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    環(huán)球熱點評!【財經(jīng)分析】黑色系維持高位震蕩 需求預(yù)期等待兌現(xiàn)

    2023-03-04 16:05:50    來源:新華財經(jīng)    

    在經(jīng)歷了前期的連續(xù)上漲后,上周末開始現(xiàn)貨市場交易氛圍下降,市場樂觀情緒迎來一波退潮,黑色系商品陷入震蕩態(tài)勢。在終端需求未完全兌現(xiàn)的情況下,對未來的預(yù)期成為影響市場的重要因素,此外原料端也不斷受到消息面的影響,導致黑色系商品持續(xù)波動。不過就當下而言,雖然市場出現(xiàn)了諸多分歧,但預(yù)期短期內(nèi)暫穩(wěn),等待需求兌現(xiàn)。


    (資料圖)

    從盤面來看,焦煤期價昨日夜盤下跌,不過今日已收復大部分跌幅;此外,螺紋、熱卷、鐵礦石、焦炭主力合約3月3日下午收盤時全線收漲,黑色系整體維持高位震蕩態(tài)勢。

    消息面加持雙焦鐵礦在剛需支撐下高位震蕩

    安全事故帶來的擾動令雙焦在上周持續(xù)上漲,主要產(chǎn)地在安全事故后也陸續(xù)發(fā)布了對于安全生產(chǎn)的要求,機構(gòu)普遍預(yù)計供應(yīng)在近期不排除有階段收緊的可能。不過就目前實際情況來看,據(jù)汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示,本周原煤產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)中有增,此前內(nèi)蒙煤礦事故對供應(yīng)端并未產(chǎn)生較大影響,市場也逐漸回歸理性;同時原料煤價格上漲令焦企利潤再受擠壓,接受度不高,以消耗庫存為主。方正中期期貨預(yù)計盤面繼續(xù)上行的動能稍顯不足,但下游需求逐步恢復,對期價有一定支撐。

    焦炭方面,據(jù)瑞達期貨分析,目前焦企出貨較為順暢,利潤有所修復,開工整體持穩(wěn)。隨著近期黑色回暖,部分焦企計劃開啟一輪提漲。下游方面,鐵水產(chǎn)量回升,大部分鋼材總庫存有較明顯下降,終端耗材回升,鋼廠內(nèi)低庫存運行,市場成交回暖,釋放一定補庫需求。不過方正中期期貨也表示,目前鋼廠利潤偏低制約焦炭上方空間,同時焦煤供應(yīng)偏寬松的預(yù)期導致期價上漲阻力依舊偏大。

    總的來看,對于近期雙焦的走勢,國泰君安期貨預(yù)計,在真實需求啟動前原料采購氛圍仍以滿足剛需為主,短期盤面或呈現(xiàn)高位震蕩格局。

    此外,國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會3月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.6%,連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間;財新PMI也錄得 51.6%。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示,2月份,穩(wěn)經(jīng)濟政策措施效應(yīng)進一步顯現(xiàn),疊加疫情影響消退等有利因素,企業(yè)復工復產(chǎn)、復商復市加快,我國經(jīng)濟景氣水平繼續(xù)回升。PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁,給市場情緒帶來一定支撐。

    在市場情緒相對轉(zhuǎn)好的情況下,鐵礦石期價于3月1日重回900元/噸之上。外礦方面,據(jù)我的鋼鐵(Mysteel)統(tǒng)計,截至3月3日當周,全國45個港口進口鐵礦庫存為14000.56萬噸,環(huán)比降222.70萬噸,不過據(jù)市場消息顯示,澳巴鐵礦發(fā)運開始恢復,同比偏強。整體來看,國投安信期貨認為,在旺季終端需求預(yù)期證偽之前,鐵礦價格下方仍然存在支撐。但另一方面由于鐵礦前期的大幅上漲已經(jīng)包含了較多的樂觀預(yù)期,所以在終端需求出現(xiàn)更加明確的復蘇信號前,鐵礦也同樣缺少繼續(xù)上漲的驅(qū)動。

    值得注意的是,3日下午收盤后,國家發(fā)展改革委發(fā)布消息,針對近一段時間鐵礦石價格過快上漲情況,近日國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心組織部分市場機構(gòu)和業(yè)內(nèi)專家召開會議,專家認為,在供需基本面沒有發(fā)生較大改變的情況下,鐵礦石價格短期大幅上漲,炒作跡象明顯。建議有關(guān)部門持續(xù)加強現(xiàn)貨期貨市場聯(lián)動監(jiān)管,嚴厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格等違法違規(guī)行為,有效遏制鐵礦石價格不合理上漲。截至發(fā)稿,夜盤鐵礦石主力合約跌近1%。

    等待真實需求落地重點關(guān)注鋼廠生產(chǎn)利潤的變化

    上周螺紋庫存迎來拐點,本周維持下降趨勢,據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)(Mysteel),截至3月2日,螺紋產(chǎn)量295.03萬噸,較上周增加12.86萬噸,增幅4.56%;螺紋廠庫327.92萬噸,較上周減少9.38萬噸,降幅2.78%;螺紋社庫910.96萬噸,較上周減少4.98萬噸,降幅0.54%;螺紋表需309.39萬噸,較上周增加15.71萬噸,增幅5.35%。

    華聞期貨對此表示,本周需求回升速度放慢,供應(yīng)延續(xù)高增。供應(yīng)端,鋼廠利潤持續(xù)改善,螺紋產(chǎn)量持續(xù)回升,同比降幅持續(xù)收窄;需求端,需求回升速度放緩,同比再度轉(zhuǎn)降。庫存延續(xù)下降趨勢,拐點基本確立。總體來看,螺紋現(xiàn)實供需矛盾未能持續(xù)增強,但在強預(yù)期的作用下,價格有望保持震蕩上漲趨勢。

    新華指數(shù)分析師指出,國家統(tǒng)計局發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,2月中國制造業(yè)、建筑業(yè)景氣度處于較好水平,各行業(yè)恢復發(fā)展信心增強。近期鋼材需求表現(xiàn)偏穩(wěn),貿(mào)易商和終端企業(yè)情緒按需采購,保持合理庫存,考慮到3月份處于傳統(tǒng)開工旺季,預(yù)計需求仍有釋放空間,預(yù)計鋼價后期仍將保持偏強局面。

    國泰君安期貨則認為,雖然2月國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁,對市場心態(tài)帶來一定支撐, 但從產(chǎn)業(yè)端來看,隨著價格的持續(xù)上漲,鋼廠利潤有所改善,復產(chǎn)意愿也有所增強,近期螺紋產(chǎn)量受電爐復產(chǎn)影響上升過快,或轉(zhuǎn)入高位震蕩格局。

    不過現(xiàn)貨方面,近日成交有所下降,3月3日鋼谷網(wǎng)統(tǒng)計的31家流通商建材成交量總計12442.08噸,較上一個交易日下降2530.69噸,降幅16.9%;環(huán)比上周五成交量下降1418.38噸,降幅10.23%;較2月成交均值增加1486.35噸,增幅13.57%。

    美爾雅期貨研報觀點指出,建材需求回升空間有限,基建項目基本開工落地,房建項目進度加快,但增量仍不足,三月需求仍將保持較好的韌性,日均成交20萬噸以上即開始轉(zhuǎn)弱,說明存量支撐力仍有限,熱卷下游鋼結(jié)構(gòu)、汽車等板塊訂單均有好轉(zhuǎn),剛需支撐偏強。進入政策窗口期,密切關(guān)注政策進一步釋放的力度。后續(xù)矛盾仍然是旺季真實需求的落地與持續(xù)情況,目前盤面保持偏強震蕩,下方成本底仍堅挺,上方壓力需要進一步試探。

    Mysteel提示,需要警惕的是,鋼廠生產(chǎn)謹慎,原材料價格反復的風險加大,成本支撐力度減弱有導致價格在月內(nèi)中后期出現(xiàn)調(diào)整的可能性,重點關(guān)注生產(chǎn)利潤的變化。

    (文章來源:新華財經(jīng))

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