【大豆&豆粕】
美聯(lián)儲(chǔ)7月加息預(yù)期與中西部降雨預(yù)期雙重利空作用下，CBOT大豆價(jià)格下跌回調(diào)，人民幣對(duì)美元貶值，短期情緒偏弱。國內(nèi)豆粕單邊價(jià)格跟跌。本周五美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布面積和庫存報(bào)告，等待報(bào)告落地。國內(nèi)壓榨利潤較差且買船偏慢，9/1月間價(jià)差偏強(qiáng)預(yù)期。
(相關(guān)資料圖)
【豆油&棕櫚油】
隔夜棕櫚油表現(xiàn)強(qiáng)于豆油。MPOA預(yù)計(jì)6月1-20日棕櫚油產(chǎn)量下降3.64%。因本周和下周預(yù)報(bào)將迎來急需降雨，美豆產(chǎn)區(qū)天氣在改善。月底關(guān)注美豆面積報(bào)告，報(bào)告前預(yù)期面積比3月份微增。從天氣角度看，隨著美豆產(chǎn)區(qū)天氣邊際改善，要謹(jǐn)慎天氣升水對(duì)價(jià)格的不斷注入。在厄爾尼諾天氣模型下預(yù)計(jì)棕櫚油表現(xiàn)強(qiáng)于豆油，可以空配豆油，多配棕櫚油，另外也要注意下跌壓力有轉(zhuǎn)到粕上的概率發(fā)生，使得油抗跌，所以后續(xù)單邊尋找擇機(jī)反彈沽空機(jī)會(huì)以及品種間對(duì)沖機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)仍需謹(jǐn)慎天氣的多變。
【菜粕&菜油】
隔夜菜籽期價(jià)下跌，因北美天氣緩和與加籽種植面積小幅超預(yù)期。天氣市的高波動(dòng)正是由于天氣的難預(yù)測(cè)性，當(dāng)前短期降雨對(duì)土壤濕度的改觀是現(xiàn)實(shí)，7月份油籽作物對(duì)降雨存在高需求，當(dāng)下交易降雨增多的預(yù)期。加拿大菜籽種植面積預(yù)估為2210萬英畝，較去年增多3%，與此前市場(chǎng)平均預(yù)估2180相比也略高。策略上，菜系短期承壓，尤以菜粕為主；中期仍保持偏多思路，天氣風(fēng)險(xiǎn)尚未消退。
【豆一】
本周四會(huì)繼續(xù)拍賣國產(chǎn)大豆。中儲(chǔ)糧拍賣有一定成交量，成交量在環(huán)比回升，成交情況轉(zhuǎn)好。國產(chǎn)豆方面需要關(guān)注新季大豆的長勢(shì)情況和政策端拍賣情況，待夏季天氣等因素交易接近尾聲時(shí)，后續(xù)尋找擇機(jī)反彈沽空機(jī)會(huì)。
【玉米】
美聯(lián)儲(chǔ)7月加息預(yù)期與中西部降雨預(yù)期雙重利空作用下，CBOT玉米在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌回調(diào)，外盤短期情緒偏弱。國內(nèi)芽麥對(duì)玉米的利空交易殆盡，飼用谷物拍賣消息仍然沒有落實(shí)，國內(nèi)市場(chǎng)年開始交易玉米偏緊的供需結(jié)構(gòu)，基差走強(qiáng)帶動(dòng)月間價(jià)差走強(qiáng)。維持近月合約偏強(qiáng)預(yù)計(jì)。
【生豬】
生豬現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，端午節(jié)后豬價(jià)的這輪下跌創(chuàng)下了本年度以來最低。日屠宰量繼續(xù)下降，比較接近4月初的水平。本輪下跌更多是消費(fèi)差，終端白條走貨差導(dǎo)致，部分白條供應(yīng)商反應(yīng)端午節(jié)后白條肉銷量降20%-30%。終端消費(fèi)快速下滑可能與近期北方高溫天氣有關(guān)，盤面7月由于對(duì)現(xiàn)貨升水且臨近交割，繼續(xù)大跌擠升水。其他合約低位震蕩，預(yù)計(jì)盤面短期延續(xù)弱勢(shì)。
【雞蛋】
雞蛋盤面維持小幅反彈，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下滑。原料端，豆粕玉米高位整理小幅回落。中期來看，我們認(rèn)為隨著梅雨季的季節(jié)性弱勢(shì)期即將結(jié)束，后期現(xiàn)貨端將面臨季節(jié)性上漲。而盤面對(duì)前期利空因素消化較為充分，預(yù)計(jì)將逐步企穩(wěn)上行。遠(yuǎn)月低位逢低做多思路不變。
【棉花】
昨天美棉小幅上漲，關(guān)注即將公布的面積報(bào)告；調(diào)查結(jié)果顯示，美國2023年棉花種植面積料為1111.9萬英畝，預(yù)估區(qū)間為1050-1200萬英畝，USDA 3月31日?qǐng)?bào)告預(yù)估為1125.6萬英畝。棉花現(xiàn)貨基差堅(jiān)挺，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較亂，紡企采購謹(jǐn)慎；整體看棉花現(xiàn)貨價(jià)格仍相對(duì)堅(jiān)挺，但棉紗需求仍疲弱，紡企對(duì)于棉花采購偏謹(jǐn)慎。近期下游開機(jī)小幅走弱，棉紗和坯布庫存繼續(xù)緩慢累庫，隨著淡季深入，繼續(xù)關(guān)注下游開機(jī)和庫存情況。近期市場(chǎng)關(guān)于增發(fā)進(jìn)口配額和拋儲(chǔ)的傳聞?shì)^多，短期鄭棉或繼續(xù)調(diào)整。操作上暫時(shí)觀望。
【白糖】
美糖繼續(xù)回落調(diào)整。巴西生產(chǎn)數(shù)據(jù)偏空，短期國際市場(chǎng)供應(yīng)較為充足。另外，國內(nèi)進(jìn)口減少導(dǎo)致巴西糖需求減少。國際市場(chǎng)供應(yīng)增加同時(shí)需求減少，市場(chǎng)缺少買盤支撐，美糖出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。國內(nèi)方面，鄭糖跟隨美糖回調(diào)。從交易邏輯上看，多頭主要的邏輯是進(jìn)口糖無法進(jìn)入國內(nèi)，國內(nèi)供需偏緊的問題短期無法解決。不過，美糖大幅下跌對(duì)多頭邏輯造成較大打擊。如果美糖繼續(xù)下跌，三季度國內(nèi)進(jìn)口糖的數(shù)量可能會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期。因此，雖然國內(nèi)供需持續(xù)偏緊，但是依然難以走出獨(dú)立行情。南亞地區(qū)進(jìn)入雨季，目前泰國、印度甘蔗主產(chǎn)區(qū)降雨量同比偏少，新季度的產(chǎn)量存在減產(chǎn)的預(yù)期，因此我們中長期依然看好美糖。短期來看，預(yù)計(jì)價(jià)格將繼續(xù)向下尋找支撐，關(guān)注降雨及甘蔗長勢(shì)情況。
【蘋果】
蘋果期價(jià)寬幅震蕩，盤面交易的核心依然是新季度的產(chǎn)量預(yù)估。從套袋情況來看，產(chǎn)量預(yù)期相對(duì)偏空，預(yù)計(jì)新季度全國蘋果產(chǎn)量同比略有增加，但是仍低于正常年份水平。目前蘋果期價(jià)處于歷史平均水平附近，預(yù)計(jì)價(jià)格維持寬幅震蕩的格局，關(guān)注套袋數(shù)據(jù)對(duì)產(chǎn)量預(yù)期的驗(yàn)證。
（文章來源：國投安信期貨）