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12月以來，美豆期貨主力合約回踩20日均線，上探1500美分/蒲式耳關(guān)鍵位置，價格存在明顯的抗跌性。不過，國產(chǎn)大豆期現(xiàn)價格均出現(xiàn)大幅回落。其中，豆一期貨2305合約沿著5日均線回落，并持續(xù)創(chuàng)出新低至5120元/噸；現(xiàn)貨主流毛糧價格從2.7—2.75元/斤回落至2.6元/斤左右。
方正中期研究院飼料養(yǎng)殖組長王亮亮告訴期貨日報記者，從現(xiàn)實角度來看，2022年一季度南美大豆減產(chǎn)、三季度美豆單產(chǎn)下調(diào)，疊加消費穩(wěn)步提升，使得2022/2023年度全球大豆期初庫存偏低，美豆期價表現(xiàn)為高位開局。從預(yù)期角度來看，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向南美新作大豆生長情況。由于播種面積增加以及拉尼娜強度預(yù)期減弱，市場預(yù)估巴西新作大豆產(chǎn)量在1.5億噸左右，同比增產(chǎn)20%。不過，目前巴西西南部、阿根廷、巴拉圭大豆主產(chǎn)區(qū)正遭受高溫少雨天氣，部分機構(gòu)對阿根廷和巴拉圭的新作大豆產(chǎn)量表示不樂觀。2023年1月，美國農(nóng)業(yè)部報告或下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，報告出爐前預(yù)計美豆走勢依舊堅挺。
“受干旱的影響，阿根廷農(nóng)民種植大豆進度同比下降12.6個百分點。大豆最新優(yōu)良率為12%，環(huán)比下滑7個百分點。羅薩里奧谷物交易所預(yù)計，阿根廷2022/2023年度作物產(chǎn)量料為20年來最低水平。隨著大部分農(nóng)業(yè)地區(qū)迎來降雨，阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)干旱首次得到有效緩解，降雨量將使農(nóng)民提高播種進度。”物產(chǎn)中大期貨高級分析師謝雯表示，值得注意的是，巴西南里奧格蘭德州大豆占巴西大豆產(chǎn)區(qū)的14%，11月和12月該地區(qū)天氣干旱，巴西大豆產(chǎn)量有下調(diào)的可能。因此，市場對南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣炒作預(yù)期較大，CBOT大豆凈多單量增加。
“從美豆出口銷售數(shù)據(jù)來看，最新美豆出口數(shù)據(jù)環(huán)比下滑，但美豆周度出口累計銷售數(shù)量同比上升，其中銷售到中國的數(shù)量也同比上升，美豆整體出口狀況良好。不過，近期推升美豆價格上漲的因素還有美國出現(xiàn)寒潮天氣，寒潮發(fā)生利多原油、汽油、取暖油價格，而降雪嚴(yán)重的地區(qū)威脅到冬小麥生長，由此引發(fā)市場對小麥產(chǎn)量的擔(dān)憂，進而利多美豆。”謝雯分析說，原油價格上漲對油脂也產(chǎn)生利多作用。12月26日，外盤因圣誕節(jié)休市，內(nèi)盤豆粕、油脂價格漲幅較大。在南美天氣、出口向好及其他谷物價格上漲的背景下，短期美豆價格偏強，后續(xù)要關(guān)注南美天氣及美豆出口銷售、美國寒潮天氣變化對盤面的指引。
從國內(nèi)方面來看，近期國產(chǎn)大豆期現(xiàn)價格均出現(xiàn)大幅回落。“由于國內(nèi)大豆豐產(chǎn)與需求不暢，國產(chǎn)大豆因供大于求一路順暢下跌。目前東北產(chǎn)區(qū)糧點收購價持續(xù)下調(diào)，農(nóng)民因價格低迷也持觀望態(tài)度，市場購銷清淡。同時，東北產(chǎn)區(qū)大豆蛋白含量不高，且臨近春節(jié)廠商備貨積極性一般，價格難以提升。”謝雯說。
“12月國儲多次下調(diào)收購價，無論是高蛋白還是低蛋白，收購價下調(diào)幅度均在2毛錢左右。由于國儲不斷下調(diào)收購價，市場其他收購主體也跟隨調(diào)整。然而，國儲及企業(yè)下調(diào)收購價使得市場恐慌情緒加劇，大豆現(xiàn)貨價格大幅回落后農(nóng)戶的挺價惜售心理出現(xiàn)松動，個別地區(qū)農(nóng)戶的賣糧積極性增加，加快了現(xiàn)貨價格的回落速度。”大豆天下分析師王艷茹分析說，與此同時，終端需求恢復(fù)預(yù)期成為泡影。12月初，市場預(yù)期終端消費將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，疊加春節(jié)之前下游企業(yè)將進行傳統(tǒng)備貨，由此提振大豆期現(xiàn)市場。受此影響，大豆期價出現(xiàn)短暫的反彈。不過，受各大院校陸續(xù)放假且餐飲業(yè)尚未恢復(fù)的影響，下游企業(yè)雖有少量備貨，但并不能提振整個市場。從目前產(chǎn)區(qū)的走貨情況來看，春節(jié)前終端需求恢復(fù)預(yù)期成為泡影，需求不佳是促使大豆期現(xiàn)價格再次大幅回落的原因之一。
王艷茹認(rèn)為，雖然國儲仍在持續(xù)收購，并未完全退市，但隨著國儲收購價下調(diào)，國儲對現(xiàn)貨市場的支撐力度將減弱，而各大企業(yè)跟隨調(diào)整收購價也令市場雪上加霜。同時，終端需求不佳也是大豆價格難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的重要原因。因此，預(yù)計春節(jié)前期現(xiàn)市場將延續(xù)疲弱態(tài)勢。目前，黑龍江產(chǎn)區(qū)的余糧在七成左右，與往年相比所剩甚多，這部分貨源將推遲到春節(jié)后銷售，屆時大豆市場的壓力將更加明顯。
（文章來源：期貨日報）