對(duì)于雞蛋期貨來說，其供應(yīng)、需求在不同季節(jié)有明顯的差異，所以其價(jià)格表現(xiàn)出相對(duì)明顯的季節(jié)性特點(diǎn)。主力合約01，05，09中，每年的09合約基本上屬于多頭合約，年內(nèi)的高點(diǎn)容易出現(xiàn)在09合約當(dāng)中。而05合約則基本上屬于空頭合約，年內(nèi)的相對(duì)低點(diǎn)容易出現(xiàn)在這個(gè)合約中。01合約，則處于由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的過渡。
(資料圖片)
一
年內(nèi)一般規(guī)律
隨著春節(jié)集中需求釋放，同時(shí)春季氣候變暖適合產(chǎn)蛋。蛋價(jià)從年初1，2月份開始不斷下滑，到了4月前后，會(huì)達(dá)到年內(nèi)相對(duì)低的價(jià)格位置。之后，在五一，端午需求的提振下，持續(xù)回升。5月底左右到達(dá)上半年的高位水平，6月份又會(huì)出現(xiàn)價(jià)格回落走低現(xiàn)象。
隨著天氣逐步變熱，雞蛋產(chǎn)量受到一定影響，7月中旬之后，再次出現(xiàn)上漲的行情。直到中秋節(jié)前，達(dá)到全年的高位水平。9月之后，需求階段性回落，天氣轉(zhuǎn)涼，蛋價(jià)開始出現(xiàn)不同程度的下跌。然后10月到年底，消費(fèi)回歸，價(jià)格逐步企穩(wěn)，并在次年春節(jié)前，達(dá)到一次價(jià)格高峰。
從過往的規(guī)律看，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格上漲概率最大的是8月和9月，下跌概率最大的是3月。月均漲幅最大的是8月，月均跌幅最大的是3月。過年以后的3-4月份，是每年消費(fèi)的淡季，年內(nèi)低點(diǎn)往往發(fā)生在這個(gè)時(shí)候，對(duì)應(yīng)的合約是02-05合約。中秋，國慶和元旦，春節(jié)消費(fèi)是每年需求的旺季。8-9月份又正值天氣比較熱的階段，蛋雞產(chǎn)蛋量較平時(shí)也有所減少。產(chǎn)量的減少疊加需求的增加，導(dǎo)致年內(nèi)高點(diǎn)往往發(fā)生在這個(gè)時(shí)候，對(duì)應(yīng)的合約是08-01合約。
所以，操作上，一般可以做空02-05合約，做多08-01合約。當(dāng)然也要結(jié)合當(dāng)下的基本面和市場情況來綜合考慮。
二
雞蛋的供需規(guī)律
當(dāng)期的育雛雞補(bǔ)欄情況能夠反映出，未來5個(gè)月左右的雞蛋生產(chǎn)供應(yīng)能力。從歷年育雛雞補(bǔ)欄量均值來看，一般在3、4月份補(bǔ)欄量較大，7、8月補(bǔ)欄量較少。而從歷年在產(chǎn)蛋雞補(bǔ)欄量均值來看，在8、9月在產(chǎn)蛋雞存欄量有所增加，12月是有所下降的。
在產(chǎn)蛋雞存欄量相對(duì)穩(wěn)定的情況下，隨著夏季溫度升高，天氣炎熱，產(chǎn)蛋率下降，進(jìn)入產(chǎn)蛋淡季。春季隨著氣候變暖，適合產(chǎn)蛋，進(jìn)入產(chǎn)蛋旺季。
而在需求方面，受飲食習(xí)慣的影響，夏季飲食偏淡，雞蛋替代品豬牛羊肉的消費(fèi)減少，促進(jìn)雞蛋需求的增多，而冬季則消費(fèi)量相對(duì)減少。
除此之外，重要的節(jié)假日也會(huì)對(duì)雞蛋的消費(fèi)產(chǎn)生明顯的影響。每年春節(jié)，中期，國慶，以及開學(xué)季等重要的時(shí)間，往往會(huì)形成消費(fèi)階段性旺季，對(duì)雞蛋需求會(huì)出現(xiàn)明顯的增加，從而帶動(dòng)蛋價(jià)上漲。而旺季時(shí)點(diǎn)一過，一般情況下，雞蛋價(jià)格都會(huì)回落調(diào)整。
三
當(dāng)前雞蛋面臨的“五一”季節(jié)性
有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014-2022年，五一前，現(xiàn)貨價(jià)格平均漲幅為29.28%。其中2019年年中存欄較低，漲幅最高達(dá)59.74%。2021-2022普遍低存欄背景下，漲幅分別為29.03%和48.36%。
2014-2022年，5月下旬開始，至6月底，現(xiàn)貨價(jià)格由五一節(jié)前高點(diǎn)開始回調(diào)。過往9年間，現(xiàn)貨梅雨季平均跌幅為16.83%，最大跌幅為2017年（高存欄）的34.39%，最小跌幅為2021年（低存欄）10.45%。
四
結(jié)論建議
雞蛋期貨，五一節(jié)前，以逢低試多為主。根據(jù)以上的統(tǒng)計(jì)，節(jié)后均有不同程度的回落。所以在梅雨季結(jié)束之前，關(guān)注雞蛋盤面下探的機(jī)會(huì)。進(jìn)入7月之后，市場開始炒作中秋國慶，以及開學(xué)季的消費(fèi)，此階段，再次以逢低試多為主，行情或持續(xù)1-2個(gè)月。
（文章來源：美爾雅期貨）