在經(jīng)歷了動蕩的2022年之后，是時候開始展望明年了。盡管很難預(yù)測未來幾個月會發(fā)生什么——一年前沒有人預(yù)料到歐洲會發(fā)生戰(zhàn)爭，也沒有人預(yù)料到全球各大央行會以前所未有的方式加息——但美國銀行已經(jīng)對明年做出了宏觀估計，從中可以看出一些影響2023年投資的關(guān)鍵因素。

據(jù)西班牙《經(jīng)濟學(xué)家報》網(wǎng)站12月17日報道，美國銀行全球研究部的預(yù)測基礎(chǔ)是，明年世界經(jīng)濟將分為兩個區(qū)域：歐元區(qū)、美國和英國將在上半年進入衰退，而世界其他地區(qū)(除中國外)的增長將繼續(xù)減弱。因此，他們認(rèn)為上半年的機遇在于固定收益，以便后續(xù)再躍向可變收益。

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這個由坎達絲·布朗寧領(lǐng)導(dǎo)的團隊作出的十項預(yù)測中的第一項是，可變收益投資者在2023年下半年將更愿意承擔(dān)風(fēng)險，而在那之前，通脹、美元價值和美聯(lián)儲的緊縮政策會在前幾個月達到最大程度。

因此，他們認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)明年將收于4000點，僅比當(dāng)前水平高出3.8%。

接著，他們認(rèn)為美國、歐元區(qū)和英國的經(jīng)濟衰退“幾乎不可避免”，即使是小幅的。他們指出：“歐洲可能會在今年冬天出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，隨后出現(xiàn)溫和復(fù)蘇。”

此外，美國的利率雖然會下降，但仍將保持高位，他們預(yù)測基準(zhǔn)國債(期限為兩年和十年的國債)收益率在2023年結(jié)束時均為3.25%。美國銀行全球研究部的這些研究員推斷：“2022年因利率上升而受損的行業(yè)可能會在2023年受益。”

另一方面，他們預(yù)測，中國防疫政策調(diào)整帶來的積極經(jīng)濟影響仍需要一段時間才能到來。美國銀行的分析師表示，這也將有利于中國企業(yè)的股價，它們與其他新興市場一樣，明年將獲得強勁收益。

至于大宗商品，也將從2022年受到的一些影響中復(fù)蘇。銅就是這種情況，預(yù)計明年銅的價格將上漲20%，這除了因為已經(jīng)提到的因素，還因為對可再生能源投資的加速。

至于石油，美國銀行的研究員指出，鑒于對俄羅斯的制裁、低庫存和中國的復(fù)蘇，2023年布倫特原油每桶的平均價格預(yù)計為100美元左右(比現(xiàn)在高出26%)，最高可達110美元。

由于環(huán)境、社會與治理投資和企業(yè)搬遷等因素，盡管經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，但資本投資仍將保持在高水平。

研究員還預(yù)測美國就業(yè)市場將惡化，到2024年初失業(yè)率將達到5.5%(目前為3.7%)，這將減少消費者支出并導(dǎo)致物價下跌。

最后，美國銀行預(yù)測，高利率將導(dǎo)致企業(yè)優(yōu)先考慮債務(wù)削減，而不是股票回購和資本投資，因此他們預(yù)計企業(yè)債務(wù)的違約率將遠(yuǎn)低于其他經(jīng)濟衰退時期。

（文章來源：參考消息網(wǎng)）