黃金飾品正迎來線下消費“熱潮”。
今年國慶長假期間，上證報記者在走訪上海部分商圈的黃金珠寶品牌門店時發現，黃金飾品消費正變得旺盛，部分品牌爆款產品甚至斷貨。
1克逼近500元的實物黃金價格，并未擋住人們的消費熱情。記者了解到，近期黃金飾品消費升溫，主要是因為目前黃金飾品價格已處于年內較低水平，疊加各種優惠活動后，黃金飾品報價集中在460元/克左右。
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盡管黃金飾品消費在走俏，黃金的避險資產光環卻在今年明顯失色。從資產配置的角度來看，黃金還有投資潛力嗎？中金公司分析稱，根據歷史上資產輪動的規律，衰退階段的占優資產首先會由現金向債券與黃金切換，再向成長股切換，預計黃金和債券等避險資產可能在未來占優。
“越跌越買”？假日黃金消費旺
10月2日，上海浦東新區商圈的黃金珠寶門店內，三三兩兩的顧客，正在柜臺挑選和咨詢。
在“第一八佰伴”購物中心的黃金珠寶區，某品牌一位店員說：“臨近假期時，買金的人就變多了。一些爆款黃金飾品都賣光了。包括鉆石珠寶等，昨日都賣了不少。”
記者了解到，購買飾品等實物黃金的驅動因素一般是傳統婚慶、節日等，以及作為日常佩戴飾品。而對于近期黃金飾品消費升溫，其原因主要在于：目前金價正處在今年以來的最低階段，加上假日期間有不少優惠活動，共同帶動消費升溫。
記者綜合多家黃金珠寶品牌門店信息發現，近期黃金飾品等實物黃金價格普遍低于500元/克，已處在今年以來的低價階段，疊加國慶長假“1克減30元至40元”的促銷，以及滿減、指定款式88折等活動，總體價格比較“誘人”。
如此算下來，一只29克的古法黃金手鐲，加上工本費，總計可以便宜大約1000塊。
今年2月以來，黃金實物價格一度突破500元/克，直至年中逐步回落。“9月中旬又跌了，最近一直在現在這個價位徘徊，價格隔幾天就會調整一次，但1克不會超過500元。”位于浦東新區“九六廣場”的一家黃金珠寶品牌門店店員說，10月份，價格有望逐漸上漲，因為很快就是傳統“金九銀十”的消費旺季。
“避險功能”失色？仍具配置價值
黃金飾品等黃金實物價格，受國際金價變化聯動影響。
今年以來，國際金價呈整體走低態勢。年初烏克蘭危機發生后，現貨黃金價格曾短暫漲至2000美元/盎司上方，隨后便一路下跌。截至10月3日，現貨黃金已失守1700美元/盎司關口，日前一度下探至1614.2美元/盎司，創下兩年以來新低。近期，國際金價整體在1660美元/盎司左右徘徊。
黃金是公認的避險資產，但在今年錯綜復雜的國際環境下，卻并未表現強勢，這也意味著，從資產配置的角度來看，今年黃金的避險功能有所失色。
究其原因，這主要是受制于美元強勢。由于美聯儲今年以來超大力度開展加息，美元進入強勢周期。日前，美元指數強勢站上114大關，創下20年新高。“全球資產定價之錨”的10年期美債收益率一度上破4%。
瑞銀表示，盡管黃金被視為對沖經濟尾部風險的工具，但美國實際利率上升和美聯儲未考慮政策轉向，而黃金并不提供收益率，其對投資者的吸引力因而下降。另外，珠寶需求難以完全抵消投資需求疲軟的影響。
黃金還有配置價值嗎？“在這樣的背景下，貴金屬尤其是黃金資產或仍將具有配置價值，當下單邊操作暫時以觀望為主，而對于投資組合資產配置角度而言，則是適當逢低購入黃金資產。”華泰期貨指出。
方正中期期貨報告認為，后市隨著聯儲政策收緊影響逐步被市場計價，經濟衰退擔憂加劇和資產配置需求等因素影響，倫敦金四季度或仍有再度回到1800美元/盎司上方的可能性。
對于個人投資而言，清華大學五道口金融學院教授、副院長張曉燕今年9月表示，在不確定性較高的時候，歷史經驗證明黃金是一個很有效的避險工具，如果想要降低不確定性，黃金是一個值得考慮的配置資產。
“未來幾個月，投資者應為金價下行做好保護，但在長期投資組合內加入黃金，則仍可以提供多元化的好處。”瑞銀認為。
（文章來源：上海證券報）