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近日，中證500ETF期權(quán)正式掛牌上市，中證500指數(shù)的關(guān)注度有所提高。中歐基金量化投資總監(jiān)曲徑表示，作為寬基指數(shù)，中證500指數(shù)覆蓋行業(yè)范圍較廣，蘊藏較多新經(jīng)濟投資機會。

曲徑表示，首先，作為一個中盤藍籌、中盤成長的指數(shù)代表，中證500指數(shù)覆蓋的行業(yè)范圍廣，包括醫(yī)藥、電子、國防軍工、計算機、電力設(shè)備等成長板塊，也覆蓋了消費、金融等傳統(tǒng)板塊。其次，作為一個寬基指數(shù)，中證500指數(shù)由于成分股多且分散，單個股票漲跌的影響較小。第三，中證500指數(shù)每半年調(diào)整一次成分股。隨著優(yōu)秀的公司逐漸成長起來，從小盤進入中盤成長的賽道中，就有機會被納入中證500指數(shù)。這么一個新舊交替的機制，使得這一指數(shù)更具有包容性和活力。

值得注意的是，中歐基金采用基本面量化方法做指數(shù)增強，曲徑表示，基本面量化區(qū)別于高頻交易套利，是結(jié)合了量化工具與基本面的邏輯，進行建模和投資的方式。

“我們主要做的是分行業(yè)建模。首先通過深耕基本面，抽象提取出行業(yè)邏輯，代入模型中。然后模型可以自動從網(wǎng)站、數(shù)據(jù)庫等各渠道收集數(shù)據(jù)，處理后輸出交易信號，判斷行業(yè)景氣度，預(yù)測個股漲跌的概率。最后進行一攬子投資。”曲徑說。

那么如何從基本面角度對指數(shù)進行增強？曲徑表示，第一，圍繞中證500指數(shù)對應(yīng)的30多個行業(yè)進行行業(yè)模型構(gòu)建和行業(yè)配置。比如在景氣行業(yè)上，略高配兩三個點，在相對弱勢行業(yè)上，略微低配。第二，在行業(yè)中精選最優(yōu)質(zhì)的股票來替代指數(shù)的一攬子行業(yè)內(nèi)股票。

除了基本面邏輯驅(qū)動，曲徑表示，量化賦能體現(xiàn)在納入更多另類數(shù)據(jù)，那些曾經(jīng)需要草根調(diào)研獲取的數(shù)據(jù)，如今用量化的科技手段來獲取。

“基本面量化的投資框架使得投資紀律性更強。通過基本面邏輯驅(qū)動，尋找公司基本面變化引領(lǐng)的股價變化。目標(biāo)預(yù)測一個季度到一年的上市公司未來會計報表，捕捉盈利超預(yù)期所產(chǎn)生的收益。”曲徑說。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）