國家統(tǒng)計(jì)局將于10月14日9時30分發(fā)布9月物價(jià)數(shù)據(jù)。
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對于9月CPI增速，機(jī)構(gòu)預(yù)測9月豬價(jià)、菜價(jià)繼續(xù)上行，將支撐9月CPI的同比反彈；PPI方面，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為強(qiáng)美元以及全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期持續(xù)沖擊大宗商品價(jià)格，9月油氣和化工價(jià)格有所回落，這或拉低9月PPI同比增速。
CPI會破“3”嗎
CPI方面，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測9月豬價(jià)、菜價(jià)繼續(xù)上行，將支撐9月CPI的同比反彈；交通工具用燃料等非食品類消費(fèi)品價(jià)格同比或繼續(xù)隨PPI回落，對沖食物價(jià)格上行效應(yīng)。
國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，中國8月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲2.5%。
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局
對于9月CPI同比增速，興業(yè)研究宏觀研究部、中金宏觀、浙商證券李超宏觀團(tuán)隊(duì)的預(yù)測值分別為2.8%、2.9%和2.9%。
食品消費(fèi)品價(jià)格方面，英大證券研究所所長鄭后成對澎湃新聞表示，近期豬肉平均批發(fā)價(jià)月度均值不斷攀升，9月錄得30.87元/千克，時隔16個月再次站上30元/千克，相應(yīng)地，9月豬肉平均批發(fā)價(jià)同比漲幅為54.94%，較前值上行18.93個百分點(diǎn)，對9月CPI當(dāng)月同比起到較強(qiáng)的支撐作用。
浙商證券李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，由于對四季度供需偏緊的一致性預(yù)期較高，疊加需求旺季的到來，養(yǎng)殖戶壓欄增重和二次育肥情緒提升，造成現(xiàn)階段供需缺口進(jìn)一步放大，豬價(jià)持續(xù)走高。為做好保供穩(wěn)價(jià)工作，國家發(fā)改委9月預(yù)計(jì)在全國和各地投放中央儲備凍肉20萬噸，已達(dá)單月投放歷史最高水平，這一定程度緩解了供應(yīng)緊張的局勢。同時，加強(qiáng)逆產(chǎn)能周期調(diào)控等政策持續(xù)發(fā)力也對穩(wěn)定豬價(jià)起到作用。
中金宏觀也表示，豬周期繼續(xù)上升，且“雙節(jié)”和開學(xué)需求推升肉價(jià)和菜價(jià)，加上去年基數(shù)走低，或邊際抬升CPI同比0.3個百分點(diǎn)。
蔬菜價(jià)格上，農(nóng)業(yè)部重點(diǎn)蔬菜批發(fā)價(jià)同比漲幅從8月的3.6%抬升至15.3%。
興業(yè)研究宏觀研究部表示，中秋疊加氣溫下降使得相關(guān)食品需求進(jìn)一步增加。雖然9月下旬降溫使得蔬菜運(yùn)輸情況改善，蔬菜價(jià)格出現(xiàn)一定下跌，但整個月蔬菜價(jià)格環(huán)比仍錄得9.5%的較大漲幅。
李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，9月鮮菜價(jià)格沖高回落。由于高溫干旱天氣，9月上旬蔬菜價(jià)格延續(xù)8月第二周以來的上漲趨勢，漲幅明顯超出季節(jié)性水平。中旬以來，夏季由于極端天氣造成的農(nóng)作物產(chǎn)量減少情況得到有效緩解，農(nóng)產(chǎn)品供給持續(xù)修復(fù)，菜價(jià)快速回調(diào)。
往前看，李超宏觀團(tuán)隊(duì)表示，國慶節(jié)前各大商超農(nóng)批市場積極備貨疊加秋季菜品和時令水果相繼上市，未來蔬菜價(jià)格還有進(jìn)一步回調(diào)空間。
非食品消費(fèi)品價(jià)格方面，鄭后成表示，在9月國際油價(jià)持續(xù)下行，以及國家發(fā)改委下調(diào)成品油價(jià)格的背景下，疊加2021年同期基數(shù)小幅上行，預(yù)計(jì)9月交通工具用燃料CPI當(dāng)月同比大概率下行，對豬肉CPI當(dāng)月同比的上行形成對沖。在新冠肺炎疫情反彈壓力不減的背景下，預(yù)計(jì)9月核心CPI當(dāng)月同比難以大幅上行，9月CPI當(dāng)月同比破“3”概率較低。
中金宏觀表示，盡管9月疫情仍有反復(fù)，但去年Delta疫情壓低基數(shù)，服務(wù)價(jià)格同比或邊際修復(fù)。同時，預(yù)計(jì)非食品消費(fèi)品價(jià)格同比或繼續(xù)隨PPI回落。
根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，13家機(jī)構(gòu)對9月CPI同比增速的預(yù)測均值為3%，高于8月0.5個百分點(diǎn)，預(yù)測區(qū)間為2.6%至3.7%；13家機(jī)構(gòu)均預(yù)測9月CPI同比漲幅上升。
PPI同比或?qū)⒗^續(xù)回落
PPI方面，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為強(qiáng)美元以及全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期持續(xù)沖擊大宗商品價(jià)格，或拉低9月PPI同比增速; 其中，9月油氣和化工價(jià)格回落，國際天然氣價(jià)格高位回調(diào)，但歐洲天然氣供應(yīng)仍面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。
國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，中國8月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲2.3%。
數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局
對于9月PPI同比增速，興業(yè)研究宏觀研究部、中金宏觀、浙商證券李超宏觀團(tuán)隊(duì)的預(yù)測值分別為0.4%、1%和0.7%。
鄭后成表示，9月主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)與出廠價(jià)格指數(shù)雙雙反彈，但是依舊位于歷史低位區(qū)間。從基數(shù)角度看，2021年9月邊際上行幅度大于8月邊際上行幅度，而從翹尾因素角度看，2022年9月PPI當(dāng)月同比翹尾因素為1.27%，9月邊際下行幅度大于8月，呈加速下行態(tài)勢。同時，從新漲價(jià)因素看，雖然9月螺紋鋼、鐵礦石、煤炭系價(jià)格收陽，但是9月國際油價(jià)與國際銅價(jià)大幅下探，對9月PPI當(dāng)月同比形成壓制。
中金宏觀也表示，盡管國內(nèi)復(fù)工與供應(yīng)偏緊推升煤炭與建材價(jià)格，但海外需求放緩?fù)侠塾蜌馀c有色價(jià)格，加之基數(shù)走高，PPI同比或繼續(xù)下降。
具體看，油氣和化工價(jià)格回落，海外央行紛紛加息壓制需求，俄羅斯向歐盟的海運(yùn)減量基本被印度、土耳其替代，9月布油均價(jià)從8月的98美元/桶跌至91美元/桶，國際天然氣價(jià)格高位回調(diào)，但北溪1號和2號破壞后歐洲天然氣供應(yīng)仍面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。
中金宏觀還表示，有色金屬國內(nèi)外需求分化，海外需求放緩，但國內(nèi)疫情緩解、基建趕工，需求有所改善；基建實(shí)物量加快落地，保交樓推進(jìn)，黑色金屬先跌后漲，建材價(jià)格回升。
李超宏觀團(tuán)隊(duì)也表示，全球央行同步大幅加息，俄烏沖突形勢仍不明朗，且美元持續(xù)強(qiáng)勢，市場對于全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒進(jìn)一步加劇，大宗商品價(jià)格持續(xù)下探。同時，中國經(jīng)濟(jì)處于弱修復(fù)狀態(tài)，地產(chǎn)投資較弱拖累開工旺季的工業(yè)品需求，國內(nèi)定價(jià)品種如鋼鐵、水泥等價(jià)格維持穩(wěn)定。
根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，16家機(jī)構(gòu)對9月PPI同比增速的預(yù)測均值為1.1%，低于8月1.2個百分點(diǎn)，預(yù)測區(qū)間為0.5%至2.5%；其中15家機(jī)構(gòu)預(yù)測9月PPI同比漲幅下降。