緬甸佤邦一則突發(fā)停產(chǎn)錫礦消息，令金屬錫迎來(lái)“高光”時(shí)刻。
滬錫主力合約自4月17日起持續(xù)大漲，錫業(yè)股份（000960.SZ）等小金屬板塊上市公司4月18日股價(jià)拉升。
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緬甸是中國(guó)錫精礦最重要的進(jìn)口來(lái)源國(guó)，而發(fā)布停產(chǎn)消息的佤邦又為緬甸的主要錫產(chǎn)區(qū)。上海有色網(wǎng)錫分析師古壯壯告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，2022年國(guó)內(nèi)從緬甸進(jìn)口的錫精礦約為18.73萬(wàn)噸，約占全年進(jìn)口錫礦總量的76.82%，約占2022年我國(guó)錫礦供應(yīng)總量的1/3。
錫的終端應(yīng)用很廣泛，主要應(yīng)用于集成電路、白色家電、光伏焊帶、鍍錫板、平板玻璃、汽車、鉛蓄電池等下游。
對(duì)于緬甸佤邦這一停產(chǎn)政策能否落地，市場(chǎng)認(rèn)為尚存較大不確定性。古壯壯告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于這則停產(chǎn)令均抱有防范意識(shí)，4月17日起云南地區(qū)的錫礦資源貿(mào)易商、冶煉企業(yè)等已出現(xiàn)采購(gòu)錫的動(dòng)作。
錫業(yè)分會(huì)則表示，“長(zhǎng)期看全球原料供應(yīng)短缺毋庸置疑。”
緬甸佤邦突發(fā)錫停產(chǎn)令滬錫持續(xù)大漲
4月15日，緬甸佤邦中央經(jīng)濟(jì)計(jì)劃委員會(huì)發(fā)布通知，將于今年8月1日后暫停一切礦產(chǎn)資源的開采與挖掘，對(duì)于合同未到期，還在開采的公司企業(yè)給予三個(gè)月時(shí)間做好善后工作。
消息一出，4月17日國(guó)內(nèi)滬錫期貨午盤漲停板，漲幅12%。4月18日，滬錫主力合約繼續(xù)上漲，日內(nèi)漲幅已達(dá)10%。
一則停產(chǎn)消息，為何擾動(dòng)市場(chǎng)？貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，核心在于緬甸在我國(guó)錫資源供應(yīng)中的位置。
“目前緬甸依然是中國(guó)錫精礦最重要的進(jìn)口來(lái)源國(guó)。”中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)錫業(yè)分會(huì)4月17日表示，我國(guó)錫精礦進(jìn)口主要來(lái)源于緬甸，由于近三年從非洲及東南亞其他國(guó)家進(jìn)口占比逐漸增加，我國(guó)從緬甸進(jìn)口金屬總量占總進(jìn)口比例已經(jīng)從2020年的75%以上降至2022年50%左右。
上海有色網(wǎng)錫分析師古壯壯告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，2022年國(guó)內(nèi)從緬甸進(jìn)口的錫精礦約為18.73萬(wàn)噸，約占全年進(jìn)口錫礦總量的76.82%，約占2022年我國(guó)錫礦供應(yīng)總量的1/3。
華安期貨研報(bào)提出，2011年緬甸佤邦政局穩(wěn)定后，緬甸開始建設(shè)大量的選礦廠，迅速成為全球第三大錫礦開采國(guó)，抵補(bǔ)了中國(guó)、印尼產(chǎn)量的下降。但隨著錫礦資源不斷枯竭，緬甸錫礦產(chǎn)量全球占比從2017年的高位21%下降至2021年的11%。
此次發(fā)布停產(chǎn)消息的佤邦地區(qū)是緬甸最主要的錫礦開采地區(qū)。華安期貨稱，佤邦地區(qū)錫礦產(chǎn)量是決定緬甸錫礦邊際變化的主導(dǎo)因素。
“錫的終端應(yīng)用很廣泛。”古壯壯表示，其中集成電路、白色家電、光伏焊帶、鍍錫板、平板玻璃、汽車、鉛蓄電池等均是錫的主要應(yīng)用下游。
小金屬板塊上市公司股價(jià)拉升政策落地尚存較大不確定性
緬甸佤邦停產(chǎn)政策如落地，對(duì)于全球尤其是國(guó)內(nèi)錫供應(yīng)將帶來(lái)怎樣的影響？古壯壯認(rèn)為，僅從文件內(nèi)容來(lái)看，政策一旦實(shí)施預(yù)計(jì)將帶來(lái)較大影響，考慮到國(guó)內(nèi)錫資源產(chǎn)量存在缺口，如無(wú)進(jìn)口難以滿足國(guó)內(nèi)錫需求。
全球最大的精錫生產(chǎn)商錫業(yè)股份（000960.SZ）4月18日向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，緬甸佤邦停產(chǎn)政策能否順利實(shí)施尚存在較大不確定性，目前僅披露通知，尚無(wú)實(shí)施計(jì)劃，因此暫無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估對(duì)公司影響，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)均正常。
貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，錫業(yè)股份自2005年以來(lái)錫產(chǎn)銷量位居全球第一，2022 年公司錫金屬國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為47.78%，全球市場(chǎng)占有率為22.54%。
章源鎢業(yè)（002378.SZ）也在4月18日向媒體表示，公司鎢礦的副產(chǎn)品主要是錫精礦和銅精礦，公司出售的錫精礦含量接近100%，“公司對(duì)于副產(chǎn)品基本做到能采盡采”。
4月18日，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，多家礦業(yè)、金屬上市公司均被問(wèn)及是否涉及錫業(yè)務(wù)、緬甸佤邦錫停產(chǎn)的影響。錫業(yè)股份、章源鎢業(yè)、三祥新材（603663.SH）、中鎢高新（000657.SZ）、貴研鉑業(yè)（600459.SH）等小金屬板塊上市公司股價(jià)拉升，錫業(yè)股份一度漲6%。
古壯壯告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，據(jù)市場(chǎng)調(diào)研了解，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于這則停產(chǎn)令均抱有防范意識(shí)，4月17日起云南地區(qū)的錫礦資源貿(mào)易商、冶煉企業(yè)等已出現(xiàn)采購(gòu)錫的動(dòng)作。
“長(zhǎng)期看全球原料供應(yīng)短缺毋庸置疑。”錫業(yè)分會(huì)表示，就目前開采和勘探現(xiàn)狀來(lái)講，緬甸錫精礦產(chǎn)量已經(jīng)步入下降通道，今年當(dāng)?shù)卣酂o(wú)拋儲(chǔ)行為，無(wú)論該政策是否落地，落地執(zhí)行度怎樣，刨除政策影響，未來(lái)3年各國(guó)新建錫項(xiàng)目與在產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)量的貢獻(xiàn)度也還無(wú)法彌補(bǔ)緬甸礦的下降量。
錫業(yè)股份同樣提出，錫作為稀有金屬，地殼含量較低，可用資源有限，傳統(tǒng)產(chǎn)錫地區(qū)面臨著不同程度品位下降、人力成本和開采成本上升等因素的影響，主要供應(yīng)國(guó)近年增產(chǎn)有限。由于錫礦資源分布和供應(yīng)相對(duì)集中，行業(yè)進(jìn)入存在一定壁壘，且近年來(lái)受宏觀環(huán)境及區(qū)域沖突的影響，行業(yè)資本投入長(zhǎng)期不足，目前在投產(chǎn)的新項(xiàng)目短期內(nèi)達(dá)產(chǎn)的可能性較低，短中期內(nèi)礦端難現(xiàn)放量增長(zhǎng)。
不過(guò)緬甸佤邦限產(chǎn)能否落地尚存在不確定性。
古壯壯表示，考慮到緬甸佤邦錫出口收入是當(dāng)?shù)刂饕呢?cái)政收入來(lái)源之一，市場(chǎng)意見(jiàn)認(rèn)為，8月1日之后佤邦真正執(zhí)行停產(chǎn)政策的概率相對(duì)較小，業(yè)內(nèi)傾向預(yù)計(jì)至少四月至六月緬甸佤邦錫礦開采出口或?qū)⒈３终顟B(tài)。
錫業(yè)分會(huì)亦提出，鑒于佤邦最高級(jí)別的中央文件也尚未有定論，后期該政策實(shí)行走向待進(jìn)一步跟進(jìn)，大概率短期推動(dòng)錫價(jià)，不支撐長(zhǎng)期走高，這是因?yàn)樾枨筮€未真正恢復(fù)。
錫業(yè)股份在2022年年報(bào)中提出，細(xì)分領(lǐng)域中，錫焊料仍然是占比最大的領(lǐng)域，隨著國(guó)家對(duì)于居民消費(fèi)的刺激力度不斷加大，國(guó)內(nèi)錫消費(fèi)有較強(qiáng)拉動(dòng)預(yù)期，其中，消費(fèi)電子錫需求在經(jīng)歷疲弱后2023年有望持續(xù)回暖，家電耗錫也有望隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策的優(yōu)化和落實(shí)將有所改善。
此外，未來(lái)幾年光伏裝機(jī)容量仍呈現(xiàn)穩(wěn)定高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，疊加在汽車電動(dòng)化智能化的推動(dòng)下汽車電子耗錫增長(zhǎng)可觀，錫業(yè)股份預(yù)計(jì)未來(lái)在清潔能源及產(chǎn)業(yè)調(diào)整的背景下，能夠持續(xù)打開錫焊料需求的新增長(zhǎng)空間。
（文章來(lái)源：新京報(bào)）