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燃料油：燃料油市場受原油價格走勢主導(dǎo)整體偏弱，高低硫價差收窄趨勢放緩。近期國際原油價格大幅下跌，造成全球燃料油市場價格同步走弱，短期成本端的波動仍然將主導(dǎo)后續(xù)行情走勢，仍需防范原油下跌帶給燃料油市場的風(fēng)險。高低硫價差方面，低硫受航運(yùn)市場低迷以及國際天然氣價格弱勢等因素影響難有回彈動力；高硫前期受亞太煉廠補(bǔ)貨影響持續(xù)走強(qiáng)，但由于采購或已逐步接近尾聲，下一輪中東發(fā)電需求以及潛在性的美灣煉化需求顯現(xiàn)仍需時日。因此，整體來看，高低硫價差從一季度中期開始的收窄趨勢近期將隨著高硫需求弱化而有所放緩。
焦煤：供增需減，短期價格或仍承壓運(yùn)行。首先，焦煤供應(yīng)端反彈恢復(fù)速度相較樂觀。國內(nèi)樣本煤礦生產(chǎn)已恢復(fù)至事故前正常水平，而隨著2月我國煉焦煤進(jìn)口數(shù)據(jù)的公布進(jìn)一步反映出蒙俄對市場供應(yīng)端的補(bǔ)充超季節(jié)性顯著的特征。從相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，雖然下游需求表現(xiàn)出一定韌性，但隨著限產(chǎn)消息的影響以及產(chǎn)業(yè)利潤分配不均的事實(shí)，導(dǎo)致需求難作為支撐盤面形成反轉(zhuǎn)格局的條件，且有階段性見頂?shù)目赡堋Ｒ虼耍陬A(yù)期證偽前盤面仍以承壓運(yùn)行對待。
LPG:小幅反彈，但仍是震蕩市。隨著外盤油價的反彈修復(fù)，PG盤面止跌反彈，但供應(yīng)仍偏寬松，缺乏持續(xù)向上驅(qū)動。中東Yanbu碼頭以及Ruwais碼頭4月將完全恢復(fù)裝船，美國出口量也持續(xù)維持高位，即使在這波價格下跌后，PDH廠商出現(xiàn)買貨意愿，供應(yīng)仍然充足。因此，預(yù)計(jì)盤面短期內(nèi)隨著油價小幅反彈，但中期來看仍然承壓，預(yù)計(jì)維持寬幅震蕩。
純堿：偏弱震蕩。隨著盤面下跌，社會庫存流出，堿廠訂單下降，庫存小幅累積，純堿緊平衡局面明顯緩解。但考慮到社會庫存數(shù)量有限，價格沖擊不具備持續(xù)性，05合約交割前大概率仍是緊平衡狀態(tài)。套保盤壓制更多體現(xiàn)在09合約，預(yù)計(jì)中期純堿將延續(xù)正套格局，單邊趨勢偏弱震蕩為主。
（文章來源：國泰君安期貨）