【資料圖】
今日棕櫚油延續反彈勢頭，近期三連陽再次帶動價格回升至區間中位。截至2月7日15:00收盤，P2305收于7988點，環比昨日收盤價上漲1.52%，持倉量也是連續第三日衰減，環比昨日減少10409張。現貨方面，全國24℃棕櫚油報價范圍在7870-8050元/噸，廣州24℃棕櫚油報價7870元/噸，環比昨日上漲150元/噸，05基差-118，環比昨日上漲30。
在外部因素方面，目前植物油市場依舊主要受到兩方面影響。一是海外成品油需求不樂觀，原油相關品種表現較為弱勢，令植物油價格有所承壓；二是近期美國就業數據好于預期使得市場對于降息來臨時點有所延后，美元隨之走強，林吉特、人民幣均面臨貶值壓力，內外棕櫚油獲得一定支撐。兩股力量無法形成合力。
產地方面，印尼如期而至的挺價舉措給原本平淡的棕櫚油基本面帶來一些波瀾。印尼海洋事務和投資統籌部長在周一表示，印尼政府已決定將食用油的國內市場義務(DMO)提高到50%。目的是在齋月消費旺季前抑制其國內食用油的上漲，可能在5月份解除相關限制。此舉有助于促進馬來庫存壓力的減輕，印馬價差也聞訊上行。但是考慮到目前主銷區的庫存水平仍在絕對高位，且國際棕櫚油相對其他植物油的折價水平也有所收窄，主銷區對棕櫚油的進口需求本就處于下行趨勢中，因此對高價棕櫚油的接受度預計有限。不過，由于目前印尼棕櫚油庫存水平較為中性，在B35幫助下預計到出口限制解除之時其庫存壓力或達到同期次高水平。
國內方面，海關總署數據顯示，12月棕櫚油進口快速回落至43萬噸，環比下降38.57%，為季節性較低水平。需求方面，隨著春季到來氣溫回升，棕櫚油消費預期向好，且當前國內棕櫚油相比其他植物油仍然具有高性價比。節后至今，24℃棕櫚油現貨成交有所放量，逾2.6萬噸。庫存方面，匯易網數據顯示，截至2月7日國內棕櫚油港口庫存合計100.65萬噸，環比高位維持。進口利潤方面，套盤利潤維持中等程度倒掛。預計國內庫存拐點臨近。
綜合來看，棕櫚油受多方因素影響，短期或難出方向，單邊建議觀望。相比之下預計棕櫚油短期底部區域更為明顯，風險點主要在于原油價格的進一步下跌以及下一波疫情沖擊情況。建議繼續關注菜棕油價差做縮機會。
（文章來源：國海良時期貨）