12月9日，中國證監會確定大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)的黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權為境內特定品種，將于2022年12月26日引入境外交易者參與交易。這意味著大豆系列期貨和期權品種將成為我國期貨市場首個以特定品種方式實現全系對外開放的品種板塊。
今年以來，我國期貨市場對外開放不斷深入，期貨期權特定品種開放范圍持續擴大。市場人士表示，黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權獲批成為境內特定品種，是中國期貨市場推進高水平對外開放、服務全球產業企業的又一重要舉措，對于服務構建新發展格局和高質量發展具有重要意義。
(資料圖片)
引入境外交易者具有市場基礎
大豆相關品種期貨工具引入境外交易者具有堅實的市場基礎。記者了解到，現貨方面，近年來國際大豆市場規?？傮w呈現增長態勢，從2010年到2021年，全球大豆產量由2.6億噸增至3.69億噸，豆粕產量由近1.7億噸增至2.48億噸，豆油產量由4147萬噸增至近5923萬噸，貿易量也有所擴大。
同時，我國也成長為全球最大的大豆進口國以及豆粕和豆油的生產國，在全球大豆消費市場中占據重要地位。2021年，我國自產大豆1640萬噸，進口大豆9652萬噸，豆粕和豆油產量分別為約7900萬噸和約1800萬噸。其中，大豆進口量占全球進口量的一半以上，豆粕和豆油產量占全球產量的近三成。
期貨方面，大豆期貨是大商所最早上市的期貨品種。經過多年發展，大商所大豆期貨市場品種工具體系日益完善，市場運行穩健，功能充分發揮，影響力持續提升。據統計，2022年上半年，大商所黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨均位列全球農產品期貨和期權合約成交量的前40，其中，豆粕期貨已連續多年位居首位；4個期貨品種的日均持倉量分別為18.48萬手、4.01萬手、231.01萬手和71.34萬手，期現相關性均超0.95。
業內人士表示，黃大豆1號期貨為國產大豆提供了定價參考，有效助力基差收購和“保險+期貨”等產業服務項目；黃大豆2號、豆粕和豆油期貨則為大豆壓榨產業眾多市場主體提供了管理風險、穩健經營的有力工具。
期權方面，記者從大商所了解到，經過5年來的發展，大商所豆粕期權已成為全球交易量最大的農產品期權，截至11月，本年度日均持倉57.82萬手，是2017年的近5倍。黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權雖然上市交易時間較短，但市場規模也呈現明顯增長態勢，今年11月，日均持倉較8月上市初期分別增長274%、119%和926%。相關期權工具幫助越來越多的產業客戶滿足了精細化個性化的風險管理需求。
提升大豆系列“中國價格”影響力
隨著功能發揮，油脂油料期貨品種越來越受到國際市場的關注。本次4個豆系品種12月26日引入境外交易者，是我國期貨市場持續推進高水平對外開放、服務全球產業企業的又一重要舉措。這將為行業提供新的對沖工具，更好地滿足國內外大豆生產企業的風險管理需求。
市場人士認為，黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權獲批成為境內特定品種，為全球大豆加工、貿易企業直接參與我國期貨市場提供了路徑，進一步促進我國期貨市場深度融入全球大豆產業鏈，及時全面向全球傳遞我國作為大豆主要消費區的市場信息，進而提升大豆系列品種“中國價格”和“中國品質”的國際影響力。
4個豆系品種引入境外交易者，可以一次性為全球大豆產業鏈提供豐富高效的定價和風險管理工具，將進一步鞏固和提升我國超大規模市場優勢，通過更好地服務國內大豆產業企業“走出去”和外資企業“引進來”，增強國際國內兩個市場兩種資源聯動效應，促進我國大豆進口來源多元化，服務國家糧油安全。此外，通過引入境外交易者，我國大豆期貨市場的功能和運行質量將得到進一步提升，市場參與者結構也將得到優化，有助于滿足產業客戶日益增長的套期保值需求，提升服務全球大豆產業的能力和水平。
據大商所相關業務負責人介紹，此前大商所已先后在鐵礦石期貨、棕櫚油期貨和期權上成功引入境外交易者，并向合格境外投資者開放參與黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、鐵礦石、線型低密度聚乙烯等7個品種的期貨和期權合約，在對外開放上積累了扎實的制度基礎和豐富的經驗。
近年來，我國資本市場對外開放程度進一步提升，為境外市場主體參與中國期貨市場交易提供了機會。今年9月2日，國內4家期貨交易所相繼發布公告，明確了合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)可以參與各自交易所的期貨、期權合約交易有關事項。據統計，本次共有41個期貨和期權品種對合格境外機構投資者開放。
大商所相關業務負責人表示，大商所經過對境內外市場的充分調研，堅持制度型開放的原則，沿用棕櫚油期貨與期權等境內特定品種的成熟方案，保持原有合約以及交易、結算、風控等基礎制度不變。目前，大商所正有序推進各項準備工作，確保相關品種工具平穩承接境外交易者，保障市場穩健運行。
（文章來源：金融時報）