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螺紋/熱卷(RB2310/HC2310)：現(xiàn)貨方面，螺紋廣州3980、杭州3860、北京3750，熱卷上海3980、天津3870、廣州3900，杭州螺紋基差169、北京59，上海熱卷基差240、天津130。螺紋盤(pán)面利潤(rùn)426，熱卷盤(pán)面利潤(rùn)475。本周建材減產(chǎn)、去庫(kù)、需增，板材增產(chǎn)、累庫(kù)、需降。當(dāng)前板材需求小幅走弱，建材需求維持弱穩(wěn)，需求水平不高、去庫(kù)速度緩慢倒逼鋼廠減產(chǎn)，目前減產(chǎn)主要由廢鋼貢獻(xiàn)，鐵水已見(jiàn)頂，但回落仍需時(shí)間。螺紋近月倉(cāng)單多+地產(chǎn)下半年有發(fā)力預(yù)期，呈反套格局，熱卷近月倉(cāng)單少+出口訂單交付+下半年海外衰退預(yù)期，呈正套格局。節(jié)前小幅補(bǔ)庫(kù)，但低價(jià)所刺激出需求有限，可見(jiàn)終端行業(yè)增量資金仍未到位。價(jià)格弱反彈，但未見(jiàn)明顯減產(chǎn)，供應(yīng)壓力仍存，節(jié)后仍有負(fù)反饋倒逼產(chǎn)業(yè)減產(chǎn)修復(fù)供需矛盾的訴求。空卷螺差仍有驅(qū)動(dòng)。
錳硅/硅鐵：
【市場(chǎng)邏輯】雙硅走勢(shì)分化，硅錳因收儲(chǔ)消息炒作走強(qiáng)，硅鐵仍隨黑鏈交易產(chǎn)業(yè)鏈偏弱邏輯，當(dāng)前硅錳價(jià)格已漲至5月預(yù)計(jì)鋼招價(jià)附近，后續(xù)該消息是否會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵仍需關(guān)注，短期產(chǎn)業(yè)端仍然處于減產(chǎn)去庫(kù)狀態(tài)，而終端旺季已臨近尾聲，下游鋼廠陸續(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)，需求進(jìn)一步弱化，壓制價(jià)格走弱，而短期臨近五一假期，鋼廠適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)存，但主流鋼招尚未開(kāi)標(biāo)，在當(dāng)前合金廠降價(jià)出貨壓力下，價(jià)格趨弱，鋼廠買(mǎi)張不買(mǎi)跌心態(tài)下，延緩開(kāi)標(biāo)時(shí)間，此外預(yù)計(jì)5月招標(biāo)量有所下滑，原料端，在利潤(rùn)空間進(jìn)一步收縮，部分礦種成本倒掛，跌勢(shì)逐步趨緩，塊煤也將迎峰度夏，在水電偏緊格局下，火電需求上升，蘭炭原料端支撐顯現(xiàn)，同時(shí)政策推動(dòng)下，硅鐵成本端偏硬，底部托底作用偏強(qiáng)，硅錳收儲(chǔ)消息作用下，偏離產(chǎn)業(yè)邏輯，需關(guān)注事件發(fā)酵程度。
【鋼廠招標(biāo)】廣東韶鋼，4 月硅錳定價(jià) 7350 元承兌送到，較上月跌 100 元，河北鋼鐵，4 月硅錳招標(biāo)量 18100 噸，較上月減少 700 噸；南鋼硅鐵4月招標(biāo)價(jià)為7900元/噸，環(huán)比下調(diào)440元/噸，招標(biāo)量800噸。
【市場(chǎng)信息】北方錳硅主流報(bào)價(jià)6950元/噸，天津港澳塊報(bào)價(jià)41.5元/噸度，南非半碳酸報(bào)價(jià)31.5元/噸度，內(nèi)蒙地區(qū)SM2305合約基差-192元/噸，天津倉(cāng)庫(kù)錳硅賣(mài)交割利潤(rùn)-158元/噸；寧夏中衛(wèi)硅鐵出廠報(bào)價(jià)圍繞7300元/噸，SF2305合約基差-234元/噸，天津倉(cāng)庫(kù)硅鐵賣(mài)交割利潤(rùn)66元/噸。
動(dòng)力煤：主產(chǎn)地來(lái)看，同樣受節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的影響，需求有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格穩(wěn)中上漲，部分煤礦小幅調(diào)漲10元.噸。今日北港調(diào)入123.4萬(wàn)噸，調(diào)出120.5萬(wàn)噸，庫(kù)存增加2.9萬(wàn)噸。錨地船維持77艘，處于中性水平。預(yù)到船66艘，屬于中性偏好水平。船運(yùn)費(fèi)繼續(xù)回落，各航線均有一定幅度的回落，降幅較昨日略有收窄。港口今日情緒較好，貨主繼續(xù)惜售挺價(jià)的情況，再加上節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)需求有所釋放，價(jià)格繼續(xù)反彈，幅度在10元/噸左右。5500大卡主流報(bào)價(jià)1000-1020元/噸，5000大卡主流報(bào)價(jià)890-910元/噸。終端新一期沿海日耗均再次轉(zhuǎn)弱，其中內(nèi)陸走弱較為明顯。庫(kù)存上均保持較好的累庫(kù)速度。
煤焦：山東港口準(zhǔn)一現(xiàn)匯2150上下，倉(cāng)單成本2332左右，與主力合約基差+168(-9)；呂梁準(zhǔn)一報(bào)價(jià)2140，倉(cāng)單成本2540，與主力合約基差+376(+23)；唐山準(zhǔn)一2310，倉(cāng)單成本2484，與主力合約基差+320(+23)；山西中硫主焦報(bào)價(jià)1650，倉(cāng)單價(jià)格1640，與主力合約基差+224(+26)，蒙5#精煤沙河驛自提價(jià)1780，倉(cāng)單價(jià)格1585，與主力合約基差+168（-66)。澳煤低揮發(fā)報(bào)價(jià)267美元，倉(cāng)單價(jià)格1710，與主力合約基差+293(+26）。
焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，個(gè)別鋼廠提降第五輪100元/噸。隨著近期煤價(jià)大幅下調(diào)，入爐煤成本下移，焦化利潤(rùn)有所修復(fù)，焦企生產(chǎn)意愿較強(qiáng)，然出貨不佳，產(chǎn)地庫(kù)存累積。港口貿(mào)易氛圍悲觀，貿(mào)易商出貨意愿增加。
焦煤方面，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，庫(kù)存累積，部分煤礦受頂倉(cāng)影響被動(dòng)減產(chǎn)。3月以來(lái)部分煤種累計(jì)降幅達(dá)600-700元/噸。其中山西部分低硫主焦煤價(jià)格已降至1700元/噸。線上競(jìng)拍成交價(jià)格繼續(xù)走低，市場(chǎng)延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)。進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)恢復(fù)至1000車左右。口岸貿(mào)易商報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，目前優(yōu)質(zhì)蒙5原煤主流價(jià)格回落至1260-1280元/噸。近兩日短盤(pán)運(yùn)費(fèi)下滑至100元/噸。下游多數(shù)按需采購(gòu)，口岸交投氛圍冷清。煤焦供應(yīng)寬松格局不變。可繼續(xù)關(guān)注JM2309、J2309合約高位做空機(jī)會(huì)。
（文章來(lái)源：一德期貨）