【資料圖】
價格運動是市場參與者和市場本身的一種行為，重大行為背后都有一定的驅動因素，行為與技術面有關，驅動與基本面有關。驅動和行為是市場運動機制中的一對關鍵要素，驅動因素在前，行為因素在后。如果你的基本面分析與市場走勢對不上，說明你忽略了某些重要的基本面分析。如果你的技術面分析與基本面分析對不上，說明你忽略了某些重要的基本面分析。
我們不相信技術走勢的預測能力，我們只用技術走勢來定量分析、管理倉位，真正的預測能力源于基本面。技術走勢的預測性可以勉強從概率的角度來解釋，但我們堅持認為應該以跟隨心態而不是預測心態來對待技術分析。大處著眼基本面預測，小處著眼技術面跟隨，如果你能夠參透這兩句話的玄機，那么你離晉級為成功的交易者就非常近了。
無論是基本面還是技術面，或者說無論是驅動分析還是行為分析，都只涉及了交易的一個方面，這是行情的分析。很多交易者之所以失敗，最關鍵的原因之一就是他們將行情分析當做了交易的全部，仿佛只要分析了行情就可以決定勝負。其實行情只是一個最基礎的工作，長期下來真正決定勝負的是行情分析之后的工作，這就是倉位管理。
行情分析和倉位管理是關系整個交易過程中的一對陰陽因素，行情分析僅僅是整個交易的開始，倉位管理也就是進場、加倉、減倉、出場路線圖的設計才是交易得以成功的重要步驟。倉位管理中一個比較有效的策略是根據凱利公式配置資金，具體而言就是利用交易的勝算率和報酬率來配置資金。
完全的交易流程我們可以用下面的流程圖來示范，其中最不重要的步驟第一步的行情分析，當然這是相對后面三個步驟而言的，一個成功的交易者必然這四個步驟都齊備。第四步驟你需要不斷根據足夠的交易數據對交易績效進行驗證，以便提高你的行情分析能力和優化你的行情分析工具。
行情分析的主要手段是基本面分析和技術分析，還有介于他們之間的心理分析。心理分析不采用價格信息，也不采用政治經濟等方面的信息，而是以持倉量和成交量以及相應的情緒指標作為分析對象。根據行情分析找出具有恰當報酬率和勝算率搭配的價格結構，然后根據凱利公式展開第二步驟，這就是倉位管理。凱利公式的基本原理是報酬率越高，動用的資金越多，勝算率越高，動用的資金越多。進場和加倉的理由是潛在報酬率上升或者是潛在勝算率上升，而出場和減倉的理由是潛在的報酬率下降或者潛在勝算率下降。
一旦根據凱利公式大致推定了進出加減的路線圖，接下來就需要認真和嚴格執行交易。每次交易完成之后，都需要連帶之前一段時間的交易進行回顧，回顧的樣本應該跨越上漲、下跌和震蕩三種市態，然后在此基礎上對行情分析和倉位管理，以及執行交易的過程進行改善和優化提高。
（文章來源：期貨日報）