倫鉛庫存再增1175噸至4.4萬噸，0-3升水6美元，逼倉結束，價格重回前低支撐附近。滬鉛多頭離場，持倉回落，價格回調20日均線。國內現貨延續大貼水，精廢價差150元，下游逢低剛需采買，不足以支撐高鉛價。07合約臨近交割，近月逼倉雖解除，但庫存整體依舊不高，注意觀察主力和次主力持倉變化。短線回調關注1.54萬元/噸附近支撐。

【鎳及不銹鋼】

上周末滬鎳低開后窄幅波動，市場交投一般。金川鎳升水11400元，進口鎳升水兩千出頭。高鎳生鐵繼續跌至1047.9元每鎳點，中游環節過剩開始表現在價格上。不銹鋼來看，技術走勢滯重，技術性反彈有掉頭向下之勢，中短期或醞釀新低，進而引導鎳價進一步向下。技術上看，滬鎳短期處于反彈，等待明朗。

【錫】

上周五夜盤內外錫價繼續收陽，倫錫0-3月升水縮至500多美元、庫存升穿4100噸。云錫發布公告本月中旬例行檢修45天，內蒙銀漫表示技改停產結束將恢復生產。錫價已提前交易夏季減損，市場轉向緬礦供應力度，另外關注國家對關鍵礦產品的控制是否進一步擴展。同時，注意國內社庫拐點與需求消化，上周SMM社庫走低181噸仍在1.15萬噸高位。多單持有。

【工業硅】

工業硅期貨震蕩收漲。現貨方面，部分硅廠報價上揚，市場成交價格持穩。外購電成本壓力下，新疆大廠部分北方產能停爐檢修，進入豐水期，工業硅供應季節性特征顯現。有機硅方面，企業讓利出貨下，DMC價格繼續回落，下游107膠、生膠成交價同步下探，近期有機硅大規模單體廠陸續復產，終端需求淡季，下游后續訂單不足，DMC市場供需失衡較難改善。工業硅需求釋放仍較多關注多晶硅新產能投放，盤面維持低位震蕩調整。

（文章來源：國投安信期貨）