當前，蘋果期貨主力合約走勢主要以天氣和現貨預期來交易。5月以來，隨著天氣企穩，期價再次回調，預計近期蘋果價格下跌空間有限，在套袋數據未確定之前維持區間震蕩格局。
優質好貨價格平穩堅挺
(資料圖片僅供參考)
現貨方面，山東蓬萊地區80#以上一二級客商貨價格維持在4.0元/斤以上，以質論價，優質好貨價格平穩堅挺。由于西北產區低價果農貨較少，而客商貨要價較高，利潤空間有限，所以客商轉移至山東地區，導致該地區貨源需求良好，優質好貨價格仍然堅挺且低價貨價格略有上浮，不可否認蘋果期價持續上漲也提振了現貨市場情緒。蘋果價格相對其他主流水果價格不具備優勢，需求不會有超預期的表現，后期國內需求和出口都將面臨季節性下滑。
隨著盛夏來臨，西瓜、荔枝、桃子等夏季水果供應逐漸增加，市場占比逐漸增大，對水果的整體影響也進一步加大，直至占據水果主流。此外，由于缺乏重大節日消費拉動，若產區擠壓出貨，那么蘋果現貨價格很可能會提前下跌，目前部分冷庫已經出現轉弱的跡象。根據統計規律分析，每年5月之后是水果總量供應充足的時期，水果價格大幅下滑的可能性較大，這將拖累蘋果市場的表現。
需求不會有超預期表現
3—4月是傳統意義上的走貨主流月份，蘋果整體出貨尚佳，冷庫蘋果出貨量季節性上升。不過，進入5月后，預計走貨量會轉為下降，現貨價格也將轉為弱勢下滑，需求端缺乏亮點。5—8月是現貨市場傳統消費淡季，蘋果去庫速度緩慢，等到天氣炒作結束后，可能會看到蘋果價格無論是同比還是環比均會明顯下降。據第三方資訊機構統計，截至5月11日，全國冷庫目前存儲量約為370.07萬噸，冷庫去庫率為57.77%，未來有一定的出貨壓力。目前，蘋果庫存總體高于去年，在消費預期下降和蘋果價格相對其他主流水果價差無優勢的作用下，蘋果價格上漲難度較大，需求不會有超預期的表現。
“五一”節過后，蘋果出貨速度有所放緩，預計價格走低才能吸引客商數量增加，從而提高總體出貨速度。目前，陜西地區整體出貨速度平穩，交易量一般。甘肅、山西、遼寧等產區貨源較少，出貨穩定，變動不大。若一二級貨源需求持續不振，那么果農及客商心態可能發生轉變，后期蘋果價格有向下的可能。
圖為棲霞市場蘋果（紙袋80#一二級條紅）日度市場成交價（單位：元/斤）
蘋果出口狀況持續不佳
圖為蘋果出口量走勢（單位：萬噸）
蘋果出口行業持續不佳，高通脹壓力帶來的消費力下降立竿見影。2022年至今，我國蘋果出口量下滑嚴重，是近8年來的同期最低值。海關數據顯示，3月國內鮮蘋果出口量同比減少，出口行業表現一般。3月，鮮蘋果整體出口量約為7.12萬噸，較2月環比增加18.44%，同比減少15.64%。1—3月，鮮蘋果累計出口量約為18.83萬噸，同比減少8.72%。根據2022/2023年度統計情況分析，2022年9月至2023年3月，鮮蘋果出口量約為55.42萬噸，同比減少16.60%。2022/2023年度蘋果價格居高，國內蘋果出口主要以小果為主，新季蘋果小果次果比例小，收購價上漲幅度大。當前，中小果價格處于高位，一定程度上影響蘋果出口量，本季蘋果出口面臨巨大挑戰。同時，我們還需注意另外一個現實：國內蘋果等水果滯銷，難以提價，而進口市場趨勢有增無減。雖然車厘子、榴蓮等進口水果售價不菲，但依然受消費者歡迎，供需兩旺。
圖為蘋果出口單價走勢（單位：美元/噸）
產區氣溫較往年同期低
4月，部分蘋果產區天氣異常是當月蘋果期價大幅上漲的關鍵因素。4月20日下午起，我國北方出現歷史同期罕見的大范圍降雪天氣，山西、陜西兩省更是發出暴雪預警，這場雪范圍大、強度高、時間長，陜甘寧、山西等產區出現大量的積雪站點，與此同時伴隨著劇烈降溫。4月23日前后，陜西、山西、河南等地最高氣溫較常年同期偏低15℃。山西、陜西等地這次降雪以濕雪為主，部分果園防雹網受損，樹枝被雪壓斷，雨雪疊加低溫不利于經濟林果開花授粉，影響坐果。西北產區正值花期結束階段，部分產地花期尚未完全結束。本次雨雪天氣伴隨著低溫，對蘋果生產產生一定影響，當前多數調研信息反饋蘋果有一定幅度的減產。截至目前，尚不能完全確定本次異常天氣對蘋果生產的影響程度有多大，后期需要持續關注天氣，特別要關注套袋數據。從最新的天氣預報來看，天氣炒作暫未結束。預計5月山西西部、陜西中部和北部、寧夏、甘肅中北部等氣溫較常年同期偏低，這將進一步加劇市場對新年度蘋果產量下降的擔憂。
產業存儲利潤波動較大
蘋果產業存儲利潤波動較大，經歷近半年虧損，從3月下旬開始，客商存儲利潤終于轉正，但由于收購價較高，利潤整體表現并不可觀。冷庫貨質量和成本均好于地面貨，近期銷售價格上浮也屬于正常現象，并且有利于存儲商的利潤修復。回顧過去盤面走勢，市場炒作天氣題材，像2018年清明節的“倒春寒”、2020年4月23日凌晨的低溫、2022年4月的高溫等天氣出現時，都有大行情發生，而且從數據來看，真正發生大減產的年份才會有大的利潤出現。我國蘋果種植面積較大，人均占有量過高，消費增幅有限，總體表現為供需寬松，價格大幅偏離正常區間的動力較弱，這也意味著正常年份很難取得超預期收益。
蘋果期貨上市以來的統計數據顯示，10月合約在4月大概率以上漲為主，背后更多是極端天氣可能對蘋果產量造成影響，該時間段對應的是蘋果樹非常重要的開花坐果過程，對天氣非常敏感。10月合約在5月有漲有跌，但6月基本以下跌為主。因此，從交易角度來看，若5月價格拉高，則正好是做空的好時機。5月下旬，各蘋果產區陸續進入套袋期，套袋量是衡量蘋果產量最關鍵的指標，主要產區套袋之后，市場對新季蘋果產量才會有初步認識。6月，供應端炒作接近尾聲，蘋果市場將再次回到現貨需求主導，期價才可能會有像樣的下跌。
綜上所述，天氣炒作是影響蘋果市場波動最重要的因素。目前，天氣炒作處于中后期，在坐果套袋明朗之前，市場可能會再次交易減產預期，期價很有可能再創新高。供需基本面是次要因素，庫存比較充足，走貨仍顯一般，后期進入消費淡季，走貨壓力加大，現貨價格預計季節性走弱。因此，預計5月蘋果價格整體震蕩為主，單邊走勢受產區新季蘋果套袋數據同比變動情況擾動較大，關注套袋數據確定后期貨盤面下跌的趨勢機會。
（文章來源：建信期貨）